①非洲猪瘟后养殖利润急剧攀升，在2019年头均盈利创下超2900元，推动资本大举入局扩张；
                                    ②资本推动扩产下，上市猪企出栏占比持续上升，在2023年合计出兰量甚至达到了1.6亿头。

①疯狂扩张热潮后，养殖利润迅速走低，上市猪企亏损严重，平均资产负债率也持续飙升；
                                    ②但即使亏损，抗压能力强的上市猪企产能仍难以去化，供应过剩的局面持续存在。

①过去猪周期大概3-4年一轮，本轮猪周期上行时间偏短，养殖端亏损严重业内纷纷感叹“挣钱难！”
                                    ②生猪行业形成周期在于供需变化和生猪生长周期的错配。