财联社（上海 编辑 刘蕊）讯，深圳农业电商平台物农网在本周二（12月15日）登陆美股后，接连两天大涨，两日涨幅达到超1200%，显示华尔街投资人对其的狂热追捧。然而这家公司最近三年净亏损一直在不断扩大，2020年上半年资产负债率高达213%，财务数据表现不佳，显示公司股价的飙升恐怕离不开市场炒作因素。

本周二，物农网以“WNW”为代码登陆纳斯达克，发行价每股5美元。上市首日高开59.6%，盘中最高上探13.08美元，收报每股12.05美元，较发行价暴涨141%。周三物农网再度飙升440%，及至收盘报价65.1美元，推升公司市值升至16.27亿美元。

由于涨幅过大，物农网周三盘中15次触及熔断。在周三盘后交易中，物农网上涨超20%，有望继续创新高。

尽管财务数据显示公司流动性存在风险，但股价依旧扶摇直上，这令人不免联系到近期美股IPO市场高涨的炒作情绪。近期美股IPO市场行情火热，上周上市的美版“饿了么”DoorDash Inc.上市首日上涨86％，Airbnb Inc.上市首日飙升113％。在这一背景下，物农网的涨势能够持续多久，恐怕值得投资者慎重考虑。

净亏损不断扩大

物农网成立于2015年，主营C2F（Customer-to-Factory）订单农业，以消费者的需求为主导，直接对接农副产品源头进行认购、认种、认养，农户根据销售订单组织安排生产。C2F订单农业让消费者和农户直接联系起来，减少中间环节。

2018年和2019年，物农网的营业收入同比增长613%；毛利同比增长735%。毛利率则由21%增加4个百分点至25%。2020年上半年实现营收较去年同期增加21%。收入结构方面，物农网以谷物、食油和调味料的销售为主，其在2018年、2019年及2020年上半年的收入占比分别为52.1%、49.6%及43.3%。

但是营收增长的同时，净亏损不断扩大。2018年、2019年及2018年上半年和2019年上半年，公司净亏损分别为98万美元、175.5万美元、46万美元和131.3万美元。2020年上半年净亏损同比扩大185%。

此外，2019年及2020年上半年，该公司资产负债率高达151%和213%，显示公司的资金流动性方面可能存在风险。