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数据| “金手铐”频现!科创板52家公司推股权激励 考核条件“大起底”
科创板日报记者 莫磬箻
2020-11-11 星期三
原创
股权激励与业绩考核往往并存。站在财报3/4季的节点作对其2020年业绩考核目标作初步检验,或可预见后市。
科创板公司面面观
科创板相关企业情况如何?
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《科创板日报》(深圳,记者 莫磬箻)讯, 又一单!11月10日,又一科创板上市公司天宜上佳披露了股权激励方案。

当下,科创板正迎来新一波股权激励高潮。10月以来,伴随着三季报密集出炉,更多股权激励计划集中“亮相”,11家上市公司新近发布了草案。

据《科创板日报》统计,截至11月10日迄今科创板已有52家公司在上市后公告推出股权激励计划。去年仅8家披露,今年提速明显,多达44家陆续出炉方案。详见《科创板日报》8月25日报道《数据|30家科创板上市公司推出股权激励 谁家“金手铐”最强?》

作为“金手铐”,股权激励与业绩考核往往并存。站在财报3/4季的节点作对其2020年业绩考核目标作初步检验,或可预见后市。

52单出炉 业绩条件“大起底”

随着天宜上佳抛出股权激励计划,至今已有52家科创板公司在上市后上推行股权激励,占整个科创板阵营(192家企业)的27.08%。

图:科创板上市公司股权激励一览;来源:《科创板日报》·星矿数据统计,截至11月10日

上海荣正投资咨询股份有限公司董事长郑培敏接受《科创板日报》采访时指出,由于对人力资本的依赖度很大,科创板股权激励的广度(累计公告股权激励公司数/当年度上市公司总数*100%)要比A股其他板块要更大。

根据荣正咨询研究,整个A股4000多家上市公司,约有43%做过至少一期股权激励,迄今已经历15年。其中创业板用了近10年,股权激励覆盖率超过67%;上交所主板和深交所主板用了近14年,使股权激励覆盖率达到28%上下;而科创板仅历时一年,现在192家公司已有52家做了股权激励,股权激励覆盖率已超过27%,逼近两大主板。

郑培敏分析,以现有速度,5年左右的时间,科创板股权激励覆盖率将达到50%。

不过,股权激励背后往往又与业绩考核挂钩,被视为业绩增长引擎。随着科创板三季报悉数披露完毕、2020年财报大考将要启幕,以激励驱动业绩的成效如何?

《科创板日报》统计发现52家正在推行股权激励的科创板上市公司中,pick了各类绩效指标。

图:52家科创板上市公司业绩考核指标分类一览;来源:《科创板日报》统计

绝大多数企业选用了单一指标,其中考量营收(绝对值或增长率,下同)的共计24家,几占半壁江山;考量净利润(增长率)的共5家。

部分公司则设置了双重考核指标,包括“营收或(且)净利润”、“营收或毛利”、“净利润且ROE”等。

与此同时,一些重要方面也被纳入考核体系。如天奈科技将海外品牌客户销售收入增长率、第三代产品销售收入增长率作为连带考核指标;君实生物在要求2020年营收不低于14.5亿元之外,还考察临床前项目、临床开发;微芯生物在2020年营收增长率不低于30%的基础上,还要求公司在境内外至少有两个研发项目申请或进入临床试验阶段。

郑培敏认为,每家公司根据自己擅长的领域,管理层也清楚股东最看中什么指标。从实践来看,有的公司考核销售收入的增长率,有的考核净利润绝对值的增长率,有的考核ROE、市值,甚至考核研发新品的销售情况,这都是非常个性化,千差万别。

当然各家的达标难度也不竞相同。据统计,过半公司(约31家)将2020年的业绩增幅设置在30%以下,其中沃尔德、天准科技、华峰测控、传音控股、石头科技、先惠技术、天奈科技7家对这一比率的设定仅有10%。

相反一些公司的业绩增幅设计相当“诱人”。航天宏图、柏楚电子、光峰科技、道通科技2020年触发行权的增长率设置均在50%以上。

其中,中微公司2019、2020年最低营收目标为相较基数(2016-2018年营收均数10.74亿元)增长255%(注:调整后),据计算即不低于17.70亿元。

从三季报来看,这一行权条件或将达成。今年前三季度,中微公司已实现营业收入14.76亿元。

图:中微公司业绩考核目标(调整后);来源:草案

半数企业或将达标,半导体亮了

三季报也是重要的观察窗口。

一家较早推出股权激励的科创板上市公司董秘向《科创板日报》记者回顾,公司对股权激励进行了多方面的探索与尝试,包括在业绩指标上选用与公司发展阶段相匹配的业绩目标等。目前股权激励已成为公司吸引并稳定人才的有力武器,通过股权激励将高管及员工与公司的盈利能力、科创能力相挂钩,进一步发挥其主观能动性和创造性,把公司经营蛋糕做大。

《科创板日报》记者逐一对上述50家企业股权激励的达标业绩要求进行初步检验,就三季度业绩及趋势来看,发现半数企业或将能达到行权条件。

部分企业前三季度业绩已经达到或逼近全年业绩考核目标,或超预期,包括:

内存接口芯片龙头澜起科技。公司早在去年10月即抛出了股权激励计划,拟授予1650万股限制性股票,占公司股本总额的1.46%。本次涉及的激励对象总人数为 306人,占员工总数96.84%,是科创板激励对象占比最高的一单。

根据草案,澜起科技2020年股权激励的行权条件触发值是5.42亿元,目标值是8.40亿元。今年前三季度,澜起科技已实现归母净利润8.78亿元,单从数据上来看已经达到业绩目标。

类似的,半导体测试龙头华峰测控今年的业绩考核仅为营收同比增长不少于10%(即不低于2.80亿元),今年前三季公司已实现营收2.93亿元。

MEMS传感器制造商睿创微纳2020年的最低业绩考核要求是主营业务收入较 2019 年增长30%(即不低于8.90亿元)。今年前三季度公司已实现营收10.78亿元,光从数据上来看全年已经达标。

其他半导体公司,如中微公司、敏芯股份、晶丰明源、安集科技、芯源微、长阳科技等,单就数据来看前三季度业绩已在逼近考核值。

在信息技术行业,鸿泉物联、杰普特、柏楚电子、传音控股前三季业绩表现已在逼近考核值;在生物医药领域,申联生物前三季业绩已超过考核条件,微芯生物、君实生物则正在逼近考核要求;在材料领域,天奈科技、金博股份今年前三季度业绩已接近考核值。

不过,科创板整体推出股权激励的时间还不长,真正验证仍留待2020年年报拉开大幕。

有资深会计人士向《科创板日报》记者提及,因季报不需审计,遇到过很多公司年报需要调整涉及前三季度情况。比如四季度亏损,或前三季度可能存在错报被审计师调整,都有可能影响全年最终业绩情况,从而决定股权激励能否行权。

郑培敏称,若当期业绩未能达标,对应比例期权则将取消并作废,但个别公司持有过硬理由也可能会申请修订考核指标。

特别声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作风险自担。
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