《科创板日报》（上海，记者 金小莫）讯，“销售太弱了，像一个大型实验室而不是商业公司。”10月29日，有投资者在互动平台上对君实生物称。

一日之后（30日晚间），君实生物披露2020年三季报，部分被前述投资者“不幸言中”——公司2020年前三季度净利润亏损11.16亿元。

值得注意的是，2019年2月，君实生物的首个产品已实现商业化销售，不过销售收入未能与开支“拉平”，同时由于销售费用、研发费用等大幅增长，君实生物的亏损额创造了历年之最，归属母公司股东的净利润同比扩大了150.43%。

对此，君实生物在财报中解释称，随着公司各项业务持续扩张和推进，短期内单产品的销售收入尚不能覆盖研发投入等费用支出，预计年初至下一报告期期末公司仍将亏损。

明星药品上市逾一年

前述产品为特瑞普利单抗（商品名：拓益），于2018年获批上市（有条件上市），并在2019年2月正式销售，适应症为既往标准治疗失败后的局部进展或转移性黑色素瘤。

该药物堪称“国药之光”。今年，该药联合阿昔替尼治疗黏膜黑色素瘤获得美国FDA孤儿药资格认定、用于鼻咽癌治疗、软组织肉瘤治疗的疗法分别获得美国FDA授予的孤儿药资格认定等，创下多个“国内第一”。

不过，目前该药物仍处于“叫好不叫座”阶段。

拓益现阶段获批适应症患者数量有限，市场空间较小，有资料显示，2019年全国新发黑色素瘤病人中拓益适应症范围内的患者仅为2400人。

具体到财报数据来看，2020年前三季度中，君实生物共花费4.17亿元用于销售，较去年同期增长94.68%；带来10.11亿元的营业收入（含拓益销售收入、专利许可及技术服务收入），同比增长91.78%。

这样的销售额大概处于什么水平？

《科创板日报》记者找到了一份2019年全国样本医院药物销售额，据此，罗氏的单抗药物曲妥珠单抗于在样本医院中销售额为19.45亿元（适应症：早期乳腺癌、转移性乳腺癌和胃癌）、贝伐珠单抗销售额为15.55亿元（适应症：直肠癌、非小细胞肺癌、胶质母细胞瘤、肾细胞癌、宫颈癌、卵巢癌、腹膜癌等）。

或也因此，君实生物被投资者指“销售太弱”。

就此，《科创板日报》就相关销售策略询问君实生物，企业方面回复称，我们要做的就是做好自己的事情，对自己有准确的定位，包括产品、销售等定位。

“我们要总体考虑公司的发展，PD-1只是我们的第一个产品，而且有可能是以后几十个产品之一，所以我们需要去考虑的是，几十个产品怎么发展的问题。”君实生物表示，PD-1的销售证明我们可以做到，研发出好的药，搭建起好的销售队伍，达到设定的目标，给投资人和外界展示的是我们可以达成设定的目标，这是最重要的。

此外，君实生物在投资者互动平台回复称，PD-1的市场竞争不是一场短平快的战斗，而是肿瘤免疫时代的开始，是一场持久战，在这场持久战进行的过程里，如果能够不断的获得正面的临床证据和适应症获批，销售成绩将会是随之而来的结果。

同时，君实生物也表示，其正在进一步优化商业团队，同时加强市场准入，并表示“公司的特瑞普利单抗将积极参与新一轮国家医保谈判”。

此外，《科创板日报》记者从君实生物官网获悉，其正在就特瑞普利申请更多适应症，包括：鼻咽癌、尿路上皮癌、非小细胞肺癌、小细胞肺癌、三阴性乳腺癌、食管癌、肝细胞癌等。

被机构频看好

与个人投资者态度迥异的是，机构方对君实生物颇为看好。国盛证券医药团队评价君实生物为“国内稀缺的具有国际化研发实力的Biotech”。

其认为，君实生物研发管线以肿瘤免疫疗法为主、慢病为辅“契合国际前沿趋势”；而君实生物in-house研发、license-in、collaboration三箭齐发的研发模式可“快速拓展”；并对君实生物的靶点选择给与了高度评价。

“TAB004/JS004为全球首个治疗肿瘤的抗BTLA单抗、JS005为治疗自身免疫性疾病的抗IL-17A单抗、JS108为抗肿瘤ADC抗体偶联剂药物等创新药的临床进展正在稳步推进；TEAC肿瘤免疫疗法和PARP抑制剂与南京英派达成战略合作，可见公司在布局前沿热门靶点方面效率不凡。”国盛证券医药团队评述称。

国泰君安（香港）也对君实生物给与“全部9个评级均为买入”。

此外，君实生物和中科院微生物所联合开发的COVID-19中和抗体JS016正和礼来合作，共同在全球范围内推进临床试验。据《科创板日报》记者在第三届世界顶尖科学家论坛上获悉的数据，其进度在全球范围内名列前茅，仅次于再生元。

随着新冠肺炎疫情的常态化发展，这一商机亦值得关注。