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电报 内参 题材 深度
3000亿
2020-10-11 20:21 星期日
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光伏龙头市值超过5大发电集团之和,是否代表估值已经泡沫化。

财联社(上海,研究员 姚辉)讯,总市值高达3000亿光伏行业的龙头股票“隆基股份”,似乎正在重复过去两年贵州茅台的故事,而这引发了机构投资者的激烈争议。在一众券商分析师追捧之际,有知名私募泼冷水,认为定价误入歧途。但也有私募认为,隆基股份市值超过5大发电集团之和,并不代表估值已经泡沫化。

隆基股份股价月线图

作为光伏领域的大牛股,隆基股份今年累计最大涨幅已超过230%,总市值最新达到接近3100亿元。

股价节节走高的背后是外资和公募基金的齐齐看好。据9日盘后的数据显示,北向资金当日净买入隆基股份达10.09亿元,当日净买入金额仅次于比亚迪,位列A股第二位。此外,根据天相投顾统计的2956只积极投资偏股型基金的前十大重仓股,隆基股份位列第六名,仅次于贵州茅台、立讯精密、五粮液、长春高新、恒瑞医药。

隆基股份公司研报

从券商研报覆盖角度看,仅仅最近一个多月就有超过10余份研报,不可谓不热门。

就在光伏暴涨之时,知名私募仁桥资产最新指出,虽然光伏产业具有巨大成长空间,但国内部分龙头股的定价或存在风险。

该机构分析称:大家都在憧憬十四五规划中对光伏产业的宏伟计划,按照业内乐观的预期,2050年光伏的发电量占比要达到50%,2019年数字是多少?光伏占比只有2%,火电占比72%。火电占比竟然有72%!

我们不否认光伏产业巨大的成长空间,三十年后的能源结构也是有可能实现的,但是对比一下资本市场上的各类能源及相关的公司,当我们看到一家光伏上游组件的龙头公司,其市值已经远超过国内五大发电集团市值总和的时候,不禁会问,这样的所谓“有前途”其价值还有多少,而那些所谓的“没有前途”其风险又在哪里。

仁桥资产强调,投资本质上要做好两个事情:定价和风控。换言之,市场对光伏龙头的定价存在分歧,甚至走入了定价误区。

很多投资者热议,隆基股份市值超过5大发电集团之和,估值是否已经泡沫化?另有私募基金经理则持不同意见。产业趋势加速向上、估值没泡沫化之前,股价很难出现持续的下跌。而科技股分析框架——“产业趋势+估值”,产业趋势也比估值更重要。

对比之下,夕阳资产的火电和朝阳资产的光伏,市值一退一进,属于必然;其次,企业价值实现的方式主要是持续的增长或稳定的分红,火电股虽便宜,但缺乏企业价值实现的方式,管理层不关心股价,长期低估无需意外。

光伏龙头公司的估值,看历史目前算不上便宜,但光伏行业,处于平价化的拐点,随着盈利受政策影响越来越小,估值逻辑有望向锂电靠拢,实现从周期逻辑向成长逻辑的切换,有明显的估值提升空间。

财联社声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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热门评论
gig616
0
1月前
好东西不会便宜的
gig616
1
1月前
宁德中报扣非13亿市值5300亿,立讯扣非23亿市值3200亿,隆基中报扣非38亿市值3100亿
。。。23
0
1月前
市场没题材可炒,光伏肯定得调整
..85
1
1月前
5月6号买的,成本价30.47
追板养家
2
1月前
机构票涨天上也合理合法,呵呵,就看你们表演。 涨到天上劳资也不碰,看你们筹码最后派发给谁。
gig616
0
1月前
宁德时代估值多少?
3
1月前
他这才30多倍pe就嫌贵了
K.
2
1月前
其实你应该早点出来说话的 你现在要周五进的散户怎么办 你要他们怎么办 大户庄家各个渠道散布消息 既得利益者不断说自己挣了多少钱 你让散户们怎么办 为什么不早点出来 哎 同志们亏钱如果是自己的行为是没有问题的 但是如果是看见别人挣钱就去 那就是灾难
cls-1393255 回复 K.:散户活该,追涨杀跌,这种人对股市成长有很大危害!
K. 回复 cls-1393255:市场无错啊
K. 回复 cls-1393255:如果没有散户资金 在这片市场里机构死的更快
cls-1393255 回复 K.:散户会追涨杀跌,机构在大资金进场之前一定会先洗盘,把不坚定者洗掉,什么是不坚定者?就是追涨杀跌的散户,如果机构不洗盘,直接把大资金投入进去,那机构就会给不坚定者接盘,那机构就成韭菜了,所以股市最忌追涨杀跌,只有机构化才能使股市更健康!可以参考美国十年长牛,股市由原先的散户为主变成现在以机构为主的变化,中国也会走这条路!
K. 回复 cls-1393255:文化属性不允许啊 文化啊
cls-1393255 回复 K.:大哥你不适合炒股,真的,这点逻辑还分不清楚,我已经讲的很清楚了,美股原本也是散户为主的,现在是机构为主,跟文化有毛个关系呀
K. 回复 cls-1393255:你需要经历人生啊
K. 回复 cls-1393255:了解更多才能做好事 加油