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聚焦|旺季将至 TWS行业呈现两极分化:龙头业绩高增长vs白牌市场受显著冲击
科创板日报记者 莫磬箻
2020-08-26 星期三
原创
随着耳机的无线化、智能化浪潮深化, TWS赛道依旧有较好的成长性。
TWS
TWS耳机没有传统的物理线材,左右2个耳机通过蓝牙组成立体声系统,手机连接一个接收端即可,此接收端会把立体声通过无线传输的方式分到另一个接收端,组成立体声系统。
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《科创板日报》(深圳,记者莫磬箻)讯,近日,A股TWS头部公司陆续发布了2020年中报业绩。苹果产业链公司立讯精密(002475.SZ)、歌尔股份(002241.SZ)以及自主品牌厂商漫步者(00235.SZ)均呈现强劲增长势头,上半年归母净利润增长均超过40%。

为还原最真实的TWS市场,《科创板日报》记者从上市公司、华强北白牌市场、上游芯片企业、TWS制造商等多个维度进行了了解。

A股公司:龙头坚挺,旺季将至

苹果Airpods代工厂商立讯精密8月24日披露的半年报显示,上半年实现营收364.52亿元,同比增长70.01%;同期归母净利润为25.38亿元,同比增长69.01%。此外,公司预计今年前三季度累计净利润为40.43亿-46.20亿元,同比增长40%-60%。

中金公司随即上调了立讯精密目标价7.7%至70元,称公司上半年及前三季度业绩均超出市场预期,因Airpods需求强劲、苹果年中及返校季大促等。

歌尔股份上半年的表现同样超出预期:今年上半年公司实现155.73亿元,同比增长14.71%;实现净利润7.81亿元,较去年同期增长49.05%。同时,公司预计2020年前三季度归母净利润为16.74亿-18.71亿元,同比增长70%-90%。

同样交出靓丽答卷的还有漫步者:上半年实现营收7.49亿元,同比增长 46.15%;同期归母净利润为1.07亿元,同比增长77.24%。同时公司公司预计2020年1-9月归母净利润为1.36亿-1.61亿,同比增长70%-100%。

针对主流品牌商上半年仍保持增长,国内一家知名TWS品牌商市场部人士向《科创板日报》记者分析称,“今年行情实际上还比较好,增长主要是去年三四季度TWS大爆发之后的一种延续,随着市场普及度提升,消费者刚需逐步释放。当然如果没有疫情,今年的TWS市场整体会更好。”

对于下半年,业内人士普遍提到,每年9-10月份是TWS的传统旺季。“按照惯例,双十一、双十二、元旦、春节,甚至美国黑五,都将带来较大的市场需求。”上海一家TWS芯片方案提供商告诉记者。在他看来,这也是几家龙头三季度指引增长的核心动能。

受访人士还指出,抗疫期间远程办公、网课给笔电、平板和耳机带来了另一部分需求增长,这也是当前阶段TWS耳机产业中一些品牌厂商及供应链能够受益的原因之一。

不过,并非所有TWS企业都是立讯精密和漫步者,也有部分TWS厂商在短期内受疫情冲击较为明显。

深圳一家中小型TWS耳机厂商合伙人就向记者坦言,自己公司确实也有受到疫情影响。他还透露,上半年位于深圳宝安、龙岗的一些友商工厂进行了裁员甚至关闭。另外据其透露,鉴于海外疫情情况,TWS耳机出口受到了较大影响。

华强北白牌市场:转向、降价

随着安卓系及第三方TWS耳机步步攻克双耳传输、主动降噪、智能功能等技术难题,TWS耳机行业正步入加速发展期。

根据国际调研机构Futuresource的报告,2020年全球TWS真无线智能耳机预测出货量将达到1.86亿副,同比增长约63.1%。IDC数据还显示,2020年Q1出货量约为2091万副,环比增速高达11.7%。

不过在号称全球电子第一街的华强北,疫情对TWS白牌市场的影响明显。

8月26日中午,记者走访华强北发现,去年12月苹果高仿TWS耳机在赛格电子广场还占据一半以上档口,几乎是每家销售商的“标配”,并置于显眼之处。如今相关摊位显眼位置已经被几乎被IC器件堆满,甚至连老板人都换了,TWS耳机几乎不见踪迹。另外在热卖的产品还有口罩、测温仪、无人机等。

图〡IC器件已替代TWS成为华强北第一大热门

一家还在兼卖二三代精仿AirPods的商户告诉记者,“华强北商场恢复开市后,到现在客流还没有恢复正常。”

被她暂时收在内柜的高仿二代苹果TWS,报价已经一降再降,去年12月卖180元/副,今年4月卖140元,如今报价130,降幅将近30%。但还是乏人问津。

另外,据了解,由于白牌商户大部分主打外销,受海外疫情影响,相关客户和订单也几乎消失了。

“白牌耳机行情已大不如去年,大家开始转向口罩、额温枪等。“上述商户透露。无奈之下,她的线上线下销售也都开始主打口罩、iPad、USB键盘等热门产品,甚至是美妆。

去年三四季度的景象还历历在目。当时伴随着苹果新款AirPods Pro耳机推出,白牌TWS在华强北大火,深圳周边手机供应链纷纷转型做蓝牙耳机,加班加点开模,日产能达到5k-6k。而这一切被突如其来的疫情打乱。

(去年)

(现在)

图〡去年卖TWS耳机的档口,如今已改卖测温仪

不过券商研究认为,疫情仅在短期内小幅影响销量,从长远来看,在AirPods带动下TWS需求端热情依旧高涨,随着耳机的无线化、智能化浪潮深化, TWS赛道依旧有较好的成长性。

特别声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作风险自担。
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