财联社11月5日讯（记者 于淼）受益于猴价红利，昭衍新药（06127.HK、603127.SH）交出了一份前三季度扣非净利润增长近30倍的三季报，报告期内，公司在手订单金额亦大幅攀升。在今日举行的业绩说明会上，管理层表示随着涨价后新签订单逐步确认，公司主业盈利水平将逐步修复，2026年全年营收有望实现双位数同比增长。

今年以来，CXO行业景气回升，订单量持续增长。昭衍新药三季报显示，公司前三季度累计新签订单金额约人民币34.2亿元，同比增长109%；整体在手订单金额约人民币45亿元，同比增长80%。

不过，亮眼的净利润高增几乎全靠生物资产公允价值变动支撑，主业实际的盈利转化仍慢于订单扩张，成为公司面临的尴尬处境。不同订单所处的阶段、价格与收入交付周期等因素，都在影响订单的利润转化效率，新签订单金额何时能落袋成为投资者更关注的问题。

谈及新签订单平均单价、毛利率与结构，昭衍新药董事、总经理、董事会秘书高大鹏表示，公司订单的单价、毛利率存在分化，会受项目类型、技术难度等多重因素影响；从订单结构来看，大分子相关项目占比更多。

高大鹏表示，从交付节奏来看，公司大部分订单常规执行周期为8-12个月，实际交付还需叠加排期时间；从收入情况来看，公司在手订单将按照各个项目的执行进度、交付节点逐步确认收入。关于四季度收入确认的具体数值，公司不做拆分指引，预计2026年全年营业收入有望实现双位数同比增长。

前三季度，昭衍新药实现扣非净利润8.81亿元，同比增长2933.08%。其中8.66亿元来自实验猴涨价带来的生物资产公允价值变动；剔除该因素后，实验室服务及其他业务净利润仅1461.56万元，刚刚扭亏，这份由猴价红利撑起的高利润也将市场目光引向了实验猴。

高大鹏表示，目前国内非人灵长类实验动物的供需呈现紧张状态，价格也随之提升，但随此类动物进口政策放开，叠加其他不确定因素，未来价格走势仍需持续观察；从实验猴存量来看，公司表示暂不对外披露实验猴整体存栏的具体数量，自有猴场种群的种龄结构健康，能够持续为公司业务提供稳定的供应保障。

不过，猴价红利难以成为公司持续成长的长久支撑，主业才是发力的重心。三季报的业绩高增也未能提振股价。公告披露后，自10月29日起公司股价连续下挫，至11月3日收盘报40.09元，区间累计下跌超12%，这一反差是否意味着市场已经在给猴价红利打折？

对此，高大鹏表示二级市场股价受到宏观环境等多重因素共同影响，短期涨跌并不完全等同于公司基本面的变化。三季度实验室服务板块已实现扭亏、盈利大幅改善，将稳步提升实验室服务的收入规模与盈利质量，同时公司在手订单保持高增，这也是公司持续夯实的核心基本盘。

对于全年主业能否实现盈亏平衡以上，财务负责人于爱水认为随着涨价后的新签订单逐步确认，公司主营业务盈利水平将逐步得到修复，直至恢复至正常盈利水平。

此外，公司布局的类器官技术目前处于初步落地阶段。高大鹏介绍，该技术现阶段更多用于新药早期筛选环节，但由于相关监管标准与技术成熟度尚在摸索，行业暂无明确落地时间表，距离大规模应用于临床前安全性评价还有较长周期。