道富银行CEO：目前还很难认为AI已形成泡沫因为实际需求正支撑巨额投资

财联社11月3日电，道富银行董事长兼首席执行官Ron O’Hanley表示，目前“很难认为”AI已形成泡沫，因为实际需求正支撑投入这项技术的巨额投资。O’Hanley在周二的一次采访中表示，这些数据中心并不是在没有需求的情况下先盖了再说。他指出，它们背后确实有实际订单，而且多数情况下，背后也有实实在在的企业。所以就目前而言，很难认为这是一场泡沫。

他在香港金融管理局举办的国际金融领袖投资峰会间隙表示，问题在于，AI未来是否会变得更加高效，以至于目前正在兴建的这些产能，到时候其实并不需要。O’Hanley表示，市场出现一些卖压，可能早就该来了。他说，至少目前看来，市场走势肯定还算不上失序。

①从多名产业链人士处获悉，DeepSeek 下一代大模型DeepSeek V5计划基于昇腾芯片进行训练。此前昇腾芯片主要用于DeepSeek大模型的推理任务。
                                    ②国产芯片在推理侧的规模化验证提供了产业信心，但训练侧的生态迁移成本仍然是决定市场天花板的变量。

①据财联社创投通数据，2025年以前，物理AI/世界模型一级市场融资多为个位数，2025年上升到23起，2026年达到100多起。
                                    ②多位投资者表示，出手确实更谨慎了，投资关注点从技术的想象空间，转向了投资风险与业务兑现能力。但节奏放缓，反映到纸面的融资数据，还有一定的滞后期。