《科创板日报》10月28日讯（记者 史士云）今日晚间，泰诺麦博（688806.SH）披露了其上市以来的首份第三季度业绩报。

数据显示，公司前三季度实现营收1.55亿元，同比大增408.10%，但在利润端，亏损仍在持续，不过亏损规模有所收窄，其归母净利润和扣非归母净利润分别亏损 3.02亿元和3.11亿元。

单季度来看，泰诺麦博第三季度实现营业收入7832.09万元，同比大幅攀升 293.95%。归母净利润亏损1.03亿元，扣非归母净利润亏损1.05亿元。

对于业绩变化，泰诺麦博表示，公司首款商业化产品斯泰度塔单抗注射液纳入医保后实现了快速放量，成为营收增长的核心驱动力，与此同时，公司当期研发费用较上年同期也有所下降。

根据业绩报，泰诺麦博研发投入出现明显回落。其第三季度研发投入5321.20万元，同比下降 39.85%；前三季度研发总投入1.43亿元，同比降幅达到47.06%。对此，泰诺麦博称是因为斯泰度塔单抗已经完成国内获批，芮特韦拜单抗也在2025年末基本完成 III 期临床试验，前期大规模临床投入阶段已经过去。

不过，《科创板日报》记者注意到，泰诺麦博的销售端投入依旧保持高位，前三季度销售费用1.91亿元，相较于去年同期的1.29亿元，增幅达48.06%。

泰诺麦博成立于2015年，专注于全人源单抗新药的开发、制造、商业化及全球特异性血液制品的潜在替代，今年7月，该公司正式登陆科创板。

目前泰诺麦博已有两款产品实现商业化上市。其中斯泰度塔单抗为全球首款重组抗破伤风毒素单抗药物，也是公司第一款上市的产品，于2025年2月获批，适应症为外伤暴露后破伤风紧急预防，并在次月启动商业化销售。

斯泰度塔单抗获批上市前，由于未有产品带来规模化收入，泰诺麦博一直处于亏损阶段。2023年-2025年，其营收分别为0万元、1505.59万元、5122.49万元，同期归母净利润分别为-4.46亿元、-5.15亿元、-6.01亿元，累计未弥补亏损已超14亿元。

因此，在斯泰度塔单抗获批上市后，由于相较于传统血液制品破伤风人免疫球蛋白（HTIG），该产品具备起效更快、保护周期更长等优势，泰诺麦博对其商业化前景抱有较高期待，寄望能拉动业绩，扭转公司多年的亏损态势。

但根据泰诺麦博此前披露的问询函显示，斯泰度塔单抗上市首年表现就不及预期：2025年3—9月实际销量4.61万瓶，仅达到预期9.69万瓶的 47.6%，全年实际销售15.9万支，实现收入5122.49万元，对应预期目标为年销27万支、收入1.56亿元，相当于销量目标完成约58.89%，收入目标仅完成32.84%。

对于斯泰度塔单抗的“拉胯”表现，泰诺麦博归因于自身缺乏创新生物药商业化推广经验，同时，低估院端准入难度，导致进院进度不及预期，前期推广偏弱等因素。

但市场实则认为，定价偏高才是症结，传统破伤风抗毒素仅数十元一针，破伤风人免疫球蛋白大多不超300元，与斯泰度塔单抗纳入医保前798元的定价差距明显。由于破伤风暴露预防需求大量来自基层，偏高的初始定价直接削弱了它在基层市场的竞争力。

医保为泰诺麦博带来了“一束光”，2025年12月，斯泰度塔单抗被纳入国家医保目录，并在今年年初开始执行医保价格，拉动效应立竿见影。今年第一季度，泰诺麦博营业收入同比激增14623.36%，达到2492.89万元，归母净亏损收窄至9649.65万元。

但需要注意的是，即便有医保加持，具备技术代际优势的斯泰度塔单抗仍将直面激烈的市场竞争。一方面，它需要与价格更低的传统破伤风针争夺市场空间；另一方面，作为新品，医生用药习惯与患者认知的培育仍然需要时间。

此外，其他用于预防的破伤风单抗潜在竞品也在路上。其中进度靠前的包括智翔金泰的GR2001注射液，目前处于NDA审评阶段。百克生物的A82/B86注射液组合制剂此前已提交Ⅲ期临床试验沟通交流会申请。

芮特韦拜单抗（抗呼吸道合胞病毒RSV单抗）是泰诺麦博现阶段另外一款已实现商业化上市的产品，该产品通过靶向呼吸道合胞病毒Pre-F蛋白，阻断病毒入侵宿主细胞，于今年9月获批，适用于即将进入或出生在第一个呼吸道合胞病毒流行季的新生儿和婴儿预防RSV所致的下呼吸道感染

不过，在RSV单抗赛道，国内已有两款产品先行获批，分别是赛诺菲与阿斯利康合作开发的尼塞韦单抗、以及默沙东的克莱罗韦单抗，这也意味着芮特韦拜单抗上市将直接和这两款市场认知度更高的进口产品进行正面角逐。