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财联社10月21日讯（记者 刘建）生猪养殖仍处周期底部，温氏股份（300498.SZ）前三季度亏损近50亿元。不过，受益于7月份以来黄羽鸡价格持续回暖，公司Q3单季度环比减亏约27亿元。

今日晚间，温氏股份披露2026年三季度报告，前三季度公司实现营业收入721.97亿元，同比下降4.74%，实现归母净利润-49.61亿元，同比转亏。其中，第三季度实现营业收入254.5亿元，同比下降1.88%，实现归母净利润-5.96亿元，同比转亏。公司表示，主产品肉猪价格大幅下跌，公司养猪业务出现大额亏损。

分季度来看，公司Q2归母净利润为-32.96亿元，据此测算，公司Q3单季度环比减亏约27亿元。

温氏股份相关人士告诉财联社记者，“三季度公司环比大幅减亏，核心原因为三季度受消费旺季影响，公司中华土鸡（黄羽鸡）业务实现较好盈利，充分发挥双主业对冲的优势，在养猪行业普遍大亏的情况下实现少亏。同时，三季度公司养猪业务价格有所回升，叠加公司生产成绩持续优化，养殖成本有所下降，养猪业务亏损减少。”

销售简报显示，Q3公司肉猪价格较Q2出现回升：7、8、9月销售均价分别为10.80元/公斤、10.86元/公斤和10.75元/公斤，高于4、5、6月的9.27元/公斤、9.70元/公斤和9.62元/公斤；肉鸡价格上涨更为明显：由7月的11.49元/公斤升至9月的14.20元/公斤。

展望后市，黄羽鸡板块行情或仍有支撑。有分析人士告诉财联社记者，“下半年黄羽鸡价格中枢大概率高于上半年，头部企业（黄羽鸡业务）全年或有望实现盈利。”

生猪板块方面，短期行情或仍将磨底，但远期曙光已开始显现。据国家统计局数据，截至三季度末，全国能繁母猪存栏3602万头，同比减少433万头，同比下降10.7%，降幅较二季度末扩大4.2个百分点，目前为正常保有量3750万头的96.0%。这是自从产能调控以来，全国能繁母猪存栏首度跌破调控基准线。

需要注意的是，在猪周期底部，温氏股份增加了商业银行借款，加大了资金储备，但公司经营现金流承压，资产负债率亦由上年末的49.82%升至三季度末的59.15%。

财务数据显示，前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为58.66亿元，上年同期为-94.63亿元；短期借款由上年末的7456万元增至46.33亿元，长期借款由8.80亿元增至74.83亿元，货币资金由10.13亿元增至27.51亿元。前三季度公司经营活动产生的现金流量净额由上年同期的81.99亿元转至-4894万元。