截至上周五收盘，红利低波50ETF南方（515450）跟踪标的标普A股大盘红利低波50上周上涨1.9%；红利质量ETF南方(515460)跟踪标的中证红利质量收跌2.2%；港股通央企红利ETF南方(520660)跟踪标的国新港股通央企红利收跌1.4%；自由现金流ETF南方(159232)跟踪的中证现金流指数一周收跌0.8%。

上周红利低波50涨1.9%，创下新高；红利资产整体表现较沪深300较好，具备明显超额收益。上周防御风格显著占优，红利资产相对收益突出。美国9月CPI同比反弹至3.7%、核心CPI升至2.6%，双双超出市场预期，加息预期重新升温，10年期美债收益率升至5.3%上方、创2002年以来新高——海外利率冲击正是本轮成长调整与防御占优的直接扳机。

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