①FCC限制传闻持续发酵，但需要明确FCC新规不等于全面禁售中国光模块；
                                    ②美国国防采购PCB限制自2027年1月1日起实施，据测算直接影响占比低于中国PCB需求的1%；
                                    ③综合受访人士与调研情况来看，海外政策扰动的边界仍在变化，但对产业景气的判断并未改变。

①近期IPO撤否较为集中，三季度撤否达年内高峰，这一节奏步入10月正持续上演；
                                    ②年内73家撤否项目高度集中于北交所，苏浙粤三省包揽近半数。

①“转接渠道平台须向证监会备案”“存量合作须在《办法》实施1年内完成整改”是重点要求；
                                    ②现阶段整改集中在制度修订、平台合作、系统支撑、人员管理等；
                                    ③大券商把第三方引流额度向内回流、经营自有阵地，中型券商“两头够不着”、投放收缩，也有的券商进入“不敢签合同、不越红线”的等待期。