①近期IPO撤否较为集中，三季度撤否达年内高峰，这一节奏步入10月正持续上演；
②年内73家撤否项目高度集中于北交所，苏浙粤三省包揽近半数。
这是一场财富管理实践的重大成果展示！在中国证券业协会指导与联合推动下，财联社特别推出“守正创新 向实而行——证券业财富管理转型优秀实践”专题报道，邀约在财富管理领域表现优秀的券商，畅谈财富管理的战略布局与实践呈现，共同展现责任担当与专业价值。本篇为系列报道第29篇。
站在“十五五”时期开局的新起点，加快建设金融强国，打造国际一流投资银行，已经成为证券行业高质量发展的时代命题。财富管理作为证券公司连接实体经济、科技创新与居民财富的“桥梁”，在服务现代化产业体系建设、促进储蓄向投资转化、守护广大居民长期财富价值等方面被赋予了更高要求。
近日，国泰海通证券业务总监、财富管理委员会总裁、信用业务委员会总裁耿旭令接受财联社专访，围绕国泰海通如何打造以“到国泰海通，做财富赢家”为核心内涵的体系化、高质量买方财富管理核心竞争能力等话题展开交流。
在耿旭令看来，“财富管理是证券公司服务共同富裕战略，助力广大人民群众拓宽收入来源、提升财产性收入的重要载体，也是证券公司建设国际一流投行最为‘长坡厚雪’的关键抓手。”
作为新“国九条”实施以来的行业标志性重组案例，国泰海通始终坚持以客户为中心，坚定推进向买方财富管理转型，有序推动整合融合、有力提升发展质效，初步实现“1+1＞2”的效果。
耿旭令介绍，目前，国泰海通拥有客户数量超4000万户，君弘APP及通财APP平均月活1673万户，均排名行业第一；股基交易份额、融资融券余额及经纪业务收入等核心指标领先优势稳固；金融产品保有规模超8000亿元，买方资产配置服务规模每年实现翻番增长，重点推荐的“星”系列金融产品、“君享”及“君赢”系列买方资产配置组合业绩稳居同类产品或组合业绩前列，客户正收益比例超过90%，获得广大投资者认可，财富管理综合实力在头部券商中保持领先。
作为头部券商，国泰海通为什么要将买方财富管理转型作为集全集团之力推进的重点战略方向？如何将“以客户为中心”的理念真正融入客户服务、业务管理、队伍建设的全流程？又如何构建买方财富管理的核心竞争能力？耿旭令在专访中作了系统阐释。
财富管理空间广阔、大有可为
谈及国泰海通为何将买方财富管理转型提升到集团战略高度，耿旭令表示，这主要来自资本市场深化改革发展的要求、广大居民财富再配置的需要和证券行业功能性发挥的使命。
耿旭令提到，中央经济工作会议明确将“坚持内需主导，建设强大国内市场”作为今年排在首位的重点任务。扩内需、促消费离不开居民财产性收入的支撑，我国资本市场拥有全球规模最大、交易最活跃的投资者群体，证券公司在优化居民资产配置、提升居民财产性收入方面承担着重要使命。
在耿旭令看来，伴随着我国经济高质量发展、利率处于历史较低水平，居民财富的再配置有望为财富管理带来巨大增量。财富管理将成为助力广大居民提升财产性收入的有效手段，空间广阔，大有可为。
对于证券公司来说，耿旭令认为，财富管理业务具有“轻资产、高ROE、盈利稳定增长”的特征，是建设国际一流投资银行最为“长坡厚雪”的关键抓手。
耿旭令介绍，近十年来，国泰海通一直坚定向“与客户同行”的买方财富管理转型，构筑了以客户为中心、以资产管理规模（AUM）增长为驱动的商业模式，全面升级“资产配置+交易服务”双轮驱动的专业特色优势，不断帮助客户提升投资体验和长期胜率。
面向“十五五”时期，耿旭令表示，国泰海通将抢抓新一轮资本市场改革机遇，深刻理解优化居民资产配置结构、提升居民财产性收入对“扩内需、促消费”这一经济发展重点任务的支撑作用，坚定践行金融工作的政治性、人民性，以专业服务能力和效果不断凝聚“到国泰海通，做财富赢家”的品牌共识，着力打造证券行业“金融报国”“金融为民”典范。
坚定以客户为中心，切实当好社会财富的专业“管理者”
如何将“以客户为中心”的理念真正融入客户服务、业务管理、队伍建设的全流程？耿旭令结合国泰海通的实践给出了回答。
他表示，国泰海通坚定“以客户为中心”买方财富管理转型的目标愿景，并围绕这一目标形成“四个坚持”。
一是坚持客户至上，切实当好社会财富的专业管理者，回归买方服务的职责使命，坚持以客户为中心，以高质量专业服务提升客户投资理财的获得感；
二是坚持专业制胜，打造综合财富管理体系化竞争优势，秉持专业机构的初心本源，以专业创造价值，实现资产配置和交易服务双轮驱动的综合财富管理核心竞争能力行业领先；
三是坚持科技赋能，提升数智化客户服务的体验和质效，让君弘线上平台既成为客户线上业务办理的便捷工具，也成为公司品牌宣传、数智化经营、客户互动交流的资源聚合地；
四是坚持价值创造，构建融合共进的综合财富管理生态，形成满足客户个人发展、家业长青、企业成长的综合金融服务格局。
在耿旭令看来，构建适应买方财富管理转型的投资顾问专业能力和标准化服务体系，关键在于将“以客户为中心”的理念真正落实到投资顾问标准化服务的全过程，体现到客户对专业服务的感知度和获得感上。
国泰海通创新推出“国泰海通买方资产配置六步法”，即了解、检视、签约、规划、实施、优化，把投顾服务从经验驱动的单独个体服务，推进到标准化、数字化和可持续迭代的团队化整体服务。
在了解、检视环节，国泰海通强化数字化客需洞察与深度账户资产诊断，构建涵盖客户行为分析、资产规模、风险特征、投资偏好等在内的智能化客户标签体系，以及基于客户账户全资产配置结构深度分析的账户诊断因子体系，数字化洞察客户综合化、多样化需求，开展更精准的客户分类分层，为“千人千面”的客户服务匹配打下基础。
在签约、规划、实施环节，国泰海通提供智能化配置规划和精准化服务匹配，根据精细化客户分类分层和深度客需洞察，持续丰富适应差异化客户需求的买方资产配置组合策略、专业交易服务内容，并通过AI等领先金融科技提升客户全周期陪伴式服务能力，努力把“合适的产品和服务，通过合适的渠道，在合适的时间，送达合适的客户”。
在优化环节，国泰海通提升动态资产检视优化效率和陪伴式客户服务体验，针对不同客群匹配差异化服务模式、服务渠道和专业队伍，加强对服务产品的动态跟踪和检视优化，以高质量的存续期、陪伴式服务，让客户在不同触点都能感受到及时回应和有温度的专业服务，从而不断夯实客户信任、提升全周期服务体验。
坚定以专业创造价值，构建资产配置与交易服务双轮驱动的特色竞争优势
如何构建买方财富管理的核心竞争能力？又如何构建真正为客户创造价值的专业能力？耿旭令表示，国泰海通经过近十年的不断发展，将资产配置与交易服务明确为两项核心专业能力。
国泰海通将“资产配置能力”进一步细化为覆盖全球资产的体系化买方研究、产品评价和资产配置专业能力。
在投研端，国泰海通构建了全资产配置的体系化买方研究能力，实现对全球主要市场和资产类型的研究全覆盖，形成涵盖全球宏观走势、市场趋势分析、阶段性战略、战术资产配置策略、产品评价筛选、组合配置方案在内的买方投研体系。
这套能力从宏观分析开始。耿旭令介绍，国泰海通用宏观因子刻画市场环境，给出大类资产的攻防方向，并通过500多个领先、同步和验证指标进行交叉观察。往下延伸到资产定价，研究覆盖权益、固收、另类三大类，100多个子类，覆盖28个国家和地区，力图在广度上实现资产全覆盖，在深度上实现有效定价。
战略和战术配置则承担把研究转化为组合方向的角色。耿旭令介绍，战略资产配置（SAA）决定大类资产中长期比例中枢，战术资产配置（TAA）结合短期动量因素进行阶段性调优。国泰海通还通过内外部机构专家网络交叉验证，强化观点稳定性和可执行性。
据耿旭令介绍，国泰海通推出的配置策略有效为产品评价和资产配置服务提供方向指引和专业支撑。
在产品端，国泰海通构建了基于买方视角的产品评价体系和分层分类的全金融产品谱系。基于风险收益特征的买方视角，依托海量尽调和多维数据底座支撑，实现对全市场主要资产管理机构全策略及产品的深度解构和归因分析，构建涵盖定性评估和定量分析为一体的管理人、策略、产品分层评价体系，为资产配置服务构建丰富的底层优质资产评价支撑，满足零售、企业、机构三类客群的差异化配置需求。
基于产品评价专业能力，国泰海通将客户需求和产品特征相结合，构建了以现金和低风险“固收+”产品为蓄水池，以贡献投资组合主要收益来源的主动权益、指数策略性产品为中间层，以专业优势明显的特色化全球资产配置产品和另类投资产品为功能补充的分层分类全金融产品线，为各类客户的差异化资产配置需求构建优质稀缺的底层资产池，让资产端和资金端形成良性循环。
与此同时，国泰海通将客户需求与产品发展周期相结合，构建了WIN（赢）产品体系，对不同发展阶段、不同特征的公募、私募资产管理机构，匹配差异化综合金融服务，形成公司与投资者、资产管理机构之间携手共赢、共同成长的可持续发展态势。
在配置端，国泰海通构建了具有特色的全球资产配置专业能力，推出“君享”“君赢”两大系列资产配置服务。
针对广谱、投资经验尚浅的客群，国泰海通推出以“君赢100”一起盈、目标盈为核心的标准化买方资产配置服务产品，以低波的“固收+”组合、公募组合、ETF组合等，帮助客户了解投资、认识市场，构建理性投资、长期投资的理念。
针对有一定投资资产规模、经验和风险承受能力的客群，国泰海通不断丰富以“君赢50”为核心的买方资产配置组合方案，帮助客户科学构建适宜自身需求、风险收益特征的个性化投资组合，提升客户长期投资的“胜率”。
针对专业客群，国泰海通则持续优化以“君享50”“君享100”为核心的订制化服务水平和全流程体验，以一客一策满足客户综合金融需求。
交易服务是证券公司的“看家本领”，也是国泰海通的优势服务。国泰海通已经构建了以客户为中心的极致交易服务体验。
在国泰海通的财富管理体系中，交易服务是一个重要入口。耿旭令介绍，国泰海通以升级极致交易服务体验为抓手，以帮助客户进行风险防控、增厚收益为目标，构建以客户为中心的交易服务体系。
针对专业交易服务需求，国泰海通打造了“道合·专业交易中心”。耿旭令介绍，该平台围绕个人、机构、企业等不同交易场景，把专业化交易系统及交易资源、丰富的交易算法及策略、专业交易对账及运营支持、精细化的合规交易及风控赋能等整合在一起。
同时，耿旭令表示，依托自研的新一代核心交易系统和强大的数据驱动能力，国泰海通持续提升客户全流程交易效率、安全性、稳定性和体验，为客户提供涵盖市场分析、市值诊断、交易分析在内的智能化咨询服务，帮助客户在市场变化中捕捉机遇。
耿旭令将其概括为“以专业交易创造价值，以科技成就极致体验”。在佣金率下行、通道业务同质化的大背景下，这也是券商经纪业务建立差异化服务优势的现实路径。
坚定推进“ALL IN AI”战略，重塑客户全周期陪伴式服务生态
谈及AI对财富管理服务的影响，耿旭令表示，在全面智能体的新时代，证券机构所有的专业能力和客户服务最终都将落地在系统平台中。
耿旭令介绍，国泰海通纵深推进“ALL in AI”战略，率先推出全AI智能化APP——国泰海通灵犀，依托“灵犀APP+智能体+灵犀Skills”打造多层次数智化服务平台，持续提升自研千亿参数多模态证券垂类大模型“君弘灵犀”服务能力。
据介绍，目前国泰海通已建设覆盖投资服务、业务办理、运营能力等七大应用场景的40余个Agent智能体矩阵，以创新型互联网分公司打造广谱客户集约数字经营模式，为4000余万客户提供稳定高效的“AI全周期投资陪伴服务”，重构AI时代数智化经营新范式，树立券业“AI+财富管理”标杆实践。
“做财富赢家”的背后，是券商财富管理的长期命题
在耿旭令看来，“到国泰海通，做财富赢家”这十个字，是国泰海通近十年来坚定推进以客户为中心、买方财富管理转型的理念，也是一代代国泰海通人坚定不移践行的初心使命。
面向未来，耿旭令表示，国泰海通希望携手广大财富管理机构、资产管理机构，共同营造“投资中国、做财富赢家”的良好氛围，为建设金融强国、打造国际一流金融机构贡献力量。
从“与客户同行”到“做财富赢家”，国泰海通给出的路径，是用买方思维重构财富管理服务。对于正在加速转型的证券行业而言，这既是一家头部券商的实践，也是行业共同面对的下一道考题。
