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财联社9月30日讯（记者 王碧微）去年营收不到10亿元的奥尼电子（301189.SZ），9月以来披露的GPU算力卡采购合同金额累计已超过50亿元。

今日晚间，公司发布公告，全资子公司奥尼智能科技（中山）有限公司（简称“奥尼智能”）与C公司签署采购合同，向后者采购GPU算力卡产品，合同金额为18.21亿元。

近日，奥尼电子曾披露，奥尼智能先后与A公司、B公司签署GPU算力卡采购合同，金额分别为16.7亿元和2.32亿美元（约合人民币15.56亿元）。

财报显示，2025年公司营收为9.46亿元，上述三份合同金额合计约为50.47亿元，是奥尼电子2025年全年营收的5.34倍。

奥尼电子表示，半导体产业整体面临原材料供应紧张及成本上涨的共性挑战，若合同顺利履行，预计将对公司履约年度的经营成果产生积极影响。不过，对于一家从音视频智能终端跨界AI算力的公司而言，这批算力卡如何消化、货款如何支付，将是市场关注的焦点。

现金流承压仍大规模买卡

奥尼电子成立于2005年，过去该公司主营业务为智能摄像机、行车记录仪、耳机等音视频智能终端产品的研发与制造，主要为品牌客户提供设计和生产。

近年来，随着原业务经营承压，奥尼电子切入算力业务。2025年8月，公司发布第一代桌面级AI推理算力服务器，第三季度开始正式销售，第二代AI推理工作站则于2026年3月发布。

目前，其算力产品包括桌面级AI推理工作站、企业级推理算力服务器、液冷算力集群和AI PC等，同时提供算力租赁服务。面向中小微企业，奥尼电子提供轻量化算力设备和小型机房的部署、租赁及运维服务；面向中大型企业和云厂商，则提供定制化的算力集群与分布式算力部署或租赁方案。

跨界算力之后，奥尼电子股价飙升，截至9月30日收盘，该公司股价报68.13元/股，今年以来累计涨幅超过一倍，总市值约111亿元。

总规模超50亿元的采购计划，对于奥尼电子来说压力不小。财报显示，截至2026年6月末，公司货币资金为7.01亿元；短期借款为17.8亿元，资产负债率由2025年末的约32%升至6月末的约53%。

财联社记者注意到，奥尼电子并未披露三份合同的付款安排。不过，今年6月，公司计划向金融机构申请将期授信额度上限由20亿元提升至50亿元，董事会会议已经审议通过了该项议案；8月，公司董事会会议还通过了为包括奥尼智能在内的多家子公司新增不超过41亿元担保额度的议案。

算力相关业务已经成为奥尼电子新的增长曲线，2026年上半年，公司高性能计算设备（即算力设备）实现收入5.08亿元，上年同期不到3000万元；音视频智能终端收入3.27亿元，同比增长42.15%。

2025年，算力设备收入约占该公司营收的三成，2026年上半年这一比例已升至一半以上，算力设备由此成为公司第一大业务。

奥尼电子借助算力设备迅速扩大了收入规模，但事实上这部分业务的毛利率却不及原有业务。

2026年上半年，其高性能计算设备毛利率为14.71%，音视频智能终端为15.12%。该公司表示，AI算力硬件及算力服务等新业务前期研发和市场投入较大，存在投入产出周期较长、阶段性毛利率偏低的特点。

多家A股公司跨界押注算力

财联社记者注意到，9月以来，除奥尼电子外，至少还有5家A股公司披露了与算力相关的大额合同。其中，既有并行科技（920493.BJ）、亚康股份（301085.SZ）等以算力服务为主业的公司，也有康惠股份（603139.SH）、行云科技（300209.SZ）、数字政通（300075.SZ）等跨界公司。

其中，康惠股份9月16日公告，全资子公司北京康惠智创与客户签署一份五年期算力服务合同，金额约17.2亿元，同时与供应商签署算力服务器购销合同，金额约11.41亿元。

行云科技9月23日公告，全资子公司长沙湘树云科技有限公司与客户签订为期5年的《智算资源租赁服务合同》，含税总金额为8.72亿元；次日，数字政通全资子公司政通智算（济南）科技有限公司签署服务器采购合同，累计采购金额预计为5.76亿元，用于其算力服务项目。

“购置服务器、出租算力”的模式，设备资金需要先行投入，收入则在合同期内分期确认。

以康惠股份为例，该公司预计，上述算力服务合同将为其2026年新增收入约3000万元；购置服务器的资金主要依靠金融机构融资，资产负债率预计将由69%上升至78%左右。这与奥尼电子2026年上半年借款增加、资产负债率上升的情况类似。

对于算力需求的趋势，奥尼电子在2026年半年度报告中判断，全球算力需求将逐步完成从“训练主导”向“推理主导”的切换，算力租赁、智能算力调度等新型服务模式快速普及；AI推理算力领域受益于行业推理需求爆发，市场需求持续释放。

IDC今年5月发布的报告预计，2026年中国MaaS（模型即服务）市场全年Token消耗量约为40000万亿次，较2025年增长约20倍，按营收计算的市场规模约为186亿元。