财联社9月29日讯（记者 高艳云）2026年A股、港股IPO的回暖，让投行重新找回了施展空间。这其中，硬科技领跑，投行马太效应更强、港股被辟为主战场，成为更强化的三个标签。

A股来看，截至9月29日，年内已有122家企业上市，同比增60.53%；募资总额达2123.59亿元，同比增183.3%，两项指标均已超越2025年全年水平（116家、1317.71亿元）。

储备端同样活跃：当前在审企业398家，同比增43.17%；年内新增受理245家，同比增31.72%；终止审查仅66家，同比减少31.25%。

港股来看，年内港股IPO募资总额为3848.84亿港元，同比增143.9%；上市企业114家，同比增75.38%。上市数量较去年全年仅差3家，今年年内募资额超过去年全年，且已是去年全年的1.34倍。

中金公司、中信建投、中信证券与国泰海通四家头部券商已形成A股IPO保荐承销业务的绝对垄断格局。合计承销募资达1633.91亿元，占全行业总量的79.04%；保荐承销费收入39.87亿元，占比56.64%。

头部券商投行更加注重香港市场的开辟。比如，年内港股IPO承销募资最多的中金公司，募资831.02亿港元（约合人民币710亿），与A股679.75亿元的募资额旗鼓相当；排名第二中信里昂，募资423.98亿港元（约合人民币362亿），与A股的307.40亿元的募资额同样平分秋色。

1、募资最多板块：科创板IPO超千亿

A股IPO募资额增速（183.3%）远超上市家数增速（60.53%），这也表明单均募资规模大幅提升，市场已从“撒网式”扩容转向“精准化”支持硬科技龙头。

科创板是唯一总募资超千亿的板块，为1054.55亿元，其他板块上市募资额分别为深证主板（471.02亿元）、上证主板（157.76亿元）、创业板（232.08亿元）、北交所（208.18亿元）。

其中北交所上市数量最多，为62家；科创板与创业板是企业在沪深交易所上市数量最多的两个板块，合计占比达65%，上市数量具体为深证主板（9家）、上证主板（12家）、科创板（19家）、创业板（20家）。

年初至今IPO募资TOP10的上市企业，分别为长鑫科技（666.07亿元）、华润新能源（245亿元）、惠科股份（84.93亿元）、燧原科技（61.19亿元）、宇树科技（60.99亿元）、盛合晶微（50.28亿元）、嘉立创（46.93亿元）、振石股份（29.19亿元）、视涯科技（22.68亿元）、天海电子（21.48亿元）。上述10家中的5家是在科创板上市。

2、募资最多行业：电子板块1071.48亿排名第一

同花顺iFind数据统计显示，电子板块是IPO募资金额最多的行业，为1071.48亿元，募资TOP5板块具体为电子、机械设备（248.48亿元）、公用事业（245亿元）、汽车（131.96亿元）、电力设备（103.55亿元）。电子设备与机械设备上市数量相近，分别上市20家，23家，但前者均值远超后者，分别为53.57亿元、10.8亿元。

3、募资最多地区：科技驱动的安徽726亿排名第一

安徽不是上市数量最多的地区，但募资额却远超其他省市，年内IPO上市7家、募资726.01亿元。

具体来看，年内IPO募资额TOP5地区为安徽、广东（503.19亿元）、浙江（217.18亿元）、江苏（200.75亿元）、上海（85.89亿元）。浙江、江苏、广东依然是IPO上市数量最多的地区，是仅有的上市数量达到双位数的地区，浙江25家、江苏24家、广东19家。

区域版图正在重塑。安徽募资额反超粤浙苏，并非传统制造业优势，而是“芯屏汽合”等战新产业集群爆发的结果（如长鑫科技）。这标志着IPO版图正从“沿海民营经济驱动”向“内陆硬科技产业高地驱动”切换，地方产业政策与资本市场的耦合度成为新的竞争变量。

4、承销额最多投行：中金断层领先

30家券商获得了上述年内IPO项目，中金公司是年内IPO保荐承销金额最多的券商，多达679.75亿元，超过第二名56.74%。

年内IPO保荐承销金额TOP10具体为中金公司（679.75亿元）、中信建投（433.67亿元）、中信证券（307.4亿元）、国泰海通（213.09亿元）、华泰联合（68.31亿元）、国投证券（42.01亿元）、国联民生承销保荐（41.41亿元）、申万宏源承销保荐（35.98亿元）、中泰证券（31.64亿元）、招商证券（29.91亿元）。

保荐单数TOP4具体为中金公司（14单）、中信建投（11单）、中信证券（12单）、国泰海通（20单）。从保荐承销金额及上市单数综合来看，中金公司、中信建投、中信证券、国泰海通与其他券商断层领先。

在保荐承销费收入方面，国泰海通、中金公司、中信证券与其他券商拉开较大差距。具体来看，年内IPO保荐承销费收入TOP5为国泰海通（12.52亿元）、中金公司（11.54亿元）、中信证券（9.89亿元）、中信建投（5.93亿元）、华泰联合（4.74亿元）。

综合规模、数量与收入看，中金公司因低费率错失收入榜首；国泰海通凭项目数量优势弥补单体规模不足，收入居前；中信建投虽规模与数量均列第二，却受低费率拖累，收入仅居第四；唯有中信证券三项指标均衡稳居第三。

TOP4攫取近八成募资，意味着A股投行已进入“寡头定价时代”。中小券商在主板大项目上几无生存空间，正被迫转向北交所或细分赛道。

5、在审项目最多投行：中信与国泰海通并驾齐驱

在审方面，易董数据统计显示，截至9月28日，中信证券保荐承销在审数量最多，有50单；其次是国泰海通，有46单；中信建投有29单，中金公司与国联民生承销保荐均有22单，华泰联合有19单，国金证券与国信证券均有16单，东方证券与招商证券均有15单。

IPO被终止项目方面，涉及22家券商，其中中信建投终止项目最多，有7单；中信证券、国泰海通均有6单，广发证券、华泰联合、申万宏源承销保荐均有5单，国金证券有4单，东吴证券、国元证券均有3单，有2单的券商是东方证券、华创证券、浙商证券、甬兴证券、国投证券。

6、港股IPO排位：头部券商投行收入重要增量

科创同样是今年港股IPO的重要特征，年内港股IPO募资额的TOP3均与此有关，Wind数据统计显示，截至9月29日，分别为技术硬件与设备（1880.52亿港元），半导体与半导体生产设备（556.87亿港元），软件与服务（433.02亿港元）。

年初至今港股十大IPO分别为中际旭创（550.45亿港元）、立讯精密（242.66亿港元）、胜宏科技（174.93亿港元）、希音-W（138.6亿港元）、牧原股份（106.84亿港元）、东鹏饮料（101.41亿港元）、领益智造（82.64亿港元）、三环集团（71.58亿港元）、澜起科技（70.43亿港元）、晶合集成（69.82亿港元）。

年内港股IPO承销募资最多的券商是中金公司，募资831.02亿港元，市场占比21.59%；承销42单，市场份额为4.77%。排名第二的是中信里昂，募资423.98亿港元，市场占比11.02%；承销40单，市场份额为4.55%。上述两家券商与其他券商相比，无论是募资规模还是承销数量均拉开较大差距。

广发证券（香港）与华泰金控（香港）分居第三名和第五名，国泰君安证券（香港）与海通国际排名第八名和第九名，二者合计募资247.45亿港元，若合并则新主体可排名第6名。

中金、中信里昂领跑，不仅因承销能力，更因其具备“A+H全链条服务”能力。随着A股企业赴港二次上市或分拆上市常态化，拥有两地牌照、能打通境内外估值体系的券商将获得超额溢价。国泰君安与海通国际合并后跻身前列，也预示着“打造航母级跨境投行”是应对国际竞争的唯一路径，单纯依靠本地化业务的港资或外资行份额将被进一步挤压。