截止9月18日收盘，恒生科技ETF南方（520570）跟踪标的恒生科技指数一周涨1.97%；港股通互联网ETF南方（520650）跟踪标的中证港股通互联网指数跌0.26%；港股通创新药ETF南方（159297）跟踪标的国证港股通创新药指数涨2.88%。

从驱动逻辑看，上周修复行情有多重支撑。其一，AI叙事切换，市场预期焦点将从北美硬件转向中国软件与应用端，叠加光通信、半导体等硬件链条走强，恒生科技的系统性重估逻辑强化。其二，南向资金持续加码，9月17日单日净买入超33亿港元，叠加此前一周超200亿港元净流入，反映内资对港股中长期配置价值的认可。其三，创新药出海进入实质兑现期，年内对外授权总额已破1200亿美元，同比增长36%，大额交易频现，叠加多家药企加速"A+H"两地上市，定价逻辑正从国内医保转向全球市场空间。虽然美联储9月议息会议时隔三年首次加息，上调利率25个基点至3.75%-4%，主因能源价格推升通胀，外部流动性边际收紧，但港股科技与创新药本周仍逆势走强，更多依托AI叙事、南向资金与BD出海等结构性驱动，抗跌韧性凸显。综合来看，产业催化、资金流入、估值低位共振下，港股科技与创新药中长期配置价值持续显现。

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