《科创板日报》9月21日讯（记者 王楚凡） 阳光电源自9月20日起正式执行产品调价，覆盖光伏逆变器、储能变流器、储能系统等多品类，整体涨幅区间为5%-15%。

此前，今年9月11日，阳光电源发布产品调价告知函，称“本轮上游物料涨价幅度持续超出预期，成本上行态势尚未出现明显缓和，现有产品定价已难以覆盖原材料、生产制造、技术迭代升级以及售后运维的综合投入。为保障产品品质稳定可靠、供货交期可控，经公司多轮审慎评估，决定对相关产品价格进行适度调整”。对此，《科创板日报》记者致电阳光电源确认，调价事宜属实。

阳光电源作为新能源赛道龙头企业之一，其此次调价并非个例：自今年7月以来，从上游材料到下游集成，光储产业链已掀起一轮集体涨价潮。背后既是有色金属涨价、核心零部件供需收紧带来的成本传导，也是行业告别过去两年低价内卷、重构竞争逻辑的重要信号。

“公司通过创新降本并提供并网、构网支撑、售后等增值服务，保持较友商约10%的品牌溢价，以此应对成本压力并维持溢价能力。”针对碳酸锂涨价，阳光电源在此前的投资者交流会上表示。

▍有色金属涨价叠加核心零部件供需收紧

《科创板日报》记者注意到，本次调价的核心原因是铜、铝、锡、银、金等有色金属价格持续上行，叠加核心零部件供需格局变化。

供给端，矿山品位下降、资本开支不足导致原料端约束长期存在；需求端，储能装机需求增长、光伏需求结构性复苏，叠加AI数据中心等新场景“抢铜”“抢芯”，多重因素共同推高产业链成本。

眺远影响力研究院院长高承远表示，2026年上半年，铜、铝同比分别上涨31.4%、18.8%，沪铜9月突破11.23万元/吨。叠加IGBT、SiC等功率器件受AI算力挤占产能影响，部分元器件涨幅达50%~80%。

其认为，“真正的问题是成本传导能力的分化：具备规模优势和长协锁价能力的头部企业，能通过供应链议价和套期保值平抑波动；而缺规模、缺长协的中小厂商，在元器件紧缺周期中更容易被压价、丢单，加速出清。”

除阳光电源外，多家储能产业链企业也已发布调价函。

据中关村储能产业技术联盟统计，包括亿纬锂能、盛弘股份、汇川技术、绿能慧充、易事特等在内的10余家企业已发布调价函，覆盖正极材料、储能电芯、储能变流器PCS、光储充设备、储能集成系统等环节，整体涨幅区间为2%-30%。

其中，汇川技术自今年8月30日起上调储能产品价格，储能变流器涨价5%至10%、变流升压一体机涨价10%至15%，最高涨幅与阳光电源持平。

CIC灼识副总监张思诺分析表示，暴涨空间有限，价格中枢较2025年低点已明显上移、高位震荡。“龙头带头提价加速终结行业恶性内卷，行业公认的成本硬底线已经出现，价格中枢小幅上修至合理区间。当前属于淡旺季切换、下游排产回暖及财税政策预期带来的阶段性紧平衡，演变为暴利的可能性较小。”

▍产业链各环节成本压力差异化显现

近日，《科创板日报》记者致电多家产业链相关企业，从上游材料、中游功率半导体、结构件到下游应用端进行了采访。从反馈来看，成本压力呈现差异化传导特征，影响范围已延伸至多个环节。

具体来看，上游材料端，加工型企业受直接价格冲击或相对有限。嘉元科技向《科创板日报》记者表示，公司以赚取加工费为主，铜价波动对整体经营影响不大。海亮股份也表示，原材料涨价的影响主要体现在现金流层面，因为公司以赚取加工费为主要盈利模式。

对于供给端矿山品位下降与需求端AI算力、储能、新能源等因素的影响，海亮股份表示是“综合因素共同作用，但难以判断哪个因素影响更大”。

在采购模式上，海亮股份表示，铜管大客户合作年限普遍较长，每年年底或年初会统一签订订单，这主要基于长期合作关系和双方协商约定，并非单纯因为价格上涨。对定价和回款的影响，对方称目前情况尚可，各类产品回款持续向好。

中游功率半导体环节，折旧成本占比则高于原材料成本。时代电气方面向《科创板日报》记者表示，原材料涨价对成本有一定影响，但占比不大，折旧才是生产成本的核心项。IGBT等产品供需失衡，一方面是原材料涨价，另一方面是英飞凌等海外大厂将产能转向AI相关产品，打破了原有供需平衡。

时代电气在今年8月31日上交所互动平台回复投资者提问时表示，“受全球大宗金属、原材料等价格持续大幅攀升影响，同时AIDC、新能源汽车、智能电网等领域需求激增，导致全行业产能长期处于紧平衡状态，为持续保障产品品质、维护产能交付稳定性、确保长期良性合作，公司于7月向主要客户发出调价函，预计下半年产品销售单价有所提升。”

该公司同时表示，低压IGBT市场价格已开始企稳回升，“随着新建产线转固带来的产能拉升，后续的整体生产交付效率及订单转化力提升也能缓解折旧增长带来的影响”。

而在结构件等配套环节，价格调整则存在一定滞后性。铭利达称，公司与客户签有保价协议，需达到约定涨幅触发条件才会调价，调整节奏慢于市场现货价格波动；公司主要原材料铝用量占比超60%，成本压力客观存在，但因产品按客户需求定制生产，难以通过材料替代对冲涨价。

需要注意的是，在下游应用端，单家企业涨价的传导效应或相对有限。晶科科技表示，阳光电源并非其主要供应商，单家调价对成本影响不大，若全行业龙头集体涨价且呈现长期性，才会对电站投建成本产生实质影响。

“如果是几个板块市场的龙头供应商集体涨价，又是预判长期性的，那我们肯定会跟进这些市场价格信息，公司肯定会做一些对应的安排。”

在业务方面，晶科科技主要做储能电站和光伏电站，“光伏电站因为今年整体行业变化，投建规模相比往年控制得多一点；储能这一部分我们是在大力开发的”。

上能电气表示，虽然目前“没有发那种对外界的公开通知”，但在招投标或洽谈时会考虑原材料涨价因素，“主要还是考虑成本因素”。海博思创也表示，会根据原材料波动动态调整定价，但暂未发布公开调价函。

▍行业竞争逻辑转向技术溢价

在业内人士看来，本轮龙头企业集体调价的意义，不止于成本传导，更标志着过去两三年“没有最低只有更低”的行业价格战逐渐走向终结，行业竞争格局与底层逻辑正发生深刻变化。

碳酸锂价格的变化是理解本轮调价的重要背景。眺远影响力研究院院长高承远表示，碳酸锂从2025年中不足6万元/吨的低点，到2026年6月一度突破21万元/吨，涨幅超200%。近期虽回落至13.5万元/吨附近，但每涨1万元/吨，电芯成本就增加约0.6-0.7分/Wh。

“龙头企业带头提价，本质是对‘低于成本价竞争’的集体纠偏。”但他也提醒，价格战能否真正终结，取决于供需格局：行业规划电芯产能近2TWh、远超需求，若需求走弱仍会重回竞价。“价格中枢较2023年至2025年的底部上移是确定的，但‘没有最低只有更低’的循环被打破，不等于单边暴涨的开始。”

另据中信建投证券研报显示，2026年Q1储能系统销售单价预计约0.46元/Wh，已底部企稳，单位盈利约在3分/Wh以上，环比2025年Q4基本持平。面对碳酸锂上涨的成本压力，海博思创2026年Q1毛利率不降反升，净利率持平，分别达到19.42%、8.53%，研报归因于“公司提前锁定上游电芯资源，同时自行开发独立储能电站，下游成本传导能力较强”。

有业内人士则从价格趋势角度补充认为，短期来看储能系统成本仍存在一定上行压力。一方面，储能电芯价格已从2025年末低位明显回升，2026年8月主流314Ah磷酸铁锂储能电芯均价约0.365元/Wh，较2025年末上涨超过20%；另一方面，铜、铝、PCB、功率器件等同步上涨，加之9月起锂离子蓄电池开始按2%税率征收消费税，都在推动成本向下游传导。

但其认为，“不能据此判断储能价格已进入长期上涨周期。本轮更像是过去几年过度降价后的阶段性成本修复，长期价格仍然取决于供需和技术降本。”

上述业内人士表示，“龙头集中提价的意义，更多是为行业建立一个新的价格参照，而不是从此‘终结价格战’。如果产能再次明显过剩，价格竞争仍有可能重新出现。”

涨价同时也在加速行业分化与洗牌。CIC灼识副总监张思诺表示，一线大厂具备套期保值与供应链长协优势，能平滑原料波动，而中小厂商锁价能力弱，多依赖现货采购，风险敞口暴露，叠加前期低价订单，容易面临接单即亏损的资金链危机，抗风险能力弱的小厂商将被加速挤出。

面对成本压力，头部企业纷纷转向价值竞争，主动告别低价内卷。海博思创在2026年4月29日的投资者关系活动记录中明确表示：“公司出海并非被动应对国内市场内卷，核心是推动国内成熟的‘设备+运维+电力交易’全价值链模式复制到海外。战略上，公司聚焦高价值市场的整体解决方案，不参与低价内卷与非理性竞争市场。”

其证券部进一步解释，“新能源配储的场景今年可能会少一些，独立储能的会多一些，国外的会多一些”，且“国外的毛利包括价格肯定会比国内要好一些”。对于价格上涨是否影响订单量，对方表示“目前没有什么太大的影响”。

对于本轮涨价是短期扰动还是中长期趋势，眺远影响力研究院院长高承远判断，“当前有色+锂价上涨，是短中期成本重估与结构性扰动，而非长期趋势的逆转。行业竞争逻辑正从‘以价换量’转向‘规模锁价+器件效率+全生命周期度电成本’的技术溢价。”

上述业内人士则更倾向于把当前涨价理解为阶段性的成本修复，而非长期成本趋势的逆转，“未来行业竞争可能从‘谁报价最低’逐渐转向‘谁能以更低的全生命周期成本提供更安全、更高效、更稳定的系统’，所谓‘技术溢价’最终也必须能够转化为客户可以量化的经济价值。”