财联社9月16日讯（记者 林坚）中资券商出海再添新动态，目的地依然是热门的东盟地区。

记者获悉，中国-东盟投资联合会（CAJIC）近日在第26届中国国际投资贸易洽谈会上正式成立，这是一次主权投资者的集体亮相。CAJIC由中投公司发起，印尼投资局INA、阿塞拜疆共和国国家石油基金SOFAZ、泰国政府养老基金GPF、马来西亚国库控股Khazanah共同发布成立，马来西亚公务员养老金KWAP已签约加入。

中国-东盟投资联合会（CAJIC）成立现场

其中，银河证券境外子公司银河海外担任联合会秘书处。这意味着，这一主权投资者平台的常设执行机构，落在了一家中资券商的海外平台上。目前来看，布局东盟市场的步伐明显加快，不少头部券商已经通过设立子公司、并购整合等方式完成了初步落地，不同机构也根据自身资源禀赋，走出了差异化的发展路线。

此次银河海外接掌CAJIC秘书处，正是中资券商在东盟区域拓展服务场景、深度嵌入区域投资合作网络的典型体现，依托这一主权投资者合作平台，银河海外将更好地对接中国与东盟及周边区域的主权资本资源，为推动双向投资合作搭建更顺畅的桥梁，也为自身国际业务打开了新的增长空间。

联合会促进中国-东盟双向投资，银河海外担任秘书处

CAJIC将在中国-东盟金融合作中发挥怎样的作用？据记者了解，CAJIC是一个主权投资者间的平台，旨在通过常态化对话、年度论坛、主题研究、高管研学等多种方式，汇聚中国与东盟的资本、知识与领导力，加深成员间合作伙伴关系，拓展跨境投资合作机会，推动形成更加稳健、可持续的中国—东盟跨境投资生态系统，打造务实开展双向投资合作的重要平台。

这一点值得关注。不同于单只基金或单笔交易，联合会承载的是机制性的对话功能，其价值在于把分散的机构诉求沉淀为可延续的合作安排。各参加机构均看好中国-东盟走廊上日益增长的投资机遇，将CAJIC视为中国与东盟之间开展持续投资合作的平台。各方将通过CAJIC深化对话、共享研究，更好地评估机遇与风险，并把共同的知识积累转化为稳健的长期投资决策，促进中国与东盟间的双向投资。

作为中国与东盟间双向投资的重要角色，银河海外担任联合会秘书处。公开资料显示，银河海外是中国银河证券海外子公司，致力于开展国际业务和区域拓展。依托中国银河证券的强大基础以及对全球与东盟市场的深刻洞察，银河海外在10多个国家和地区提供全方位服务。

目前，国际业务已成为银河证券在周期之外打造的第二增长曲线，公司正在加深布局，也承担起更多职能，发挥积极作用，本次银河海外担任秘书处正是体现所在。

不仅如此，今年4月13日，中国银河证券协助中投公司在京举办中国-东盟合作基金（CAIP）签约仪式，基金正式落地。该基金由中投公司、印尼投资局及阿塞拜疆国家石油基金联合发起设立，银河海外担任基金普通合伙人，目标总规模10亿美元，聚焦工业、医疗健康、消费、商业服务、科技等引领区域结构转型的重点领域。从基金到联合会，银河证券在东盟的角色，由项目层面的执行方向机制层面的组织方延伸。

按照公司半年报的定位，公司旗下两个国际业务主体有所分工，银河国际是“跨境战略中枢”，银河海外是中国—东盟“桥头堡”，公司已形成“香港+东南亚”双轮驱动的国际化格局。数据显示，今年上半年，银河证券国际业务实现营业收入16.88亿元，同比增长53.52%。相较2025年同期的约10.99亿元，一年间增收近6亿元。这一变化的意义在于，跨境布局正式从投入期进入贡献期。

国际业务进入贡献期，中资券商东盟地区发展路径差异化

若把银河证券的动作放回行业坐标，券商的跨境业务正在整体上台阶。

财联社此前梳理21家拥有明确国际子公司的上市券商主营业务分部数据发现，今年上半年，券商国际子公司合计实现营收446.20亿元，同比增长51.2%；实现净利润166.88亿元，同比增长89.8%。同期，国际子公司总资产规模达22053.3亿元，同比增长73.4%。国际业务对券商合计的营收贡献度为14.1%，净利润贡献度为12.1%，较2025年同期的13.9%、9.6%继续抬升。其中，利润贡献度的提升幅度显著高于营收，说明跨境业务的盈利质量在改善，而非单纯靠规模扩张。

值得关注的是，同样是加码东盟，路径并不相同。从公开信息看，中资券商出海东南亚已形成三类典型打法：

1.并购整合路径，以银河证券为代表，通过收购马来西亚联昌国际集团证券业务，直接获得多国牌照与本地网络；

2.自主设立路径，以华泰证券为代表，2022年设立新加坡子公司，2024年成为首家获得越南证券市场直接交易资格的中资券商；

3.牌照获取路径，以国泰君安为代表，通过中国香港子公司收购越南投资证券获得全牌照，并逐步由单一经纪向综合财富管理转型。

区域选择上，分化同样明显。中金公司已形成覆盖中国香港、纽约、新加坡、法兰克福、东京、越南、迪拜等地的国际网络，并在南亚、中亚落地主权熊猫债的首单突破。

中信证券以亚太为重心，加强东南亚覆盖，上半年完成28单中资企业全球并购项目，交易规模228.75亿美元。中信里昂在泰国、马来西亚、菲律宾、印尼、新加坡等地设有分支机构。

此外，东方证券依托东方金控、东证国际及东证期货新加坡平台展业，东北证券则以新设东证国际的方式入场，差异化路径仍在增加。