财联社9月16日讯（记者 周晓雅）沪深两市创下年内单日成交额年内地量之际，资金却未离场，而是悄然“换仓”。

Wind数据显示，全市场ETF整体净流入41.31亿元。债券型ETF净流入33.44亿元居首，其次为货币型ETF（27.07亿）、商品型ETF（5.27亿）、跨境ETF（0.78亿）；股票型ETF净流出25.24亿元，为唯一净流出的大类。

虽然单日净流出，但9月以来，股票ETF资金流向已经出现反转。年内地量成交的背后，ETF这一资金风向标正呈现出多个新特征。

一是全市场ETF与股票ETF同步出现资金由“出”转“入”；

二是宽基赛道，资金正“弃小从大”，科创50吸金显著；

三是债券ETF成为近期最大“蓄水池”，连续两月吸金；

四是货币与黄金避险吸金加码，“股债商金”多线并进；

五是资金在行业主题内部“高低切换”，哑铃型配置出现。

特征一：资金的由“出”转“入”

此前，全市场ETF在8月合计净流出849.78亿元，其中股票型ETF净流出1199.05亿元。进入9月，风向已经转变。Wind数据显示，全市场ETF本月以来净流入781.96亿元，其中股票型ETF已净流入151.40亿元，跨境ETF也由8月净流出246.14亿元转为净流入19.40亿元。

虽然净流出的趋势发生变化，但是从产品结构看，9月以来1721只ETF中，净流入的产品有764只，净流出的有741只。

具体到股票ETF，分化更加极致，出现净流入的产品占比不足三成。这意味着，9月以来的资金回流带有明显的结构性再配置迹象。

特征二：宽基ETF被资金“弃小从大”

具体来看，宽基ETF也从8月的净流出779.61亿元，转为9月以来净流入167.93亿元。

方向上，资金正从中小盘切换至大盘成长。跟踪科创50指数的ETF合计净流入144.28亿元，其中华夏上证科创板50ETF净流入85.77亿元，位居股票型ETF净流入榜首，该ETF此前在8月还净流出20.64亿元；易方达上证科创板50ETF同期净流入26.79亿元。

创业板方向同样获加码，创业板指相关ETF合计净流入61.05亿元，创业板50相关ETF净流入14.48亿元。易方达创业板ETF净流入45.91亿元，一改8月净流出53.93亿元的局面。

同样出现流出转流入的还有中证500，相关ETF9月以来合计净流入3.20亿元。南方中证500ETF由8月净流出63.17亿元转为净流入7.99亿元；

沪深300则是资金流出力度放缓，其中，华泰柏瑞沪深300ETF由8月净流出141.80亿元，转为9月以来净流入1.29亿元。

中小盘宽基仍在“失血”。比如，中证1000、中证2000相关ETF分别净流出29.12亿元、18.46亿元。

特征三：债券ETF成为最大“蓄水池”

全市场781.96亿元的净流入额，债券型ETF贡献过半的增量，截至目前，9月以来已经吸金394.74亿元。并且，债券ETF已经在8月净流入294.10亿元，是各类ETF中唯一持续大额吸金的品种，甚至吸金力度正在放大。

细分来看，信用债指数ETF净流入269.53亿元，其中9只基准做市公司债ETF合计净流入134.51亿元，易方达上证基准做市公司债ETF净流入37.79亿元，华夏上证基准做市公司债ETF净流入35.54亿元。

短融品种同样受资金青睐，海富通中证短融ETF净流入45.20亿元，一改8月净流出18.02亿元的局面。利率债方向，利率债指数ETF合计净流入99.98亿元，鹏扬中债-30年期国债ETF、富国中债7-10年政策性金融债ETF分别净流入21.59亿元、19.08亿元。此外，可转债ETF由8月净流出3.31亿元转为净流入25.23亿元，博时中证可转债及可交换债券ETF单只净流入27.29亿元。

在鹏华基金现金投资部基金经理 苏锦河看来，目前属于利率大幅上行风险相对有限，利率下行空间受限的局面，月度层面看预计窄幅震荡，重点关注美联储议息会议结果。信用债方面，当前点位偏低，叠加季末面临理财回表等扰动，整体赔率较低，但考虑到资金相对平稳，预计中短端票息策略确定性更高。

特征四：货币与黄金避险吸金加码

整体来看，资金回流过程中的防御意味更浓。货币型ETF9月以来净流入134.45亿元，华宝现金添益净流入91.59亿元，跃居全市场ETF净流入首位，银华日利也净流入34.13亿元。

商品型ETF也在9月净流入81.98亿元，其中7只现货黄金ETF合计净流入55.83亿元，华安黄金ETF、国泰黄金ETF分别净流入21.66亿元、18.11亿元。

股、债、商、金多线并进的格局，也意味着在缩量成交额中，资金更倾向于均衡布局。

特征五：行业主题内部“高低切换”

行业与主题方向的分化更为剧烈。净流出榜上，带有红利属性的ETF净流出较多，国泰中证煤炭ETF以净流出30.93亿元居首；红利低波主题的32只ETF也合计净流出39.20亿元，华泰柏瑞红利低波ETF、嘉实沪深300红利低波动ETF、易方达中证红利低波动ETF分别净流出19.20亿元、8.08亿元、7.59亿元。

医药医疗及创新药方向也出现明显的流出迹象，汇添富国证港股通创新药ETF、富国中证港股通互联网ETF、广发中证香港创新药ETF分别净流出20.48亿元、15.44亿元、13.49亿元。

AI半导体赛道中，8月被资金抢筹的半导体材料设备主题，9月以来集体转向兑现，其中国泰中证半导体材料设备主题ETF由8月净流入35.12亿元转为净流出8.31亿元，华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF由净流入3.33亿元转为净流出14.33亿元。

换仓中也浮现出资金的新布局方向。比如，2只通信设备ETF合计净流入16.03亿元，其中国泰中证全指通信设备ETF由8月净流出21.95亿元转为净流入8.64亿元；半导体、芯片指数类ETF整体仍小幅净流入9.13亿元。

另外，跨境ETF中也有亮点，华泰柏瑞恒生科技ETF由8月净流出4.77亿元转为净流入20.53亿元。