①2026年上半年公募基金保有规模延续较快增长，权益类基金、特别是股票型指数基金增速领先。
②未来，代销竞争将更多围绕指数产品和买方投顾能力展开。
热点导读
养老理财产品新一轮扩围在即，今年平均收益率却跑输市场，收益率下滑如何破局？
“国产GPU四小龙”收官！燧原科技首日大涨179%，19家保险资管浮盈11.16亿
资管要闻
2026年上半年公募基金销售保有规模百强榜单出炉。从总量看，百强机构非货币基金保有规模合计13.79万亿元，环比增长17.88%；权益基金保有7.06万亿元，环比增长17.81%；股票型指数基金保有2.94万亿元，环比增长21.91%。
上半年，进入百强的券商共有56家，银行为25家，三方及保险机构为19家。若只看席位数，券商依旧是百强榜里最密集的一类机构。
这份榜单最大的变化，发生在渠道格局上。三方（含保险）机构非货保有规模达到5.40万亿元，历史上首次反超银行（5.33万亿元），成为公募代销的第一大渠道；市占率环比提升3个百分点至39.18%，银行则下降2.99个百分点至38.67%。
养老理财产品新一轮扩围在即，今年平均收益率却跑输市场，收益率下滑如何破局？
养老理财产品新一轮扩容落地在即，各理财公司蓄势待发。财联社记者此前独家获悉，符合条件的机构最早有望于9月底获批发行新一批产品。若此次扩围落地，将是近三年来首次更新产品名单。
但财联社记者与理财业内人士交流中解到。尽管养老理财具有独特的产品优势，但在当前大环境下，其以稳为主的收益率曲线同样也面临挑战。一方面，随着平滑基金的不断支取，过往超额收益“安全垫”在不断消耗。另一方面，非标资产的整体收益在不断下降。
对应到今年的产品收益上，其结果就是——虽然普益标准数据显示，养老理财类产品成立以来平均年化收益率3.29%，仍高于全市场2.35%的水平。但截至9月11日，今年以来养老理财平均年化收益率1.64%，低于全市场理财产品2.09%的水平。
“国产GPU四小龙”收官！燧原科技首日大涨179%，19家保险资管浮盈11.16亿
A股“国产GPU四小龙”最后一家——燧原科技（688801）上市首日的财富效应，正沿着网下打新链条传导至保险资管、银行理财和信托机构。
燧原科技于9月11日登陆上交所科创板，发行价142.18元/股，首日高开188.37%报410元/股；收盘回落至397元/股，首日涨幅179.22%，按500股/签计算单签收益约12.74万元。
打新红利也被网下机构收入囊中。配售结果显示，保险资管、银行理财公司和信托公司均入局。财联社梳理发现，三类机构合计26家、1,598只账户/产品，合计获配455.20万股、获配金额约6.47亿元；以首日收盘价397元计算，首日合计浮盈约11.60亿元。
9月30日后微信零钱通、余额宝无法直接消费支付？业内求证：系对政策误读
随着进入9月中下旬，近期社交媒体上有关“9月30日后微信零钱通、余额宝无法直接消费支付”的话题讨论增多，甚至有言论称，余额宝、零钱通等相关产品或将退出支付收银台。
9月11日，财联社记者从多家支付机构求证获悉，市场有关“余额宝、零钱通将无法用于支付”的说法系对政策的误读。
“并非禁止余额宝、零钱通资金用于支付，也不是禁止其在收银台展示，而是需要进行区隔展示。”一位支付机构业内人士向财联社记者表示。也就是说，9月30日后，用户仍可通过零钱通、余额宝进行消费支付，只是在支付页面上将与零钱、银行卡等支付工具进行区分展示，相关支付功能并不会受到影响。
理财QDII额度扩容9.4亿美元！美元理财扎堆上新，业绩基准普遍站上“3字头”
人民币存款利率跌进“1时代”，美元资产却还能给出3%以上的票息——这一正一负的利差，正把更多理财公司的“弹药”引向美元赛道。
8月28日，国家外汇管理局下发年内第二批QDII投资额度，合计68.4亿美元。其中银行理财机构（部分含银行）累计获批额度已升至136.90亿美元，本轮12家理财公司（部分含银行）合计新增9.40亿美元。
QDII新一轮额度发放后，美元理财产品发行扩容。财联社据联合智评统计，不到10天，理财公司密集发行的美元理财产品已达28只，均为固定收益类封闭式产品，期限以6个月至1年为主，业绩比较基准普遍在3.6%-3.9%之间。
多资产多策略券商资管产品发行“井喷”！今年已超2025全年1.4倍，部分收益超20%
在低利率环境持续压缩传统固收产品收益空间的背景下，券商资管正掀起一场多资产多策略产品的发行热潮。
财联社据中基协官网统计，2026年以来，券商资管新成立名称含“多资产”或“多策略”的集合资产管理计划已达155只，较2025年全年的64只增长超140%，实现翻倍式扩容。
业绩表现方面，Wind收录净值数据的存续产品中，8成产品实现正收益。2025年成立的产品表现尤为突出，21只中20只实现正收益；而2026年新发产品因运作时间较短，近八成产品回报集中在0-2%区间，呈现“稳健起步”特征。
“破万只”时点提前，证券类私募前8个月备案10964只，量化占比逼近半壁江山
据私募排排网最新统计，截至8月末，今年以来全市场证券类私募产品累计备案10964只（含自主发行、投顾类产品），同比增长38.26%。从时间进度看，今年备案数量突破万只关口仅用了不到8个月，而去年这一过程历时10个多月，“破万”时点提前约3个月，新发节奏明显提速。
再看月度数据，证券类私募今年1月以689只备案数开局，为全年低点，2月便迅速回暖至1371只；7月以1763只备案数创下年内单月备案新高；或受7月市场震荡加剧影响，8月备案量回落至1205只，但仍处于较高水平。
31只高转债仓位“固收+”基金仅5只录得正收益，有产品年内最大跌幅超17% 机构：建议轻仓
9月10日，中证转债指数收跌0.58%，报479.48点，续写今年以来最低收盘位。下半年至今，中证转债已累计下跌4.92%，距离5%关口仅一步之遥，而上半年这一指数尚录得约2.5%的正收益。
转债市场持续低迷直接冲击重仓转债资产的固收+基金业绩。
财联社根据Wind数据统计，在半年报披露可转债持仓的1070只固收+基金（合并口径）中，可转债市值占基金资产净值比例越高的产品，年内收益整体表现越弱。其中31只转债仓位超50%的产品中，8月至今仅5只取得正收益，有产品年内回报已跌超17%。
二级市场走弱，“固收+”基金蓄势进入REITs市场，已成立超500亿
尽管今年公募REITs市场持续承压，指数回调、成交低迷，但在政策引导之下，公募基金正加速将REITs纳入投资范围。
财联社梳理，目前已有90只新发“固收+”基金明确可投REITs，且部分债基的中报显示REITs已现身持仓之中。机构分析认为，公募基金产品带动的潜在增量资金仍有较大空间，REITs市场正从供给冲击转向需求驱动。
从“黑盒”到“白盒”，公募固收+的权益增强正走向风格清晰化。
作为固收+的主流载体，二级债基长期沿用“黑盒”模式运作。所谓黑盒，即传统固收+模式，通常以“资产和策略超市”形式存在，管理人全权负责内部多资产、多策略的动态调整，对外只输出“低波”“中波”这类风险标签，权益增强的方向与风格对客户相对封闭。投资者能看见净值曲线，但“+”的部分对多数投资者而言仍是一串看不懂归因，也无法预判下季去向的名单。
机构动态
金价再现剧烈震荡，银行对个人贵金属代理业务的“清退”仍在持续。
近日，年内第10家银行——浦发银行发布公告，拟择时关停相关交易权限。银行退出个人贵金属代理业务，既是对相关风险的防范，也是响应监管导向，履行投资者适当性义务，并聚焦服务实体经济和机构客户。
风险标签动态化来袭！年内已有6家银行调整，理财评级进入全生命周期管理时代
理财产品的风险标签，正在从“一次评定、长期不变”转向动态校准。
日前，广发银行发布公告，将其中6只产品的风险等级由“中风险（PR3）”下调为“偏低风险（PR2）”。
代销机构主动下调所代销产品的风险等级，在业内并不常见。财联社据法询理财网披露的公告信息梳理发现，2026年以来，已有6家银行对理财产品风险等级作出调整，且并非单边调整。
支持中小公募的举措正接连落地。
9月11日，证监会官网显示，汇泉基金、博远基金、东方阿尔法基金、泉果基金、益民基金、泰信基金、汇百川基金、瑞达基金、中海基金、博道基金、恒越基金、东财基金、苏新基金等13家基金管理人旗下的63个月封闭式债基申报材料被接收，这也是继8月14日的15家后，第二批上报摊余成本法债基的中小公募。
五险企获700亿注资，险资权益配置创历史新高，增量资金还有多少？
财政部将于近期发行3000亿元特别国债，向8家中央金融企业补充核心一级资本，其中5家保险公司共计增资700亿元。这是保险机构首次被纳入国家注资框架。
作为手握超40万亿元资金运用余额的“长线资金”，保险资金的一举一动牵动着资本市场的敏感神经。金融监管总局最新数据显示，截至2026年二季度末，保险资金股票和证券投资基金合计余额达6.39万亿元，占资金运用余额比重升至16.23%，规模和占比双双刷新历史新高。
在低利率与资产负债匹配的双重压力下，险资被机构视为A股确定性最高、体量居前的增量资金之一。中泰证券测算，2026年中性假设下全年险资股基增量约7133亿元。华创证券非银团队预计，下半年将有2000-3000亿险资流入股市，其中高股息OCI配置偏多，比例或达5:5。
市场动态
上周主要权益指数下跌。其中，上证指数下跌1.07%，深证成指下跌0.34%，沪深300下跌0.83%，上证50下跌1.9%，创业板指上涨1.08%。中证1000和中证2000分别下跌1.08%、1.5%。
上周，通信、建材、军工等板块涨幅居前，非银、计算机、医药等板块表现较弱。
（数据来源：wind，财联社整理）
上周，主要利率债收益率多数震荡上行。截至9月11日收盘，1Y、5Y、7Y国债分别报收1.23%、1.42%、1.53%，分别较前一周收盘变动0.1BP、2BP、1BP；10Y、20Y、30Y国债分别报收1.69%、2.13%、2.15%，均较前一周收盘变动1BP。
（数据来源：wind，财联社整理）
据银河证券统计，按照成立日计算，上周新成立基金38只，发行份额为161.11亿份。其中，权益类基金（包括股票型基金和混合型基金）共有30只，发行份额77.70亿份，较前周下降11.07亿份，上周份额占比48.23%，较前周下降13.73个百分点。
据申万宏源证券统计，上周，全市场存续理财规模周度环比增加1346.74亿元，破净率周度环比减少0.01pcts至1.51%。分投资性质来看，纯固收、“固收+”理财产品指数上周净值回撤已修复，混合类理财产品指数上周净值回撤-0.11%。纯固收、“固收+”理财产品指数最近四周净值回撤已修复，混合类理财产品指数最近四周净值回撤-0.11%。
