财联社9月8日讯（编辑 王蔚）在低利率环境持续压缩传统固收产品收益空间的背景下，券商资管正掀起一场多资产多策略产品的发行热潮。

财联社据中基协官网统计，2026年以来，券商资管新成立名称含“多资产”或“多策略”的集合资产管理计划已达155只，较2025年全年的64只增长超140%，实现翻倍式扩容。

从产品结构看，新发产品形态从早期“股债叠加”的简单组合，升级为覆盖ETF轮动、宏观对冲、量化均衡、固收+衍生品等多维度的全天候配置工具。国泰海通资管、东证融汇、兴证资管、中信证券资管四家头部机构合计发行产品超百只，成为本轮扩张的绝对主力。

业绩表现方面，Wind收录净值数据的存续产品中，8成产品实现正收益。2025年成立的产品表现尤为突出，21只中20只实现正收益；而2026年新发产品因运作时间较短，近八成产品回报集中在0-2%区间，呈现“稳健起步”特征。

多资产多策略产品发行升温，2026年至今较去年全年增长140%

财联社据中基协统计数据，2025年全年，券商资管成立的多资产/多策略类集合资产管理计划64只（名称含“多资产”或“多策略”）；而2026年至今已成立约155只，已超2025年全年的140%。

从产品发行来看，国泰海通资管、东证融汇、兴证资管、中信证券资管等头部机构是绝对主力。

兴证资管在多策略产品线上发行最为密集，今年以来，已推出52只相关产品，均为兴享多策略系列。

国泰海通资管在产品线布局上最为完整。2026年以来，该公司已推出28款多资产多策略产品，含多资产轮动FOF、云衡多资产、阳光多资产、多资产多策略、鑫安多资产等系列，并同步布局稳健多策略FOF及固收多策略FOF，形成了从低波到高波、从FOF到直接配置的完整产品矩阵。

东证融汇在产品数量上同样靠前，形今年以来推出了26只相关产品，形成了体系化的产品矩阵。汇臻多资产系列、多资产均衡、多资产进取、多资产先锋、凤凰汇嘉多资产系列等产品线覆盖了从“均衡”到“进取”再到“先锋”的完整风险收益梯度。

中信证券资管同样加速布局，相继推出安享多资产FOF、信慧多资产FOF、阳光多资产、财富多策略FOF等产品。今年6月，公司还正式发布了“中信证券多元资产联合领航指数（POLAR）”，将多元资产配置理念与量化规则相融合，为投资者提供可追踪、可复制、可迭代的多资产配置工具。

产品名称看， 2026年新发产品中多策略类 101 只、多资产类 55 只，结构进一步向 "策略多元化" 倾斜；产品形态也从早期 "股债叠加" 的简单组合，升级为覆盖 ETF 轮动、宏观对冲、量化均衡、固收 + 衍生品等多维度的全天候配置。

业绩分化明显，2025年成立产品表现较优，部分产品超20%

业绩方面，Wind 收录净值数据的多资产多策略产品共81只（含2024年及更早成立的存量产品），65只产品取得正收益、占比80.2%。其中，2025年成立的产品表现更优：21只产品中20只实现正收益；2026 年成立的产品因运作时间普遍较短，仅有不到8成的产品实现正收益，且回报多集中于0—2%区间，整体呈现 "稳健起步" 特征。

绩优产品方面，2025年及之后成立的产品中，华源证券"华源多策略 FOF1 期" 成立以来回报达 20.64%，金融街证券"恒泰金策多资产 ETF 轮动 FOF" 为 13.20%，东证融汇 "多资产均衡 1 号" 为 9.38%，国泰海通资管 "国泰君安君享多资产趋势 1 号" 为 8.21%。2025年成立以来回报排名前20的多资产多策略产品详情如下：

与此同时，业绩分化不容忽视：金融街证券旗下"金泰多策略1号"成立以来回撤达-29.96%，"金策多策略量化均衡ETF-FOF"为- 8.81%，提示高波动资产暴露与策略执行风险；即便是 2025年以来发行的产品，首尾业绩差也已超过50个百分点。

数据来源：wind，财联社整理

业内人士指出，今年券商资管业绩分化或主要源于产品策略与市场风格的匹配度差异，对产品管理人主动择时择券控制回撤的能力提出更高要求。随着低利率环境持续，传统纯债产品收益空间不断压缩，“固收+”、多资产配置以及FOF产品仍将成为行业转型的主流方向。

长江证券在其公众号中表示，工具的多元化是多资产策略的核心“标签”之一。在普通的投资方式中，投资者可能会依赖“做多”获利，即押注资产价格上涨，但多资产策略引入了更丰富的工具维度进行更多层面的操作，这种投资工具层面的丰富性带来的是收益来源的多样化。组合的收益不再单纯依赖市场的贝塔（方向性运动），而更多来源于管理人的阿尔法能力——即策略执行和工具运用的娴熟度。