【盘面回顾与展望】

周五指数冲高回落，午后短暂拉升后抛压再度涌现，非农隔夜的不确定性放大了抛压节奏，指数加速下行，仅尾盘出现小幅技术性回流。短线情绪同步走弱割裂明显，虽有部分强势股修复但连板梯队断层明显，中位股纷纷走弱。周末非农数据超预期将对下周一A 股开盘形成短期负面扰动，但整体影响幅度有限：一方面周五 A 股已经提前放量调整，部分风险已提前释放；另一方面美股硬件科技逆势大涨，将对 A 股算力硬件相关赛道形成情绪支撑。A股可以在海外偏鸽信号刺激集体高开冲高回落，也可以在加息预期下低开高走。

板块方面盘面热点快速轮动，资金阶段性回流防御方向，科技进攻品种冲高回落，攻守两端拉锯特征明显。农林牧渔再度领涨，最早只是种业和粮食，现在已经扩散至猪肉的集体补涨，大概率是要进入尾声了。数字货币迎来回流，板块受比特币价格突破8万美元刺激集体高开，但加息升温预期下明天可能会有承压，关注龙头的博弈机会，楚天龙和8月20日的神奇制药有点相似，但神奇制药的独立性要更强。传媒同样回流，龙版传媒的利空扰动下逆势涨停，对板块带动明显，但内部分化后排品种跟风力度不足。科技股冲高回落是拖累指数走弱的主要原因，周一在美股科技刺激下有望迎来修复，缩容炒作环境下依然关注液冷为主，需要注意的是美股硬件科技在加息升温预期中能不跌反涨的逻辑比较混沌，具体还要等下周四CPI数据公布之后才能更明朗一些，但盈利确定性跑赢无风险利率应该是大概率事件，所以反转不会缺席只是迟到。此外消费、地产、大金融、两岸融合等方向均有零星异动。

【重点公司跟踪】

爱仕达：物理AI竞争从“算法参数”转向“场景数据”，爱仕达在工业、商业、家庭厨房三大场景持续产出高质量真实交互数据，已形成飞轮效应。今年7月公司与头部具身智能企业智元机器人达成深度战略合作，构建“场景换数据、数据反哺模型”的正向循环，联合开发垂直场景具身模型；同时通过控股钱江机器人，已实现精密减速器、控制器、伺服驱动等核心零部件的自主研发与生产。

景旺电子：光模块从800G到1.6T，线宽线距从50-75微米骤降至15微米以下，传统HDI工艺已无法满足。mSAP凭借超细线路和高精度阻抗控制，已成为1.6T光模块PCB的必选工艺和核心瓶颈环节，并正向3.2T、NPO、CPO等下一代场景加速延伸。景旺电子在2025年底便预判到光模块mSAP产能即将出现巨大瓶颈，随即在SLP工厂果断决策扩建产线，目前已建成3条mSAP产线，第4条即将安装完毕，第5条预计10月完成，这一扩张速度显著快于行业专用产线的平均节奏，使其精准卡位了1.6T光模块强制导入mSAP工艺所带来的结构性产能缺口。

九州一轨：金刚石是自然界热导率最高的固体材料（超2000 W/m·K），其散热能力远超铜和硅，Akash System目前已将纯金刚石散热方案应用于英伟达H200、AMD MI350X等AI服务器中。据机构测算，2029年全球AI芯片金刚石散热市场空间有望达到155亿美元，2026至2029年复合增速高达206%。公司通过合资公司通创九州（持股40%）在北京建设晶圆级金刚石半导体基板产业基地，覆盖单晶、多晶金刚石片制备、微纳加工、金属化及半导体封装衬底制造等全链条，且公司自身作为施工总承包方已签订1.07亿元的一期总承包合同及1282.05万元的变配电工程合同，标志着产业基地已从规划进入实质建设阶段。