财联社8月31日讯（记者 林坚）2026年上半年上市券商业绩披露完毕，自营依然是券商第一业务收入来源。财联社统计了50家上市券商的自营收入情况，整体来看，有四个鲜明特点。

2026年上半年券商自营业务收入情况。

自营继续稳居第一大收入来源。2026年上半年自营收入合计约1690.8亿元，较2025年同期约1154.7亿元增长约46.4%。

与财富管理、经纪业务共振的业务结构性特征明确。自营加权占比从2022H1的约19%抬至2025H1以来的43.4%。同期的经纪业务在成交翻倍年份高增，自营、财富共同成为业绩支撑。

五年来自营对于券商业绩的贡献度情况，已经来到43%的水平位置。

能“踩中”AI／硬科技主线、FICC与客需做厚的公司，自营会比较可观，反之欠佳。不少自营高增长的券商会在半年报中提及公司把握科技行情。

红利阶段性失宠。有部分观点认为，部分重仓低估值红利、周期类权益的券商，OCI权益持仓出现明显浮亏，成为自营投资的隐性减分项。部分券商通过将持仓划入OCI科目平滑利润波动的特征，在今年极致行情下进一步凸显，在利润表的高增背后，综合收益端的权益投资承压并未完全显现。

进入2026年下半年，自营业务将迎来重要考验，7月市场调整成为重要转折点，当月受外盘科技板块波动、内盘获利盘回吐影响，方向性权益自营、主题ETF、量化多头策略回撤最为明显，部分券商前期已实现收益被大幅回吐；高股息红利仓位、固收自营则相对抗跌，形成部分对冲。

自营排名有何变化？四家跻身百亿

头部券商的自营梯队也有明显变化。中信证券以256.33亿元自营收入继续蝉联行业第一，同比增长48.01%，占自身营收比重达51.58%。

2026年上半年券商自营收入情况。

紧随其后的是国泰海通，上半年自营收入达225.67亿元，同比大幅增长148.17%，绝对规模已“紧咬”中信，成为本次半年报最受关注的变化之一。

招商证券、广发证券分别以124.88亿元、123.6亿元跻身百亿梯队，同比增速分别高达203.56%、135.94%，分列第三、第四位。华泰证券以99.87亿元自营收入排在第五位，贴着百亿关口。

前十阵营中，中金公司、中信建投、银河证券、申万宏源、东方证券分列第六至第十位，自营收入分别为96.59亿元、81.57亿元、76.94亿元、69.73亿元、44.66亿元。

国盛证券、长城证券、国金证券、国信证券自营表现欠佳。国盛证券成为唯一自营收入为负的上市券商，上半年自营收入-0.21亿元，同比下滑112.68%，头部券商中，国信证券也出现了下滑20%的情况。

综合全行业情况来看，自营的“胜负手”定义已经有所变化，不再是单一的行情判断能力，而是做市、客需、FICC、直投、跨境等多元“工具箱”的组合运用能力。谁能率先搭建起多资产、多策略的交易体系，谁就能在周期波动中持续保持业绩弹性。

上半年为何分化？大涨为何居多？科技行情最重要

自营为何有上半年的高增长？

第一是交易量能的持续放大，直接带动券商做市业务、交易型客需业务的收入增厚。

第二科技行情。押注AI、硬科技主线，同时布局科创直投、股权项目上市浮盈的券商收益颇丰；债市整体平稳，为固收底仓与FICC业务提供了托底。这直接导致自营策略的盈亏分化；值得一提的是，固守低估值高股息单一风格的券商则明显承压。

部分券商半年报中或与压重科技行情有关的表述与归因内容。

有非银观点认为，从头部券商的驱动逻辑来看，中信证券强调固收“自营+对客”的多资产交易能力；广发证券的高增长被市场归因于FICC业务与权益方向性敞口的共振；中信建投交易及机构板块收入同比增长近94%，客需型业务贡献显著；招商证券则受益于科创股权项目上市带来的公允价值兑现。