2026年上半年，国内光伏产业迎来阶段性深度调整：受新能源电价市场化改革、电网消纳约束及上年抢装高基数等多重因素叠加，国内新增光伏装机同比下降66%，全球新增装机出现近二十年来首次下滑，全产业链供需失衡格局尚未扭转，行业整体步入低毛利共振的周期底部。

在此背景下，隆基绿能发布2026年半年度业绩报告：上半年实现营业收入270.45亿元，BC组件销量同比大增125%、出货占比突破65%，组件海外收入占比跃升至65%以上，储能累计签单量超3GWh。

这份看似增速放缓的财报，实则藏着中国光伏产业穿越周期的核心逻辑——短期业绩承压是行业周期的共性映射，而产品结构向高端技术升级、市场布局向全球价值市场延伸的结构性调整，才是支撑企业穿越低谷、引领行业突围的底层支撑。

从BC技术规模化放量到“技术森林”体系持续落地，从ACM等前沿工艺突破到全球化市场纵深布局，隆基绿能正以技术创新打破“内卷”困局，在周期底部夯实中国光伏产业长期高质量发展的产业根基。

上半年毛利率同比转正 经营韧性凸显基本面底色

光伏产业具有鲜明的周期性特征，本轮调整的核心矛盾在于供需错配与需求阶段性回落的叠加。从行业基本面看，2026年上半年国内光伏新增装机72.07GW，同比下降66%，终端需求收缩直接传导至全产业链各环节，尤其是一季度银价阶段性高位推升制造成本、人民币升值带来汇兑损失等因素，全行业主营业务盈利能力普遍承压。

当前行业“反内卷”政策引导与市场竞争驱动的产能出清仍在稳步推进，叠加海外市场本土化加速等干扰因素，行业走出周期底部仍需时间。

隆基绿能的上半年业绩表现，正是行业周期特征的集中体现。公司营收承压，核心源于行业共性因素：一是产业链供需失衡下开工率不足，叠加一季度银价高位导致部分集中式订单交付损失；二是联营企业投资损失及人民币升值带来的汇兑损益，共同对利润形成被动影响。

但与行业普遍承压形成鲜明对比的是，公司经营的积极修复信号已率先显现：上半年毛利率同比转正，提升超2个百分点，成为行业内为数不多实现毛利率修复的企业之一，产品结构优化的红利开始逐步释放。

这份韧性的背后，是企业在周期底部坚持精益运营、筑牢财务安全垫的长期主义选择。报告期内，公司全面推进降本提效，资产负债率和有息负债率持续稳居行业优秀水平，货币资金规模超486亿元，充裕的现金流为技术研发、产能优化与全球化布局提供了充足缓冲

即便在行业深度调整期，公司仍保持6%以上的研发投入强度，近五年累计研发投入超285亿元，为“技术森林”的持续生长提供了稳定养分，也为穿越行业周期奠定了坚实的财务与技术双重基础。

短期的业绩波动从未改变产业发展的长期逻辑。对于光伏行业而言，周期底部从来不是终点，而是落后产能出清、优质技术扩容的转折点。隆基绿能在财报中释放的信号清晰可见：行业共性压力之下，企业并未被动收缩产能，而是通过产品结构与市场结构的双重优化，主动破解周期困局，其中BC技术的规模化放量与海外市场的突破性增长，成为支撑基本面的两大核心支柱。

海外收入占比突破六成 储能业务快速起量

面对国内终端需求的阶段性回落，全球化市场成为中国光伏企业对冲周期波动的核心压舱石。隆基绿能深化营销组织变革，聚焦全球高价值市场优化出货结构，推动海外市场实现量利齐升：上半年实现海外组件销量同比增长超26%，组件海外收入占比跃升至65%以上，正式形成“海外为主、国内为辅”的市场格局，市场结构的战略性调整成效显著。

从区域结构看，成熟市场与新兴市场形成双轮驱动的增长态势。欧洲作为传统成熟市场，需求保持平稳增长，上半年公司欧洲市场组件销量同比增长超34%，持续巩固领先地位；美洲市场增速领跑，组件销量同比增长超36%；南亚、东南亚和非洲等新兴市场，在电力紧缺与能源自主安全需求的推动下快速增长，带动亚太市场组件销量同比增长超20%。

目前公司已在欧洲、拉美、东南亚以及巴基斯坦、阿联酋等重点市场取得领先地位，全球化布局的深度与广度持续拓展。其中，高效BC组件凭借更高的转换效率、更优的温度系数与更长的生命周期，成为海外高端市场的主力产品，支撑了海外市场的量价齐升。

硅片业务同样延续全球化优势，上半年公司硅片出货量达48.91GW，其中对外销售18.98GW，单晶硅片近十年累计出货量稳居全球第一，海外高价值市场市占率持续领先。组件端，公司近五年出货量稳居全球前二，品牌影响力与渠道能力持续释放。

值得关注的是，储能业务也依托全球渠道快速起量，上半年累计签单量超3GWh，德国、意大利、芬兰等地多个标杆项目顺利并网，光储协同的全球化布局持续深化。BNEF预计，到2036年全球储能系统部署规模将达到2867GW/10514GWh，为2025年水平的10倍，储能将从辅助资产逐步转为新型电力系统的核心基础设施，为企业打开第二增长曲线。

海外市场的持续突破，绝非单纯的规模扩张，而是品牌、技术与品质综合实力的体现。在全球市场，LONGi品牌已建立起卓越的认可度：组件产品连续九年获得“质胜中国”奖项，连续八年摘得RETC“最高成就”奖，累计九次荣膺Kiwa PVEL“最佳表现”奖；

储能子公司隆基精控拥有超13GWh的全球累计交付量与零热失控记录。凭借稳定的产品品质与突出的可融资能力，公司已连续第26次蝉联PV Tech组件制造商可融资性AAA最高评级，持续入选全球能源研究权威机构BNEF一级光伏组件制造商和一级储能系统制造商，这些硬核背书成为海外市场拓展的核心竞争力。

BC技术出货占比超65%，技术森林筑牢长期竞争壁垒

如果说海外市场是穿越周期的“压舱石”，那么BC技术的规模化落地，则是隆基绿能引领行业升级、打破内卷困局的“核心引擎”。

财报数据显示，上半年公司BC组件销量达19.55GW，同比强劲增长125%，出货占比大幅提升至65%以上，成为驱动产品结构优化、毛利率修复的核心动力。这一数据不仅意味着BC技术已成为企业的主力产品，更标志着其加速从企业独有技术路线，向全行业主流方向演进。

BC技术即背接触电池技术，通过将正负极栅线全部移至电池背面，实现正面无栅线遮挡，具备转换效率高、外观美观、温度系数优、防热斑能力强等显著优势，被业界视为晶硅电池技术升级的重要方向。

早在2017年，隆基便同步启动TOPCon、HJT、P型BC、N型BC四条技术路线攻关，2021年在TOPCon技术即将量产之际，毅然选择押注BC技术路线，在行业内率先启动大规模量产。

三年前公司提出“All in BC”时，行业内质疑声不断；而到2026年，布局BC技术的厂商已超过十家，BC成为主流技术路线已成为行业共识。

商业化落地的核心锚点正在逐一验证。成本端，隆基BC电池成本已于2026年二季度追平TOPCon，叠加高端市场的产品溢价，盈利能力持续释放；专利端，公司已取得BC相关专利授权630件，其中发明专利占比超半数，构建起从电池到组件的全链条技术护城河；市场端，BC组件在国内集采入围规模突破10GW，工商业市场市占率持续领先，海外高端市场订单快速放量，产品供不应求。

BC技术的快速放量，并非单一技术点的突破，而是隆基“技术森林”战略的集中成果。公司坚持“科技引领、宽研窄投”的研发理念，构建了覆盖材料、电池、组件、系统、储能全链条的“技术森林”体系。

BC技术是这片森林的核心主干，支撑起八大创新技术的协同落地，包括ACM纳米合金矩阵式接触技术、一体化导电背板技术、叠片技术、隐藏汇流条技术、控温合金互联技术、智能组件技术、全向防积灰组件技术以及储能One OS系统。各项技术既可独立落地解决细分痛点，也可自由组合形成针对性解决方案，从不同维度持续提升产品性能、降低全生命周期度电成本。

其中，ACM纳米合金矩阵式接触技术是技术森林中最具行业突破性的成果之一，直击光伏行业“银依赖”的卡脖子痛点。过去十年，光伏行业通过细线化持续降低用银量，但银价大幅波动与银资源短缺始终是行业潜在的供应链风险。

为破解这一底层难题，隆基从2019年启动去银化技术探索，最终研发出新型纳米合金浆料：核心是在金属粉外表面包覆一层纳米复合材料，既保留了接近银的高导电性，又解决了传统贱金属易氧化、易向硅片扩散的问题；配合矩阵式接触结构，让导电区域与硅片精准连接，绝缘区域有效隔离，大幅提升电子传输效率。

从更深层次的行业视角看，ACM技术打破了光伏行业“效率高则成本高、成本低则质量差”的不可能三角，为BC技术的降本增效打开了新空间，也加速了BC技术的主流化进程。它跳出了“细线化降银”的传统路径依赖，从材料创新层面重构了光伏金属化方案，不仅解决了银资源的供应链安全问题，更推动光伏金属化技术进入全新的发展阶段。

在行业“内卷”加剧、价格竞争常态化的背景下，BC技术的放量与技术森林的落地，具有标志性的行业价值。它跳出了单纯依靠规模扩张、成本比拼的低端竞争逻辑，以技术差异化创造新的市场需求，推动行业从“规模驱动”向“技术驱动”转型。

可以预见的是，随着产业链配套持续完善，更多厂商跟进BC技术路线，BC技术的主流化进程将进一步提速。同时，持续生长的“技术森林”，也将成为引领行业走出周期底部、实现高质量发展的核心动力。