证券公司陆续披露半年报业绩，最新一份半年报出自华西证券。

8月24日晚间，华西证券披露2026年上半年财务报表，公司实现归属于上市公司股东净利润同比增长89.71%。华西证券2026年上半年实现营业收入27.12亿元，归属于上市公司股东的净利润9.72亿元。值得一提的是，2025年，华西证券实现营业收入46.15亿元，同比增长17.75%；归属于上市公司股东的净利润14.70亿元，同比增长101.98%，已实现高增。

而在业绩高增长的同期，公司新领导班子也正式完成调整，“新老搭档”的人事组合成为行业关注的一大看点。今年7月，黄明“回归”出任公司总经理，接棒到龄离任的原总经理杨炯洋，业界普遍认为杨炯洋此次属于退居二线，离任后仍担任公司党委副书记；8月24日半年报披露同日，华西证券又公告拟聘任杨炯洋担任公司首席战略官、副总经理，也被行业解读为一次战略层面的“回归”。

同样是“回归”，虽然两人的路径并不相同，但这份人事安排的背后，体现出华西证券的战略考量，这并不意外。

根据公开信息，作为深耕西南的区域性券商代表，华西证券正在探索特色化、差异化发展之路，当前公司企业综合金融业务转型正处于关键阶段，而“研究+投资+投行+财富管理”的全新业务模式打造，恰恰需要一支“稳得住、打得赢”的管理团队，来推动如此复杂的战略转型。从这个角度看，“老将护航、大将掌舵”的组合，正是公司基于当前发展阶段的最优解。

其中，杨炯洋以首席战略官的新身份履职，核心目标十分明确：全力推动公司战略转型落地，保障综合金融业务实现持续稳定发展。

从业绩高增到人事落定，从战略框架到落地抓手，如何在行业分化持续加剧的背景下，将差异化转型路径逐步走实，这是行业与市场对华西证券的关注点，尤其是公司深耕区域、聚焦产业的打法能否打开更长期的成长空间，这值得关注。

如何持续塑造特色化、差异化竞争优势？持续布局

公开资料显示，华西证券注册资本26.25亿元，注册地为四川成都，泸州老窖集团为第一大股东，旗下拥有期货、私募投资基金、另类投资及公募基金等4家全资和控股子公司，员工规模逾4000人。

对于今年上半年的业绩表现，华西证券在半年报中表示，2026年上半年我国资本市场稳中向好的发展态势持续巩固，市场交投保持活跃。公司紧抓市场有利机遇，始终坚持以客户为中心，持续塑造特色化、差异化竞争优势，财富管理业务和投资业务均实现较高增长，推动整体经营业绩稳步提升。

亮眼成绩的背后，是公司多年来的持续布局。近年来，华西证券在财富管理转型、金融科技赋能、区域特色业务及多元化布局等方面推出一系列特色举措，差异化竞争优势正在逐步构建。

为何“老将护航、大将掌舵”是最优解？意在“稳”

华西证券正站在业绩增长与战略转型的交汇点上。如今，黄明出任新任总经理，原总经理转任首席战略官，这样的人事安排背后，透露出华西证券对战略执行节奏的深度考量，而“稳”是其中的核心关键词。

华西证券近年来以“一盘棋”思路推进战略转型。自2023年起，公司开始搭建“以客户为中心”的全生命周期服务体系：以研究驱动为先导，为企业提供行业研究、政策分析、融资顾问、资本市场规划、企业规范、股权激励和公司治理等智囊支持；以私募股权基金子公司和另类直投子公司为抓手，依托投资银行专业服务，为企业一企一策制定资本市场方案；待企业发展壮大后，其股东及相关合作伙伴又成为公司财富管理的优质客户，最终形成“研究+投资+投行+财富管理”的完整业务闭环。

当前正是公司企业综合金融业务转型的关键攻坚期，新任总经理黄明的回归，为战略的平稳衔接与深化推进提供了保障。黄明曾在华西证券担任副总经理近四年，对公司业务体系有着深厚的认知：2020年4月，黄明加入华西证券，任公司副总经理，并兼任华西金智投资董事长；2024年3月，因个人工作原因辞去华西证券相关职务，此后出任宏信证券党委副书记、拟任董事、总经理，在宏信证券更名为天府证券后，继续担任党委副书记、董事、总经理、财务负责人。

横跨政府机关、商业银行、产业投资和证券行业的丰富履历，加上跨机构的任职历练，让黄明对券商行业的理解更为全面深入，也为华西证券后续强化业务协同、深耕区域产业服务、提升核心竞争力留下了充足的想象空间。

另一方面，作为执掌华西证券近18年的行业老将，杨炯洋是公司发展历程中核心的奠基者与见证者，与管理团队带领公司完成股份制改造、登陆深交所并搭建起全牌照业务体系，且此前一直主导着公司的转型工作。此次出任副总经理兼首席战略官，其核心职责正是聚焦长期战略，推动公司战略转型持续深化，保障综合金融业务发展的稳定性与连贯性。

如此，两位核心领路人一前一后，形成合力，为华西证券的“稳中求进”提供了坚实保障。

接下来的打法有何期待？深耕并细化布局

在业绩持续向好的背景下完成掌舵人更替，首席战略官同步到位，华西证券下一阶段的经营思路备受市场关注。

事实上，这也是当前区域券商普遍面临的行业课题：一方面，行情回暖能够带动经纪、两融、投资等业务改善，为行业带来普遍的业绩弹性；另一方面，佣金率持续下行、投行业务周期波动、资本实力分化加剧、头部券商竞争不断下沉，也倒逼中小型券商必须走出更清晰的差异化路径。作为四川本土上市券商，如何用好区域客户基础、股东资源和产业资源，把财富管理和综合金融服务做深做透，是华西证券新管理周期的核心看点。

据华西证券有关负责人透露，公司的发展思路并非面面俱到，而是集中资源打造一两块具备行业辨识度的“金字招牌”。

这份底气，首先来自区域发展的时代红利。2020年初，成渝地区双城经济圈建设上升为国家战略，正式形成“北有京津冀，东有长三角，南有粤港澳，西有成渝”的中国区域经济格局，川渝两地正携手打造国家区域发展“第四极”，产业与金融的融合空间广阔。

依托区域产业禀赋，华西证券在投研、投行服务上选择聚焦成渝地区六大优势产业——电子信息、装备制造、食品轻纺、能源化工、先进材料和医药健康，将研究资源、行业专家、投行团队向这些领域集中倾斜，目标是成为区域优势产业的“专业金融服务商”。

在赛道选择上，华西证券采取错位竞争策略，避开头部券商优势集中的IPO赛道，重点在再融资、并购重组和早期投资领域搭建自身能力壁垒。行业维度上，公司围绕新质生产力相关的六大行业进行重点布局；客户维度上，重点服务市值规模匹配的上市公司，在细分赛道中拓展差异化成长空间。

其中，“千企万亿”专项行动是华西证券深耕本土市场的核心抓手。伴随战略转型方向明晰、协同机制逐步理顺，华西证券下一步的重点，是将服务能力扎进具体的产业与企业中，培育一批科技含量高、符合国家战略的中小企业。为深耕四川本土市场，公司产业金融中心推出“千企万亿”专项行动：“十五五”时期，华西证券计划在四川投资服务一千家企业，推动服务企业整体估值迈向万亿元。

为保障战略落地，华西证券还从组织架构与机制设计上配套了支撑体系。公司专门设立一级部门“四川根据地工作委员会”，负责做实做深四川根据地战略，承担项目承揽和“综合金融服务”品牌推广职能。在业务端，华西证券对承揽岗和承做岗实行强制分离，将产业金融中心、投行、债券三个部门的营销服务人员统一整合、重新划组，确保每组都配备“懂投资、懂行业研究、懂股权、懂债券”的复合型人才。区域覆盖上，四川市场被划分为若干网格，各小组通过“地毯式”触达主动挖掘企业需求，提供一站式综合金融服务。

产品端，华西证券已构建起以“股权投资为主、‘股贷债保’联动”的“投贷联动”金融服务支撑体系，为不同发展阶段的科技型企业提供多元化接力式金融服务。目前，该模式已在成都高新区落地政策性金融产品“股债通”。此外，为提升投贷联动业务的投资及投后管理效率，华西证券还依托科技部“企业创新积分”和成都市高新区“金熊猫”科技企业创新积分评价系统，搭建“积分投”投资模型，从科技建设、人才集聚、研发投入、创新成果产出等维度对企业进行量化评价，进一步提升服务的精准度与效率。