近日，煌上煌披露2026半年度报告。在行业承压背景下，公司走出一条“并购整合+内生调整”的双线突围路径。

财报显示，上半年，公司实现营收12.26亿元，同比增长24.53%；归母净利润8625.93万元，同比增长12.14%；扣非后归母净利润7841.25万元，同比增长15.14%。

三轮驱动格局成型

上半年，冻干产品成为公司业绩的重要增长极。福建立兴并表后为公司新增2.85亿元的冻干产品收入，营收占比达到23.23%。

作为国内冻干食品标杆企业，福建立兴推动新品"山姆苹果圈"于今年5月上旬研发上市，并实现每月销售额持续攀升，单月最高超2500万元，市场反响较好。与此同时，与上海每日黑巧、瑞幸咖啡、好想来、赵一鸣零食等头部品牌的订单处于持续增长状态，大客户矩阵持续扩容，成为业绩放量的基石。

在冻干业务强势扛旗的同时，酱卤主业在门店调整期中主动求新求变。上半年酱卤肉制品实现收入5.28亿元，毛利率稳定在38.48%的高位。

主业稳健的背后，是煌上煌多措并举，推动酱卤品牌年轻化转型。产品端，公司推出椒盐、酸甜、藤椒、烟熏等系列新口味，并上市冷吃鸭肉丝、麻油鸭、茶油味手撕酱鸭和猪尾巴等新品，期末酱系列产品占比提升至22.60%；渠道端，从社区和门店场景向商超渠道延伸，不断优化服务供给与配套支持，赋能全国门店攻坚克难、提质发展；营销端与百事联名玩转世界杯、与滴滴出行跨界合作锁定通勤人群，同时在新媒体渠道运营多个营销话题，相关话题累计曝光超1亿次，实现品牌高强度、广覆盖的消费引流。

米制品业务稳中有进，上半年实现主营收入3.18亿元，同比增长1.92%。旗下粽子品牌"真真老老"以"鲜"为差异化核心卖点，围绕端午年度主题"趁鲜·趁现在"开展品牌营销，依托嘉兴粽子制作技艺非物质文化遗产核心根基，深耕"高汤传人粽"主力品类，凭借"一汤一粽"、"一次蒸煮2.0"工艺革新，持续夯实行业保鲜技术标杆优势，全方位升级消费者食用口感。

值得关注的是，公司海外市场实现从0到1的突破。上半年新增海外地区收入2543.23万元，营收占比2.08%。

多元增长蓄势待发

展望下半年，冻干业务有望持续为公司打开增量空间。据财报披露，伊利新品茶粉、山姆新品霉霉、阿洛卡颗粒咖啡和瑞幸三合一咖啡等新品项目订单将陆续落地，为福建立兴带来新的业绩增长。

与此同时，福建立兴同步拓展线下便利渠道、即时零售系统板块，康养板块、药线渠道等市场拓展也取得较大进展，打开市场新空间。

推动业务多元化的同时，煌上煌也在加大存量资产盘活以及费用控制力度。上半年公司全资子公司福建、辽宁的生产基地相继停止生产，以盘活存量资源、降低经营损耗。同时，在加大精准营销的基础上，受益于门店租赁费和人工成本的同比减少，上半年销售费用同比下降1.91%。

值得一提的是，今年7月，煌上煌发布股份回购方案。基于公司对未来行业长期发展前景的信心、为完善中长期人才激励机制，绑定核心管理、门店运营、研发供应链骨干人员利益，提升团队凝聚力与长期经营积极性，公司拟以5000万至1亿元自有资金回购股份。回购股份专项用于员工持股计划或股权激励，彰显管理层对公司价值的信心。

从山姆苹果圈的爆品突围，到酱卤主业的年轻化转身，再到真真老老的产品差异化技术迭代——2026年上半年，煌上煌构建了"酱卤+米制品+冻干"三轮驱动的业务版图。冻干业务的并表不仅带来了营收体量的跃升，更打开了面向健康食品等领域的增长新空间。随着下半年冻干产品新增业务落地，酱卤主业调整深化以及降本增效举措的持续兑现，公司有望迎来多元增长动能的释放。