①光模块行业目前订单饱满，但出货由于物料原因存在快缓节奏，这类企业有望在接下来半年出货加速；②物料紧缺为制约光模块出货量稳定性的核心要素之一，这几个物料/零部件紧缺性仍未得到缓解；③预计明年光模块行业产线增长约1.5-1.8倍，信号分析仪器为800G向1.6T产线升级的核心设备，这些企业可为高端产线提供核心产品。

①光伏高效产品溢价已落到报表，头部公司盈利转正、大幅减亏，2027年有望迎来更大规模利润兑现；②“光储绿能”政策风险溢价下降利好行业估值修复，国内出口逻辑从拼价格升级为拼合规与服务；③储能容量电价加系统运行费改革让储能成为可核算资产，2027年国内需求有望增长30%-40%。

①翻倍以上增速！国内AI剧、漫剧2026年规模预计约400亿元，玄幻修仙与仿真人内容共同扩容，具备动漫经验与批量交付能力的这家企业AI内容业务受益；②真人互动影游已经出现付费爆款，这类产品验证了用户为互动叙事付费的意愿，这几家企业已推出具有市场影响力的AI互动短剧产品；③AI短剧已成为部分企业过半收入的来源，选题与投放数据用于调整后续内容，这家企业的AI短剧制作发行业务受益。

①游戏行业收入连续三季创新高，同时估值触及2014年以来最低，伴随版号发放进入稳定、连续、高位的常态化新阶段，2027年有望迎来更大范围的利润释放；②游戏出海仍是行业最强增量，前三季度自研海外收入接近200亿美元，A股公司已形成“规模、增速、利润”兼备的出海梯队；③AI在游戏生产端的渗透率已达86%以上，掌握工具、流量入口和IP的公司或率先收获本轮技术红利。

①2026年前三季度火箭发射同比增长近20%，三季度业绩纷纷出炉，这家航天企业前三季度利润同比增长近5倍；②发动机、结构是液体火箭核心高价值环节，这家企业提供的重要打印设备可完成发动机燃烧室、喷管等部分的生产任务；③卫星产业业绩相比火箭产业链更快放量，交付更稳定的环节集中在通信载荷和电源系统供应商，这两家企业为领域内业绩向好的代表。