财联社8月21日讯（记者 陈俊兰）财达证券迅速在另类投资领域落下新子。公司拟出资2.5亿元，在北京设立全资另类投资子公司“财达创新投资有限公司”（暂定名），该事项尚需通过中国证监会核准后方可实施。

公告显示，此举旨优化公司业务布局，响应“投早、投小、投硬科技”政策导向，以全面落实京津冀协同发展、高质量建设雄安新区重大战略为服务重点。

值得关注的是，这距离公司完成旧另类子公司注销仅仅过去半年时间。

财达证券原另类子财达鑫瑞投资2021年设立，注册资本1亿元，2025年度经营承压，营业收入-272.64万元，经营出现亏损。今年2月公司董事会审议通过注销议案，3月完成工商注销登记，对亏损的老业务主体做清理出清。

同日披露的半年报显示，2026上半年财达证券实现营收20.74亿元，同比增长67.92%；归母净利润7.66亿元，同比增长104.59%，上半年净利润已超2025年全年水平。业绩实现翻倍增长，自有资金实力得到修复，为另类业务重启提供资本条件。

业务架构上，财达证券已有私募子财达资本，主要负责外部LP基金管理，目前在管4只私募基金，认缴规模5.52亿元。未来新设另类子落地后，有望形成“另类子自有资金直投+私募子管理外部基金”两套业务体系。公司也在公告中提示，本次新设存在监管审批不确定性，另类投资本身项目周期长，未来也将面临股权投资市场固有的风险。

券商另类子增资、新设与减资同时上演

今年以来，券商另类投资子公司的设立与增资动作密集，但拉长周期来看，机构之间出现“一边增资扩表、一边减少投资”的分化格局。

就在财达证券公告的前一周，东方财富旗下另类投资子公司注册资本由5亿元增至10亿元。7月29日，浙商证券抛出增资方案，拟向全资另类子浙商投资增资10亿元，注册资本由10亿元提升至20亿元，重点布局半导体、先进制造赛道，落地投行、投研、投资“三投联动”模式。

除增资之外，也有券商完成另类子从筹建到拿牌落地。去年3月，世纪证券旗下另类投资子公司拿到业务资质，正式入场直投、跟投业务赛道，行业新鲜供给持续出现。

与此同时，资本收缩调整同样在行业内上演。

2024年以来东兴证券已经对旗下另类子东兴投资实施两轮减资，东兴投资注册资本由20亿元降至7亿元。东兴证券在公告中将调整原因表述为“提高公司资金整体使用效率”，经测算，减资完成后，东兴投资的可用资金仍可覆盖日常经营，同时释放集团层面闲置资本。

中原证券旗下中州蓝海投资管理有限公司减资节奏同样密集，2025年1月注册资本自30.5亿元调至25.26亿元，同年4月进一步降至24.26亿元，8月再度压缩至22.26亿元。

从底层逻辑看，另类子全部消耗券商自有净资本，项目回报周期漫长，并非所有机构都适合大规模扩张。资本实力、投行项目储备、一级市场投研尽调能力，三重条件共同决定一家券商另类业务的天花板，这也造成行业“有人加码、有人收缩”的现实图景。

机遇与约束并存，直投业务考验资本与投研能力

站当前时点，另类投资子公司的战略价值持续提升。

作为行业内率先完成吸收合并的另类子公司，国泰海通另类子公司国泰海通证裕上半年的业绩表现堪称惊艳。

国泰海通半年报显示，2026上半年国泰海通证裕实现营业收入87.90亿元，净利润65.07亿元，期末总资产366.59亿元，净资产326.12亿元，盈利规模显著高于集团其他子公司。2025年上半年原国泰君安证裕净利润1.90亿元，原海通创新净利润3.02亿元，两家主体合计净利润4.92亿元。2026年6月海通创新完成更名，国泰海通证裕实现交割合并，净利润较去年同期合计增加近60亿元，同比增幅1123%，原有两大平台的项目储备、人才、资本协同集中释放，科创跟投项目集中兑现是利润爆发的主要驱动力。

据行业研究披露，券商另类子是资本市场的“耐心资本”之一，积极践行“投早、投小、投硬科技”的理念，持续加大对科技创新和新质生产力领域的支持力度，近三年50余家券商另类子直接投资于非上市非挂牌的科技型企业金额合计达200多亿元。依托“投资+投行+投研”三投联动协同优势，叠加近两年A股科创行情上行，券商另类投资子公司正成为重要的利润增长极。

不过，另类投资业务受二级市场估值与IPO节奏影响显著。财达证券也在公告中提示，另类投资子公司设立后可能面临宏观经济及行业政策变化、市场竞争等不确定因素。赛道火热之下，分化已在加剧头部机构凭借项目储备与“三投联动”优势持续兑现收益，区域性券商则面临更为激烈的竞争格局。