美股三大指数全线收跌，纳指跌超1%，费城半导体指数大跌近5%，美债收益率飙升引发债务担忧，南方基金关注科技资本开支降温下的波动管理

美东时间8月18日，美股三大指数全线收跌，纳指跌1.33%，标普500跌0.69%，道指跌0.22%。存储、光通信等AI概念板块大幅回落，费城半导体指数大跌4.98%，成份股全数收跌。美债市场同步掀起抛售潮，30年期国债收益率一度攀升至5.32%，创2007年6月以来最高水平。分析人士指出，市场对AI债务融资的担忧持续加剧，投资者开始为AI资本开支的债务风险定价；与此同时，美伊谈判僵局推高国际油价，能源股逆势走强，标普500能源指数创3月以来新高。

AI产业链正从“资本开支扩张预期”转向“债务风险与盈利兑现”的再定价阶段，半导体、存储、光通信等高弹性板块的波动随之放大。对投资者而言，科技产业趋势并未因短期调整而改变，但当美债收益率上行、融资成本抬升、资金风险偏好回落时，单一押注高景气赛道更容易放大净值波动。南方基金旗下司南投顾关注AI产业周期中的长期趋势，也更重视估值、盈利和现金流验证，力求通过组合化方式在成长机会与波动控制之间取得更平衡的参与路径。

①A股大幅回调，双创板块领跌，股票 ETF 成交显著放量，尾盘资金交易活跃；
                                    ②本轮调整由海外长债收益率上行、内资止盈兑现等内外多重因素共振引发；
                                    ③多家公募判断调整多为短期扰动，短期缺乏主线，中期均衡布局优质标的。

①93家公募、135家私募参与宇树科技网下配售，合计浮盈约100.92亿元；
                                    ②公募是主要获益者，浮盈合计约83.25亿元，易方达一家浮盈接近12亿元；私募浮盈约17.68亿元；
                                    ③宇树科技网下获配股份并非全部锁定，约九成上市即可流通，仅约一成需锁定6个月。