③传统依赖分仓佣金的盈利模式已难以为继，功能定位由产量竞争转向价值竞争；
                                    ④2025年行业规范已变为专家咨询费支出乱象与利益输送隐患；"信息来源管控"与AI应用边界则首次入列，指向数字化带来的新风险；
                                    ⑤全行业公募佣金分仓总收入仅为2021年的一半，“半价时代”来临。

①金融街证券上海黄浦区徐家汇路营业部、江海证券均被采取出具警示函措施；
                                    ②周吉锋、周吉辉操纵证券市场获利8195.1万元，被罚没近3.28亿元；
                                    ③当日操纵市场及内幕交易罚单多达7张，合计罚没5.74亿元。

①香港证监会再次对保荐人工作发出通函，自1月以来已有所改善，业务集中度与人员工作量明显回落；
                                    ②监管同时敦促保荐人及IPO其他把关者警惕涉及IPO及上市后活动的不透明安排。