财联社8月12日讯（记者 高萍）今日，央行发布2026年第二季度货币政策执行报告。报告指出，要继续实施好适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应。密切关注海外主要央行货币政策变化，持续加强对银行体系流动性供求和货币市场变化的分析监测等。

业内专家对财联社记者表示，上半年全球地缘政治冲突加剧，外部环境不确定性加大，我国宏观政策更加积极有为，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，主要经济指标运行平稳，有力应对了外部风险挑战。

“下半年政府债发行有望提速，‘两重’投资建设、城市更新、新型能源体系建设等持续推进，宏观政策协同发力效果会进一步显现，需求有望持续稳步释放。”业内专家称。

把贷款和债券融资等合并观察金融支持实体经济力度

当前我国经济运行已进入新的发展阶段，经济金融环境正发生深刻转变，对金融支持实体经济的力度和质效，应从更加客观全面的视角审视观察。财联社记者发现，央行2026年第二季度货币政策执行报告也通过专栏形式对此进行了详细阐释。

在我国经济逐步从高速增长转向高质量发展的过程中，金融支持实体经济也需要由更加注重规模扩张转向更加注重质量和效率。报告指出，社会融资规模、广义货币 M2 是涵盖面比较大的宏观金融总量指标。

“近年来，社融和M2增速持续高于名义GDP增速，说明货币金融环境整体是比较宽松的。”业内专家指出，从指标构成看，随着债券市场的快速发展，债券在其中的占比显著提高，而贷款占比则相应下降，这是由我国当前的经济和融资结构转型决定的。

“因此，观察金融实体经济的支持力度，就不能只看贷款的单一渠道，要把贷款和债券融资等合并观察。如果把企业贷款、企业债券和股票合并起来，金融对实体经济的支持力度仍保持稳固。”

业内专家对财联社记者总结称，总的看，在融资渠道更加丰富、资源配置更加优化、金融适配性不断增强的背景下，需要更加全面科学分析金融对经济高质量发展的支持。

要密切关注海外主要经济体央行货币政策调整的不确定性

财联社记者发现，人民银行发布的2026年第二季度货币政策执行报告单设了专栏5，主要关注海外主要经济体货币政策调整动态。

今年以来，受中东地缘政治冲突等因素影响，国际油价和大宗商品价格一度快速上升，全球主要经济体均在一定程度上面临输入型通胀压力。二季度以来，欧元区、日本等多个经济体央行先后加息，美联储也释放了鹰派信号，主要经济体央行货币政策立场出现边际调整。随着中东局势和各国通胀数据演变，未来主要经济体货币政策立场仍然存在较大不确定性。

业内专家对财联社记者表示，我国是大型经济体，货币政策长期以来都是坚持以我为主，同时兼顾内外均衡。近年来人民银行实施适度宽松的货币政策，主要是为国内经济平稳运行和高质量发展营造适宜的货币金融环境。

“但要看到，主要经济体央行货币政策走向调整通常会对全球金融市场产生一定的外溢影响，我国已经深入融入全球化进程，同时还在加快构建国内国际双循环格局，也要密切关注主要经济体央行货币政策调整的不确定性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好货币政策实施的力度、节奏和时机。”上述专家称。

值得一提的是，央行报告也指出，从目前的情况来看，本轮主要经济体央行货币政策调整可能相对温和。

业内专家指出，一方面，本轮能源冲击烈度趋向缓和，主要发达经济体央行即便需要加息，幅度无需过大；另一方面，在本轮货币政策调整之前，海外主要经济体央行货币政策仍具有一定限制性，近期加息带来的更多是利率和流动性的改变，并不是宏观政策“大幅反转”。