截至8月12日14:14，房地产板块强势拉升，中证全指房地产指数盘中大涨3.55%，报2514.31点，跟踪该指数的房地产ETF南方（512200）交投显著放量，成交额约1.36亿元。

政策方面，北京进一步优化住房限购政策，并提高公积金贷款额度，延续稳定房地产市场的政策取向。基本面仍处传统淡季，8月以来重点城市新房成交环比明显回落，二手房表现相对更具韧性；库存环比小幅下降。短期基本面预计仍以低位震荡为主，后续“金九银十”将成为重要观察窗口。若上海、深圳等核心城市量价进一步企稳，有望强化市场对楼市拐点的预期。

当前地产板块估值和机构持仓均处于历史低位，北京新政有望推动板块估值修复。上海低总价二手房引领全市复苏，公积金政策使得低总价二手房租金收益率接近贷款利率，对量价企稳发挥重要作用。北京公积金实缴人数和低总价二手房成交占比均高于上海，新政有望推动低总价二手房率先企稳。对于商业运营占比提升、开发业务收缩至合理规模的房企而言，政策改善市场预期的同时，其商业资产价值重估逻辑亦有望强化，建议关注房地产ETF南方，把握板块估值修复机会。

房地产ETF南方（512200）跟踪中证全指房地产指数，前十大权重股包括张江高科、保利发展、万通发展、招商蛇口、万科A等。场外联接基金：A份额004642，C份额004643。