中金：维持贵州茅台“跑赢行业”评级未来潜在放量空间仍不可小觑

财联社8月11日电，中金公司研报指出，认为贵州茅台有望迎来需求周期、经营调整及量价表现的三重改善共振，茅台酒在当前已达成供需新均衡的背景下，未来价格弹性及市场份额提升空间值得期待。1）周期角度：当前白酒行业消费量、价已回落至低位区间，认为白酒场景转型的结构性冲击或已告一段落。2）经营角度：公司本轮系统性的转型调整，有助于持续强化对区域、渠道、客群、时间等不同维度做精准适配以实现销售最优解。3）商品属性角度：茅台酒的跨周期增长弹性表现领先，其销量渗透空间及价格向上弹性好于多数消费品龙头品牌，未来潜在放量空间仍不可小觑。维持“跑赢行业”评级。

①记者在第三方报价平台上注意到，自8月4日起，第八代五粮液市场批价迎来明显跳涨，单瓶价格从前期730元攀升至745元。
                                    ②华创证券研报指出，下半年白酒行业有望边际企稳、二阶导转正，迎来小幅催化。

①新品牌涌入，头部品牌加速扩张，新鲜零食赛道持续升温；
                                    ②赛道短期靠流量，中长期靠产品力与供应链管控能力，头部品牌保持稳健的扩张策略。