财联社8月10日讯（记者 于淼 武超）控制权变更预期落空后，宝莱特（300246.SZ）复牌首日遭遇一字跌停，单日市值蒸发逾10亿元。

财联社记者致电宝莱特证券部，相关工作人员没有透露终止控制权变更的其他具体原因，仅表示以公告为准。对于股价跌停，其认为二级市场受复杂因素影响，公司无法把控。

在筹划控制权变更前，实控人今年已减持宝莱特7%股份。如今易主落空，公司尚需面对已连亏三年的经营困局。

股价20CM跌停，偿债压力隐现

8月10日，宝莱特开盘即遭跌停，股价全天封死跌停板，报收15.41元/股，跌幅达19.99%，总市值由停牌前的50.96亿元降至40.78亿元。至收盘，跌停板封单尚有超15万手。

同日复牌的可转债“宝莱转债”（123065），今日亦下跌5.62%，收盘价115.503元，已低至公司的赎回价——每张债券面值为100元，到期后，公司将按面值的115%（含最后一期利息）的价格赎回。

宝莱转债到期日为2026年9月3日，距今不足一个月。而当前公司股价15.41元/股，低于18.30元/股的转股价。截至2026年二季度末，宝莱特剩余可转债数量约218万张。若转债到期未能顺利转股，公司需面临一定的偿付压力。

这场控制权变更始于7月31日晚间，宝莱特公告称，控股股东正在筹划可能导致公司控制权发生变动的重大事项，公司股票及可转债自8月3日起停牌。8月4日，公司再度公告称因事项仍在推进中，申请继续停牌不超过3个交易日。

然而，短短数日后，这场资本合作便宣告终止。8月9日晚间，宝莱特公告称，停牌期间控股股东与交易对方就相关重大事项进行了充分探讨，“由于涉及事项较多，相关交易方经慎重考虑，认真听取各方意见，决定终止筹划本次控制权变更事项。”

实控人减持在先，易主告吹在后

其实，在此轮控股权变更事项启动前，实控人已先行大幅减持股份。

今年1月，公司实控人燕金元及一致行动人王石以9.45元/股的价格向衢威智合转让1852.06万股公司股份，对应总股本7%，该笔股权过户已于5月底完成。交易完成后，燕金元持股比例由26.72%降至20.58%，王石持股比例由2.46%降至1.60%，二者合计持股22.18%；衢威智合持股7%。

天眼查显示，衢威智合的实际控制人为吴佳，第一大合伙人杭州威固数智科技有限公司由威固信息100%持股。威固信息是一家主营固态存储芯片业务的公司，系国家级专精特新“小巨人”企业，已完成多轮融资。

披露筹划易主后，外界纷纷将目光投向衢威智合背后的威固信息，猜测其是否要借道上市。不过随着易主告吹，这一猜测也随之落空。

实控人大额减持在前，控制权变更又仓促终止，目前实控方持股比例偏低，引发市场对公司治理稳定性的疑虑。

针对股权分散是否暗藏治理隐患的问题，宝莱特证券部工作人员向财联社记者回应称，如果公司实控人有增持计划，或欲再度筹划股权转让事项，会发布公告及时告知投资者。

连亏三年累超2亿，评级机构展望负面

市场原本寄望于通过引入产业资源扭转经营局面，预期落空后，持续低迷的基本面问题还摆在公司面前。

自2023年到2025年，宝莱特归母净利润已连续三年为负值，依次为-6518.51万元、-7144.13万元、-6942.78万元，累计亏损超过2亿元。

2026年第一季度，宝莱特未能扭转亏损态势，公司实现营收2.43亿元，同比下滑1.91%；归母净利润-731.9万元。

公司2025年报显示，宝莱特主营业务为医疗器械产品供应，主要涵盖医疗监护设备与配套产品，以及血液透析产品等。其中，血透产品在2025年收入达近8.5亿元，占总收入77.22%，是公司第一大收入来源。但是，受集采降价的影响，产品销售价格同比下降，血透产品毛利率下滑至20.36%，公司整体产品毛利率下降至25.70%。

谈及集采降价带来的压力，宝莱特证券部工作人员表示，公司会做好主业，实现降本增效、稳定业绩的目的。

为缓解经营压力，公司也对此前定增募投的项目进行了调整。

2022年，公司曾向特定对象发行股票募得资金5.28亿元，以用于“宝莱特血液净化产业基地及研发中心项目”、“营销网络及信息化建设项目”，以及补充流动资金。

就在今年8月4日，公司经评估决定对血液净化产业基地及研发中心项目结项，对营销网络及信息化建设项目部分结项，剩余6066.31万元募集资金将永久补充流动资金，用于公司日常生产经营活动。

据中证鹏元此前发布的宝莱特相关债券2026年跟踪评级报告，对公司债券评级展望为负面，除公司业绩外，还提及“短期债务压力加大，仍面临应收账款坏账及资产减值风险，整体产能利用率仍不足”等风险。