导读：①昨日市场震荡下探、科技赛道大幅回调，核心龙头集中补跌，恐慌情绪集中释放，或进入磨底企稳阶段；②资金高低切换推动大消费持续走强，但板块获利盘累积，科技反弹后存在资金兑现压力；③午后存储芯片获资金回流，叠加隔夜美股科技反弹，存储能否持续放量回暖，是科技链及大盘修复高度的关键观察点。

7月31日 12:00

今日市场高开后震荡横盘，创业板指涨超5%，AI应用端全线爆发，10余只成分股涨停，算力租赁概念同样震荡走强。而另一方面，算力硬件与半导体芯片方向同样展开反弹，不过在大幅高开后多数核心标的还是呈现震荡回落。整体而言，在经历近期连续调整后今日早盘放量反弹，科技赛道集体修复，后续或可留意AI应用、算力租赁与算力硬件之间的轮动博弈机会。

7月31日 9:15

昨日市场全天震荡调整，结构性分化加剧的调整格局，成长赛道大幅回撤拖累指数表现，创业板指跌近4%。但从市场调整节奏来看，昨日的加速下跌使得恐慌情绪的集中性释放。同时，隔夜海外市场迎来积极回暖，美股科技板块集体反弹，外围风险偏好修复，为今日A股整体企稳、结构性修复行情奠定了良好的情绪基础与外部环境。

大消费是近期持续活跃，白酒，食品饮料、零售表现亮眼，一鸣食品、均瑶健康实现连板晋级，此前表现相对落后的白酒板块展开批量补涨，“茅、五、泸、汾”日内均涨超2%，其中贵州茅台本月累计涨幅已经接近15%。本质还是科技调整过程中，资金高低切换逻辑的选择。但需注意的是，消费板块经过一轮持续反弹后，场内已经积累不少获利盘。当科技股迎来修复时，在资金跷跷板效应下可能存在一定的兑现风险。

昨日指数大跌的元凶仍在于算力硬件权重延续调整，板块内前期表现相对抗跌的的核心龙头中际旭创、东山精密、新易盛、源杰科技均迎来集体重挫。不过A股历史调整规律来看，一轮完整的板块调整行情，往往以核心权重龙头的补跌作为调整后期的重要信号。核心资产补跌意味着场内最后的多头筹码松动，板块利空充分出清、调整动能彻底释放。这一信号虽不代表市场会即刻开启新一轮强势反弹行情、扭转整体趋势，但也意味着当前位置板块下行空间相对有限，无需过度悲观、短期市场或进入磨底企稳阶段。

另外值得注意的是，昨日午后资金开始博弈超跌修复存储芯片板块迎来资金回流。德明利午后快速拉升封死涨停，兆易创新盘中同步异动走强。叠加隔夜海外科技股集体修复的外部利好，后续存储芯片板块能否延续反弹态势、持续放量走高，进而带动整条科技产业链企稳回暖，是短期市场最重要的观察线索，也将直接决定A股整体修复行情的高度与持续性。