上周五市场震荡调整，创业板指、深成指均跌超2%。盘面上，军工板块开盘延续强势，半导体设备、端侧AI概念同样表现活跃，而算力租赁、电力板块则集体走弱。指数层面，周五有种钝刀子割肉的感觉，盘中没有快速下杀，但也没有抵抗，全市场超4900只个股下跌，但跌停个股仅24家，量能不仅较三天前缩量了35%，更是创三个多月以来的新低，一方面是科技股继续在出清，除了老生常谈的德明利外，像中国巨石等比较有代表性的个股也还没止跌，另一方面则是因为市场对资金供需存在担忧。因此，对于A股而言，如果是从量能角度出发，上周五不到2万亿的市场似乎已经提前预演过一遍了，如果从走势上出发，上证指数都已经跌了快2个半月了，创业板指的调整也近月余，这个位置如果还能有一波快速下跌，反倒很有可能一步到位，并且刚好和上周一凑成了双底，无论如何4200点看多，3800看空这件事本身就很反逻辑。

题材上，数据层面，上文已经提到，上周五全市场超4900只个股下跌，但跌停个股仅24家，虽然跌停家数又有所增多，但还是比较契合最近关于“市场亏钱效应减弱”的描述，不过周五真正值得关注的是另一个数据，两市连板个股多达17家，但首板只有23家（接近0.7：1），最近两年类似的数据只有在2025年4月7日（关税）、7月22-23日（超级水电站）、2026年1月13日（个股密集停牌次日）、3月3日（中东）出现过，虽然这次还没看到特别突出的题材，但数据的异常，叠加这周一又是一个重要的时间节点，还是可以对这两天冒出的新题材保持关注。

具体题材上，首先还是先看超跌的“老登股”，像军工、电网设备板块能延续强势，很大程度上便是得益于指数的缩量调整，但这两个板块中涨停的个股几乎都是一进二的连板股，可见还是以个股行情为主，类似的还有炒作电解液添加剂VC涨价的孚日股份，因此关键还是牢记以下这两句话，①变量在于指数本身；②不要看资金怎么说，要看怎么做。其次是科技股，其实这两天能走出来的科技股更多是幸存者偏差罢了，要么是像托伦斯这样比较新的抱团标的，要么就是板块内部的超跌标的，比如合肥城建等，一定要选细分方向的话，可能端侧AI会稍占优势，但端侧本身也是之前AI产业链少数没有被热炒的细分方向之一，因此目前资金选择的最折中的策略依然是寻找那些之前率先调整或者没怎么涨的科技里的超跌板块，或者就是等新的事件催化。

军工

财联社7月23日电，洛克希德马丁第二季度每股收益7.94美元，第二季度销售额200.6亿美元。洛克希德马丁将2026全年销售额预期上调至797.5-817.5亿美元，此前预期为775-800亿美元；将2026全年每股收益预期上调至29.95-30.65美元，此前预期为29.35-30.25美元。中航证券国防军工团队认为，军工板块自年初以来经历了超过35%的最大回撤，核心资产持续承压，但利空预期已充分定价，向下空间有限，向上弹性积蓄，战略配置窗口显现。下半年，军工订单回暖有望打开，板块有望迎来新一轮备货和订单释放。板块内上市公司包括：长城军工、中光防雷等。

智元创新：公司已启动赴港上市流程

《科创板日报》7月24日讯，智元创新向《科创板日报》记者独家表示，公司已启动赴港上市流程。据市场机构Omdia数据统计，智元创新通用人形机器人2025年出货量超5100台，占据全球人形机器人市场约39%份额。该公司创始人、董事长兼CEO邓泰华曾在今年4月份的合作伙伴大会上透露，公司营收从30万元营收到增长突破10亿元花了三年时间，是国内从创立到最快过10亿元营收的机器人公司，2026年将实现数倍增长。

国内外人形机器人产业正处于商业化初期的关键阶段，产品量产和技术迭代加速。中航证券闫智认为，2026年是人形机器人从小批量订单走向规模化量产的关键元年，行业在技术路径收敛与供应链落地层面同步加速，投资端建议围绕特斯拉T链核心业绩锚、跨界新技术弹性源、国内本体供应链成长线、海外非T链增量市场四大维度展开。

征和工业：公司设立上海征和机器人有限公司的背景是基于对具身智能机器人领域技术发展趋势的密切关注，公司研发的微型链系统项目，重点攻关机器人灵巧手传动技术。

瑞芯微：公司与国内多家知名的客户合作了多种形态的机器人产品，包括人形机器人。

脑机接口迎重大突破：视网膜芯片获准在欧上市可帮助患者恢复视力

财联社7月25日电，美国初创公司ScienceCorp.已获批在欧盟地区销售一款可帮助“地图样萎缩”（GA）患者恢复部分视力的视网膜芯片。这是美国脑机接口（BCI）公司首次将相关设备大规模推向患者市场，也是该公司迈向脑机接口商业化的重要里程碑，其长期目标是将脑植入设备推向市场。据ScienceCorp.介绍，其PRIMA脑机系统是一种新型的视网膜下光伏植入物，搭配专用眼镜使用。眼镜将近红外光投射到植入物上，并将其转换为电刺激信号，“放大”功能使患者能够放大文字。该植入物超薄，并可实现无缝无线集成。

PRIMA已获得欧盟医疗器械法规（MED）认证机构DEKRA颁发的CE标志，获准在30个欧洲国家销售。公司强调，PRIMA是首款获得CE认证的脑机接口设备。浙商证券测算，仅国内严肃医疗领域，面向渐冻症、癫痫、脑卒中康复等需求的潜在市场规模2030年即有望达200-600亿元，全球市场更具备长期增长弹性，看好2026年已成为脑机接口产业化的分水岭。

创新医疗：公司控股子公司博灵脑机研发的赛博灵科AM5上肢主被动运动康复训练系统已于2026年6月26日取得浙江省药监局注册批准，获得医疗器械注册证。

三博脑科：公司与顶尖高校合作，福建三博联合南开大学段峰团队成功完成全国首例介入式脑机接口辅助人体运动功能修复试验，标志着公司在尖端技术临床转化方面取得重要突破。

1、苹果涨3.53%，苹果低资本支出（CAPEX）人工智能业务吸引投资者溢价，随着手机终端AI正式纳入更加规范化的管理，将推动消费电子与生成式AI深度融合和发展，A股相关公司包括：水晶光电、福蓉科技等；

2、三星电子、SK集团与美企签下9500亿美元半导体大单，先进制程及存储芯片大力扩产对半导体设备需求强劲，全产业链印证“供不应求”加剧，A股相关公司包括：华虹宏力、臻宝科技等。

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