《科创板日报》7月24日讯（记者 李明明）AI算力的军备竞赛，正在让能源供给从幕后走向台前。就在全球科技巨头为超大型数据中心的稳定电力供应四处布局时，一家成立仅一年的中国民营核能初创公司，拿到了今年核裂变赛道最受市场关注的早期融资之一。

近日，上海钧合原子科技有限公司（下称"钧合原子"）宣布完成数亿元天使轮融资。此系列融资由红杉中国领投，上海未来产业基金、上海颠覆性技术基金、临港科创、国泰海通等国资与金融力量参与；远景碳中和基金等产业资本加入；中科创星、厚实资本、东方富海、聚合资本、德联资本、金沙江联合、启迪裕麟、达武创投、允泰资本、光跃投资等市场化硬科技机构共同下注。这已是钧合原子一年内完成的第二轮融资。

一位核电老兵的"反常识"创业

钧合原子2025年6月在上海注册，当年10月即获得中科创星主导的数千万元首轮投资。

钧合原子的创始人田佳树，在中国核工业体系内，这是一个绕不开的名字：国务院特殊津贴专家，历任生态环境部核与辐射安全中心主任、中核集团副总工程师、中广核集团副总工程师、华龙国际总经理，并受聘国际原子能机构核安全顾问。他是"华龙一号"国产化技术融合与整体定型的核心主导者——而这一中国自主三代核电技术，已成为中国核电走向海外的国家名片。

在多数人准备退休的年纪，田佳树选择离开体制，创办钧合原子。这一决定背后，是他对行业痛点数十年的观察。

田佳树告诉《科创板日报》记者，传统百万千瓦级大型核电站，单体投资动辄二三百亿元，建设周期8到10年，选址严苛、占地巨大，只能服务城市主干电网的基础负荷。而在AI时代，一种新的电力需求正在浮现——数据中心、高耗能产业园区、偏远矿区、海外缺电地区，需要的是就近、快速、稳定的分布式能源，大堆模式完全无法匹配。

田佳树的解法，是把核电站"变小"。

国际原子能机构将电功率在30万千瓦以下的反应堆定义为小型堆，一般电功率不超过1.5 万千瓦的反应堆又称为微型堆。

钧合原子在技术路线选择上，锚定小型非能动先进压水堆赛道——这一方向本身就是小型模块化反应堆（SMR）的主流成熟分支。当前压水堆是全球应用最广、工程经验最深厚、产业链配套最完善的堆型，对核能创业公司而言，选择这条经过充分验证的技术路线绝非保守，而是推进商业化落地的核心前提。

田佳树介绍，核心产品"钧合一号（JH-100）"强调非能动安全设计，即更多依靠自然循环、重力、压力差等物理规律，在极端情况下维持堆芯冷却，减少对外部电源和人为操作的依赖。一体化池式设计则将主要设备集成于同一压力边界内，有助于减少大型管道和接口数量，降低失水事故风险。模块化设计则更适合工厂制造和标准化建设，为未来批量部署打下基础。

小型模块化反应堆并非新概念——紧凑型反应堆已在核潜艇、航母动力系统中安全运行数十年。将其移植到民用领域，通过标准化设计、工厂预制、模块化组装，制造功率数兆瓦至数百兆瓦的小型反应堆，正是SMR的核心逻辑。过去两年，随着AI算力电力缺口显性化，这条赛道在全球范围内明显提速。

海外市场，SMR已有一批先行者进入实质部署阶段：美国NuScale的模块化压水堆设计率先通过美国核管会（NRC）设计认证，成为全球首个获监管批准的SMR堆型；英国罗尔斯·罗伊斯（Rolls-Royce SMR）依托其船用核动力技术积累推进470MW级SMR项目，已获得英国政府支持并进入监管审查流程。欧美科技巨头亦开始以购电协议等方式锁定核能电源，SMR作为数据中心供电方案的商业想象力正在被资本重新定价。

国内市场，过往小堆研发长期由中核、中广核、国家电投三大核电央企及中科院体系主导，中核"玲龙一号"作为全球首个陆上商用模块化小堆示范项目，正在海南昌江稳步推进，成为行业标杆。

2025年以来，产业格局出现关键变量：以钧合原子为代表的一批民营SMR企业批量涌现，凭借机制灵活、场景落地快、市场化响应强的特点，切入央企体系覆盖不足的分布式场景、海外项目与定制化综合能源服务，一级市场融资频次与单笔规模同步走高。

此外，小堆产业化也迎来政府层面关注。日前，国家能源局召集主要核电央企，专题研讨小堆发展事宜。国防科工局也召开了相关研讨会。

落地场景：从数据中心到零碳园区

与"先研发、再找市场"的传统路径不同，钧合原子从成立之初即确立"由市场需求定义技术方案"的逻辑，锚定三大场景：

首先是AI数据中心供能。大模型训练集群要求7×24小时不间断稳定供电，任何波动都可能造成巨额算力损失；风光的间歇性难以独立承担基荷，配套大规模储能则显著抬高成本。SMR可提供全天候零碳基荷电力，单机功率300MW以内、可就近部署于算力园区内部或周边，堆体余热还可驱动吸收式制冷，同步解决供电与机房冷却两大能耗，形成"算力+电力"一体化基础设施。

其次是高耗能园区综合能源。化工、钢铁、大型制造园区同时需要电力与高温工艺热源，高温气冷堆等路线可实现热电联供，大幅提升能源利用效率。

三是特殊场景与海外市场。偏远矿区、海岛离网系统，以及中东、东南亚等电网薄弱地区，微型反应堆可提供独立、长寿命的电源方案，这也是钧合原子海外业务布局的方向。

成立一年，钧合原子的推进速度快于多数同期创业者，《科创板日报》记者获悉，"钧合一号"概念设计稳步推进，国内化工园区与数据中心示范项目同步开发，中东、东南亚项目拓展提前展开，小堆专用设备供应链初步成形。研发团队已覆盖反应堆物理、热工水力、安全分析、核岛系统、仪控、装备制造、工程建设等关键方向。

据国际能源署（IEA）预测，到2030年全球数据中心用电量将翻倍至约945TWh。而传统火电受碳约束、风光受间歇性制约、储能受经济性制约——在"全天候零碳基荷电源"这一交叉点上，SMR几乎没有同等量级的替代方案，其价值正在被重新定价。