AI数据中心交换机进入"需求放量+速率升级+国产替代"三重共振，最新整理交换机产业链成本占比、市占率等（附表）。

①美团用5万卡国产集群训练出LongCat-2.0模型，分析师看好国产算力链；
            ②国产服务器龙头上半年业绩有望超去年全年，自身超节点等布局领先行业，有望受益于国产算力行业景气度提升。

AI服务器功耗指数级跃升，机柜级备电从可选变为标配，带动BBU小圆柱迎来放量拐点。随着英伟达AI服务器更新迭代，BBU在2026年预计需求近4亿颗，2028年需求有望突破12亿颗，2030年需求有望突破28亿颗，对应市场空间有望破1000亿元。

①首家头部券商中报预告超预期，更多券商有望发布中报预告，进一步催化板块行情；
            ②国内领先的液晶显示主控板卡、交互智能平板供应商，有望深度受益“AI+教育”的融合发展。

上周ETF净申购110亿元，ETF转为净流入。短期情绪指标处于2005年以来中高位，长期情绪指标处于2005年以来中低位。