①DeepSeek关联公司杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司近日发生工商变更，新增杭州程砺企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、国家人工智能产业投资基金合伙企业（有限合伙）为股东。
                                    ②资本层面之外，DeepSeek也在继续基础模型的研发。

① 对于AI落地而言，只有通过硬件，才能形成真正的价值闭环和数据飞轮。
                                    ②智能体手机时代，除了硬件和操作系统变革，更重要的是底层商业逻辑和生态的彻底重塑，这需要整个产业链共创，目前无法断言稳定态。

①在日韩大厂削减消费类产能、转产高利润AI/车规料背景下，一场以MLCC电容为主，包括电阻电感电磁等被动电子元件的“结构性紧缺”席卷市场；
                                    ②MLCC与存储突围的路径不同，国内MLCC的替代路径是渐进式的，沿着“消费电子-国内汽车电子-国内AI服务器-全球供应链”逐级突破。