美英推迟制冷剂淘汰进程，国内制冷剂27年配额方案与26年基本维持一致

5月21日，美国政府官宣废止并修正拜登政府时期制冷、空调领域的严苛管控法规，美国环保署(EPA)正式敲定《2023年技术转型规则》修订内容，延长氢氟碳化物(HFCs)制冷剂的合规使用期限，放宽相关使用限制。就在此前，英国最大的制冷和空调批发商BeijerRefUK也宣布，受英国制冷剂价格持续走高影响，将R410A制冷剂的价格上调60%。此次价格上调于5月20日起执行，其中R407C的价格上调60%，R134a和R32的价格分别上调35%和30%，并表示这可能不是今年的最后一次涨价。与此同时，英国环境、食品与农村事务部(DEFRA)宣布推迟其提议的含氟气体逐步削减步骤。

6月2日，生态环境部就《关于2027年度消耗臭氧层物质和氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》公开征求意见。2026年，中国三代制冷剂生产配额总量为79.78万吨，供给端维持着“几乎零增长”的刚性约束。从2027年生态环境部方案征求意见来看，2027配额方案和2026年基本一致，其中HFC-245fa禁止转换到其他品种，其他品种切换至HFC-245fa转换比率上限提升至为50%。

中邮证券研报认为，此次美英推迟制冷剂淘汰进程有利于三代制冷剂需求的延续，边际上有利于国内三代制冷剂的出口需求，加速提升中国制冷剂行业正处于配额制驱动下的结构性景气周期。

三美股份：公司作为制冷剂行业龙头之一，2026年，公司拥有R22生产配额7725吨，国内占比5.29%；拥有R32生产配额33103吨，国内占比11.76%；拥有R134a生产配额49915吨，国内占比23.60%；拥有R125生产配额30825万吨，国内占比18.39%。

永和股份：包头永和全产业链基地建设按计划稳步推进，布局第四代制冷剂（HFOs）及高端半导体级含氟材料，旨在填补国内高端市场空白。