6月12日，上周五市场高开后分化，沪指表现较强，创业板指高开低走涨0.5%。盘面上，低空经济板块开盘走强，有色金属板块爆发，锂电、储能板块同样展开反弹，而科技板块内部则出现分化，电子气体、MLCC方向领跌。在当日行业主题ETF中，通信ETF继续领跑，半导体相关ETF的资金面也迎来全面回暖，此外排名靠前的还有部分稀有金属、电池等相关ETF，而证券、煤炭相关ETF则被大幅抛售。

具体来看，首先是科技板块，虽然上周五出现了风格切换，但退一步说，只要光模块的逻辑没出现所谓的反转，资金对于科技股的信仰都很难会被轻易扭转。后续的焦点在于，先看六氧化钨的故事讲完没，能持续的话，那上周五的切换只不过就是一次普通的分歧而已，反之就要看能不能有新的故事去接力。其次是非科技股，其实像低空的晨曦航空、中信海直，有色的招金黄金等领涨的个股几乎都是大幅超跌，因此超跌才是这些个股和板块反弹的根本原因，虽然这不意味着只要超跌就能反弹，但一个有事件催化的题材同时是超跌的话，那将会成为极大的加分项。

值得注意是，本周，全球金融市场将迎来“央行超级周”。其中，美联储新任主席凯文·沃什将迎来其任期内首场联邦公开市场委员会（FOMC）会议。伦敦证券交易所集团市场定价数据显示，美联储加息的概率极低。但受近期就业数据和美国经济韧性及中东冲突引发能源价格冲击等因素影响，市场对美联储年内后续加息的预期有所升温。与此同时，日本央行的议息会议也备受全球金融市场高度关注。目前市场一致预期，日本央行将于6月16日开启本轮紧缩周期的第五次加息操作，预计将政策利率从0.75%上调至1.00%，这一利率水平将创下日本近31年来的最高纪录。这些事件或对股市流动性有影响。

1、上周股票型ETF申赎净流入近160亿元

股票型ETF连续多周申赎净流出后，在上周（6.8-6.12）迎来申赎净流入，金额为158.04亿元，跟踪宽基指数的ETF申赎净流入94.15亿，其中，跟踪沪深300指数的ETF申赎净流入最多，为59.37亿；跟踪上证指数的ETF申赎净流入13.35亿。跟踪创业板50指数的ETF申赎净流出最多，为7.41亿元；其次是，跟踪科创50指数的ETF，申赎净流出为3.31亿元。

按行业主题来看，跟踪通信设备指数的ETF、跟踪5G通信指数的ETF、跟踪机器人产业指数的ETF申赎净流入位居前三；跟踪电网设备主题指数的ETF、跟踪有色金属指数的ETF、跟踪证券公司指数的ETF申赎净流出前三。

按风格策略来看，跟踪价值100指数的ETF、跟踪成长100指数的ETF、跟踪红利低波100指数的ETF申赎净流入位居前三。

值得一提是，中泰证券表示，ETF资金转为净流入。2026年3月底以来，宽基ETF加速流出。4月份宽基ETF流出超2100亿元，5月份流出2870亿元。6月第一周宽基ETF净流出超60亿，上周（6.8-6.12）净流入95亿。

2、煤炭|供给或持续受限+旺季将至，多重共振下该行业需求释放可期，产品价格强势有望超预期

近日，唐山九江喷吹煤采购招标，无烟喷吹1300元/吨，较上期涨30元/吨。

中泰证券表示，①供给端：安监趋紧，供给或持续受限；印尼煤炭出口管制+DMO政策，或将进一步降低中国煤炭进口预期；②需求端：厄尔尼诺异常高温天气+北半球迎峰度夏需求释放（欧洲天然气库容率和中国25省电厂库存均处低位），内外共振需求释放可期。此外，替代能源风光发电规模同比或将持续走弱，利好燃煤发电需求。迎峰度夏背景喜爱，煤价强势有望超预期。

相关场内基金：煤炭LOF（168204），据基金一季报显示，该基金持有中国神华、兖矿能源、陕西煤业位列前三。煤炭龙头LOF（161032），据基金一季报显示，该基金持有中国神华、兖矿能源、陕西煤业位列前三。

年内第二个重要关注点到来

方正证券认为，今年市场运行环境类似于2021年，体现为海外流动性有扰动但并非实质上加息收紧，宏观基本面较为平稳，亮点主要在产业驱动，2021年是新能源，今年是AI基建。当前流动性扰动带来的市场调整基本结束，标志是美伊协议即将落地，另一个确认的信号则是特朗普访华之后的情绪兑现，如果参考类似事件市场回调的时间和回调幅度，目前全A指数已基本完成。

今年Q3行情展望偏乐观，虽然短期仍有中美大型IPO、沃什FOMC会议首秀等扰动事件，但资产价格先修复此前流动性预期过紧带来的通杀，此外重要宽基指数ETF出现净流入，也可以认为是个股赚钱效应确认好转的开始，因此市场后续如有调整是较好的布局机会。

1、每日ETF净申赎情况

昨日ETF资金净流入排名前二十

昨日ETF资金净流出排名前二十

注：由于交易所公布数据原因，部分缺失数据有可能会二次更新

2、行业主题、风格策略、跨境、商品类ETF每日资金净流入情况