周五市场剧震，双创承压，小微盘股逆势活跃。此次市场的调整与上周五存在明显的区别，或意味着市场风格切换概率较大。关注智能体与具身智能成为下一阶段主流的可能。

早盘指数分化，沪指震荡走高，微盘股集体走强市场再现“九一”行情。盘面上科技股集体走弱，仅玻璃基板延续强势，绑定大厂逻辑过硬的更受市场认可。光互连盘中拉升，但受调整不充分影响随后回落，趋势未变但调整时间延长。关注AI上游物料涨价方向回调后的博弈机会。

今日指数弱势震荡，量能有所萎缩，短线情绪相对偏强但仍同步回落，盘面上市场延续“一九行情”，科技股延续活跃，MLCC、存储、玻璃基板、PCB等方向轮动走强，上游物料涨价逻辑层层递进至资源端。电力、煤炭正常分化，煤炭补涨后短线热钱或寻新方向。

早盘指数弱势震荡，短线情绪相对强势，市场格局没有太大变化轮动仍是主旋律。盘面上科技分化，受昨晚美股刺激存储相对强势，带动芯片/半导体走高；算力硬件有所回调，上游涨价方向韧性较强，工业气体、硅片等方向领涨。电力、煤炭分化但前排如期晋级。值得注意的是轮动已出现内卷迹象，后市关注内卷行为是否扩散。

今日指数冲高回落，午后市场急转直下情绪端跟随大幅波动，但尾盘跌幅有所收敛。盘面上科技仍是市场资金主攻方向，算力硬件如光互连、PCB、存储等方向相对相对活跃，上游涨价同样不可忽视，同时关注智能体成为预期差的可能。防御方面资金聚焦电力、煤炭。整体来看当下结构性行情凸显，若要打破需依赖增量资金。