导读：①大盘指数收涨但个股普跌，存量博弈延续，盘面维持结构性震荡格局；②AI 硬件凭海外算力资本开支+展会利好走强，高位筹码松动，短线谨防高位震荡分化；③煤炭与电力同样于近期走出较强的延续性，但仍先以轮动支线定位为宜。

6月4日 17:00

午后市场延续震荡走势，AI链中日内个股涨跌分化有所加大，但各细分间维持较高的活跃度。其中玻璃基板概念今日领涨， 京东方A以近200亿的成交额涨停封板、红星发展录得8天6板，此外华映科技、晶方科技等涨停。MLCC概念股同样维持强势，宏达电子20CM涨停，三环集团、风华高科、国瓷材料等延续趋势上涨的同时，均刷新历史新高。PCB概念午后异动，沪电股份一度触及涨停，弘信电子、芯碁微装涨超10%。此外燃气轮机板块再获资金回流炒作，杰瑞股份、中国动力、博盈特焊、联德股份等涨停。在板块核心标的重心稳步抬升、上行趋势完好的前提下，应对上可深挖细分板块轮动带来的阶段性布局机会。

6月4日 12:00

今日早盘市场震荡调整，三大指数全下跌。市场整体延续结构性分化，其中半导体芯片产业链再度走强，工业气体、存储芯片等方向领涨，另一方面，光通信内部各细分同样呈现一定的切换态势，玻璃基板成为今日资金追捧重点。而科技方向以外依旧延续整理态势，有色、大消费等方向领跌。因此在目前市场格局发生改变之前，还应在核心赛道中寻找细分间的轮动机会。

6月4日 9:15

昨日市场虽然三大指数最终全线收涨，但午后震荡加剧，盘中一度跳水。另外目前市场的结构性分化还是较为明显，连续两日在指数全线上涨的背景下，个股跌多涨少。可见目前市场还是以存量博弈为主，整体仍先以震荡结构看待为宜。

科技股依旧是目前市场核心主线，AI硬件延续强势。中际旭创、天孚通信，源杰科技、工业富联等权重续创新高，其中工业富联的A股总市值超越茅台跃居第五位。行情走强具备明确消息与产业支撑：Computex 展会不断释放产业链利好，叠加Meta、微软等全球头部云厂商陆续上调全年AI资本开支，算力基建大额采购订单加速落地，直接提振上游光模块、服务器代工产业链需求，成为板块持续走强的核心催化。

不过伴随板块短期连续放量加速上涨，场内多空分歧已肉眼可见地逐步放大，昨日午后一众科技权重冲高回落、尾盘承压收窄涨幅，便是筹码松动、短线获利盘集中兑现的明确盘面信号。经过一轮快速拉升后，高位标的估值短期快速透支，场内存量博弈特征凸显，若无新增利好与场外资金持续接力，板块大概率进入高位宽幅震荡阶段，内部个股行情分化或将进一步加剧。

电力、煤炭同样于近期走出了一定的延续性。郑州煤电、大有能源双双3连板。广西能源、豫能控股、华电辽能涨停。一方面夏季极端高温天气提前到来，用电需求迎来季节性高峰；另一方面算电协同趋势下，AI算力爆发持续拉动电力需求增长。板块中多数个股市值偏小，于短线题材博弈资金而言或具更高的吸引力。但在科技主线退潮以前，电力、煤炭想要走出大级别主升行情或具难度，还是先以轮动支线看待，重点聚焦活跃度较高的前排核心标的。