全球MASH患病人数预计5年后将增长至5.33亿人，随着后续多款新药获批上市，MASH药物商业化规模有望达到80至120亿美元。公司旗下核心产品作为被FDA写进药物说明书的“标配检测工具”，正从“可选设备”变为“刚需入口”，在药企临床试验筛查与上市后患者监测两端需求持续释放驱动下有望进入业绩加速增长的景气上行通道。

①铋/TEC与铟/磷化铟产业类似，上游高纯铋战略价值凸显，公司已打通从铋、碲原料到TEC器件的完整制造链路；②北美光模块计划大幅扩产，公司客户包括Coherent、Lumentum和AAOI等龙头企业，有望深度受益；③《欢迎来到龙餐馆》或有望成为暑期院线爆款，公司作为出品方受热钱追捧。

随着磷化铟行业景气度的持续攀升，上游铟、锗等稀缺资源的战略价值将被不断重估。公司实控人转让，新控股股东是磷化铟产业链上游高纯铟原材料的重要供应商。

①核心产品已通过主要厂家认证、高端产品已回片，作为国内稀缺独立第三方商用交换芯片供应商，公司充分承接超节点架构带来的红利；②黄金持续反弹，瑞银首席投资官及其团队称“本轮黄金上涨行情拥有基本面支撑，预计2027年上半年金价将向每盎司5000美元迈进”。

随着光模块升级到1.6T甚至未来3.2T，PCB技术要求正在发生质变，未来1.6T以上产品将大量采用mSAP工艺。而mSAP工艺中，LDI曝光和图形电镀是关键核心环节。公司是国内LDI设备龙头，有望凭借其解析度更高的LDI技术，成为不可或缺的关键“铲子股”。