①2026年以来，近9成产品实现正收益，重仓科技成长赛道的产品领跑；
                                    ②部分聚焦消费、医药、港股、周期等传统领域的产品表现欠佳，多只产品今年年化亏损超20%；
                                    ③后续险资配置策略核心包括红利资产、长久期债券和另类资产。

①2026年以来，商业银行在债券一级市场自营配售行为显著增加，配售金额占比从几乎为零升至10%甚至更高；
                                    ②商业银行正形成“承销+投资”的一体化模式，而券商更侧重市场化销售网络，自有资金仅作策略性补充。

①高盛工银理财与兴业银行签署代销协议，标志着32家理财公司均已拓展非母行代销渠道。
                                    ②代销网络分化明显，头部机构签约代销机构数量接近600家，而尾部机构不足10家。
                                    ③深化银行与理财公司的系统直连以降低成本，银行端应强化产品筛选与投资者教育能力，理财公司则需提升投研实力。