①AI服务器+存储+电源架构拉动12英寸硅片需求，当前重掺外延片率先涨价、轻掺抛光片或随后启动，海外扩产意愿偏弱催生国内供应链机遇；②单台AI服务器对12英寸硅片需求量约为传统服务器的3.8倍，功率芯片、HBM硅片消耗量也有3-5倍提升，相关公司已进入国内头部供应链；③配套环节有望因硅片扩产或技术升级，同步出现供给紧张和价格弹性。

①多晶硅稳价？如果价格托底，最直接受益的是低成本、高产能、库存管理能力强的硅料企业，这家公司N型料、硅料业务占比高，有望更受益稳价；②光伏组件端还处在低价竞争后的修复期，BC组件等高效产品已率先出现优化，这家企业业务受益BC产品放量和单瓦盈利修复；③除硅料外，部分光伏组件以及光伏玻璃也需要困境反转，若行业供需发生转变，各分支中这些企业也有望受益。

①物理AI从虚拟智能走向实体空间，核心是感知-推理-行动-反馈闭环，这家公司的传感器产品解决其中重要的一环；②产业处在结构化场景放量阶段，自动驾驶/仓储/产线/扫地机器人已验证ROI，这几家公司硬件集成业务受益；③物理AI可以放在广义仿真体系中理解，仿真软件除了人形机器人、自动驾驶场景外，这类企业还会受益于飞机平台、建模等多种场景的爆发；④2026年物理AI已经从试点验证阶段，逐步迈向平台化量产阶段，这个领域是1到100规模化发展中出现的典型案例。

①2026年全球光纤高景气蔓延至上游材料，这个材料是光纤预制棒核心前驱体，高端品种缺口率接近40%，新进入者短期扩产难度较大；②这个品种在AIDC光缆增强和PCB/CCL基材中进入增量应用阶段，AIDC场景未来三年有望带来约1万吨-1.5万吨新增需求，这些公司具备供应能力；③受益于光纤总量增长和高端应用升级，这个细分配套材料厂商与长飞、亨通等头部光纤光缆企业绑定较深。

①AI服务器供电架构升级需要更高可靠性、高电流密度，电感在其中发挥至关重要作用，这家公司是国内电感行业龙头企业；②高端MLCC扩产会向上游拉动电子陶瓷介电材料、金属浆料需求，这几家公司为国内业务主要受益企业；③高端MLCC有望对高纯氧化镝需求形成明显拉动，供给端增量有约束，这两家企业能够供应相应产品。