财联社5月29日讯（记者 周晓雅）“长钱长投”的时代，中国资产在全球市场的关注度正在不断提升。

5月28日至5月29日，在深交所主办的2026全球投资者大会上，围绕着“稳健与进取——‘长钱长投’时代的中国资产配置逻辑”的主题，富达国际亚太区投资总监主管Stuart Rumble，摩根大通资产管理中国资产管理解决方案主席恩学海，马来西亚国家银行北京首席代表Faizal Fathil，澳帝桦亚太区ETF交易负责人Tom Bailey展开讨论，分享了他们对在中国市场进行长期投资的洞察与策略。

他们看到，随着市场韧性的显现，中国资产价值正被重新锚定，新质生产力的高增长潜力备受关注。虽然短期存在估值波动，但这并未影响“长钱”对这类资产价值的看好，他们也在以各自的投资框架作为配置的基础，避免被市场热点裹挟。

具体到单一上市公司价值的评估，盈利能力、公司治理、信息披露透明度都是他们的关注焦点。

中国资产价值被重新锚定

践行着“长钱长投”理念，恩学海强调，摩根大通资管非常看好在中国的长线投资，认为中国投资标的市场估值会不断提升。

“在巨大的经济体量之上，中国正释放出独特投资魅力，A股主板、创业板在2025年的活跃交投即为印证。”因此，他提到，摩根大通有非常强劲的信心看好中国，长期锚定中国，也希望未来能够锚定更多市场机遇，找到许多有趣的投资标的。

当新兴技术在中国犹如雨后春笋般涌现出来，恩学海也看到，其投资逻辑从单纯的经济增长，转而更关注中国的创新中心地位和政策支持。监管环境与治理结构的改善，以及在国际工业与合规性方面的进步，共同构成了新的衡量框架。

从规避风险，到抓住机遇，全球投资者评估中国市场投资价值的心态也有转变。“现在投资者不仅看中国有哪些区域投资回报率不够高，恰恰相反，他们不希望错过一些中国的投资机遇。”这是FaizalFathil留意到的新变化。

他从三个维度阐述长期配置中国资产的核心价值逻辑。

首先，估值层面，他提到，沪深300等指数在市场波动中展现了强劲的韧性与反弹力，为长期投资者提供了边际安全。

其次，从结构来看，“DeepSeek时刻”改变了外界对中国AI能力的看法，中国正从制造业大国迈向AI与能源转型的前沿，成为全球制造创新中心。

另外，他还认为，考虑到中国庞大的经济规模及其与全球经济周期的差异性，增加中国配置有助于优化全球投资组合。

“我也觉得，长线投资者在中国配置整体较低，对于这类投资者，他们会更关注市场环境是否适合长期投资，包括监管的置信度等。”他表示。

如何平衡新质生产力的投资机遇与挑战？

新质生产力为中国经济注入新活力的同时，怎么在投资中权衡半导体、AI、新能源等代表“新质生产力”领域的高增长潜力与估值波动，是“长钱”必须回答的问题。

“我们不会仅关注微观个股板块的短期波动，更要确保投资符合纪律。”FaizalFathil解释，长线投资不会聚焦于短期择时，而是将新质生产力视为结构性主题，在既定的投资范围和纪律框架内进行配置。

FaizalFathil强调，此类投资组合的管理，需要专门的设计、严格的纪律、分散化配置，以及对长期价值的专注。

作为参与中国市场超20年的长期投资者，StuartRumble介绍，他们参与中国市场已经超20年，富达国际在投资中国市场的规模已经有500亿美元。他们注重在创新领域寻找具有优秀现金流、盈利能力和高管理质量的企业，并坚守估值纪律。

“我们不希望被市场热点裹挟，更多以5年维度考虑新业务、新技术的前景。”StuartRumble提醒，市场有时会夸大技术创新的短期前景，却低估其长期价值，他们致力于分析企业真正的竞争优势，包括规模优势等。

在StuartRumble看来，AI、机器人等新兴领域确实能够发现相关的投资价值；这些新兴领域的投资价值已经逐渐向基建供应链等上下游方向扩散，并不仅是这一单一主题或行业。

比如能源、自动性相关板块的个股，这些来自创新领域的上下游企业可以提供更好的估值和价值，他们也会非常关注这些主题给投资者带来的更好投资介入点。

“人才、资本、供应链等核心优势，正是中国市场存在长期结构性机会的根基。所以现在我们完全不缺投资机会，在中国，机会遍地。”StuartRumble也坦言，在地缘政治等不确定因素下，会通过主动管理和分散化来应对环境的不确定性。

“长钱”怎么看上市公司吸引力：盈利能力、公司治理

谈及如何提升上市公司对海外长期资本的吸引力，恩学海强调，企业的盈利能力是“长钱”最关注的。

“企业长期的盈利能力是支撑一切（包括扩张增长、再投资和股东回报）的底线和前提。”他还表示，只有盈利能力还不够，公司的治理也是可持续发展的关键所在，纵观中国、日本、韩国等不同市场过去几年变化，公司治理的重要性逐步提升，成为每家公司在接受监管审计时的考察重点。

另外，信息透明度是“长钱”在投资中建立长期信任的关键。他解释说，高度的透明度，是通过清晰、定期的沟通与信息披露来夯实投资者信心。

Stuart Rumble也认同透明度对“长钱”投资的重要性。“我觉得，公司治理、ESG，这些都是建立在高度透明、定期沟通、定期信息披露的前提之上，这也能够让投资者对相关公司、行业有一个合理的估值分析和预判。”另外，他还补充，风险溢价管理和股东回报也是关注的方向，股票回购和分红政策能彰显管理层信心，提升资产负债表质量。

“另外，有一些行业的碎片化比较严重，因此，并购也是我们在投资中需要考虑的，包括并购的作价、溢价情况、并购是否能够提高行业集中度等，都是我们关注的方向。”Stuart Rumble表示。

从市场机制层面，澳帝桦亚太区ETF交易负责人Tom Bailey观察到中国资本市场改革开放对“长钱长投”的助力。这其中除了股市估值的变化，还包括市场运行与准入机制的优化，沪港通、深港通及QFII等渠道的交投日益活跃。

Tom Bailey特别指出三大发展趋势：首先是ETF市场的多元化与成熟，主动型ETF等产品很好地契合了“长钱长投”理念。其次是大宗交易的发展，这将成为吸引更多长期流动性的重要催化剂。最后是对冲工具的丰富，如期货、期权的运用，能为机构投资者在不同市场条件下提供更多管理工具。