导读：①市场成交额维持高位，情绪整体韧性尚存，后续市场仍以结构性行情为主，重点捕捉率先回暖的短线题材机会；②高位科技赛道迎来分化调整，芯片、AI硬件PCB细分分歧加剧、资金兑现明显，赛道呈现缩容炒作特征，需警惕核心标的后续补跌风险；③资金高低切换明显，低位消费迎来轮动反弹，白酒、商超零售个股涨停，本轮行情为短期风格修复，并非趋势反转，持续性有待验证。

5月28日 17:00

午后市场探底回升，创业板指涨近2%，AI硬件方向再度全线爆发，“易中天”光模块三巨头均创历史新高。宝鼎科技9天6板，创历史新高，宏和科技5天3板。此外，玻纤、超级电容、覆铜板等上游细分方向同样于近期反复活跃。现阶段板块核心标的资金抱团态势未发生改变，产业链个股仍具备阶段性反复活跃的条件。不过需警惕局部交易拥挤引发短线波动加大，应对的重点把握节奏、灵活应对。

5月28日 12:05

今日市场探底回升，创业板指成功翻红。其中电力股延续近期强势，科技赛道同样回暖，半导体芯片产业链集体反弹，液冷、超硬材料等AI链中延伸细分方向表现活跃。不过需注意的是，截至目前，个股依旧跌多涨少，且今日量能较之昨日同期呈现较大幅度萎缩，可见市场做多信心尚未完全恢复，后续耐心等待市场更为明确的转强信号后再行跟随介入或更为稳妥。

5月28日 9:15

昨日市场震荡走低，沪指跌超1%失守4100点，全市场连续第二日超4000股收跌。并且部分高位科技也出现短期退潮的信号。短线市场或仍进一步探低之可能，但整体震荡结构并不会轻易改变，后续仍可风险充分释放后的修复机会。

盘面上，半导体芯片方向陷入调整，寒武纪、海光信息、拓荆科技、盛合晶微等人气权重均跌幅明显。另外本轮AI硬件中领涨的PCB细分昨日同样分歧加剧，莲花控股跌停，鹏鼎控股、威龙股份等跌幅居前。科技股在经历了反复演绎后整体位阶相对较高，在情绪回落的节点，遭遇资金兑现也在情理之中。好在科技内部核心权重抱团尚未完全瓦解，中际旭创、天孚通信、东山精密等个股均于盘中创下历史新高。可见目前科技赛道资金抱团逐步呈现缩容炒作的模式，若相关人气标的迟迟无法迎来修复，则需警惕最为核心权重股的补跌风险。

随着科技股陷入调整，昨日午后大消费方向出现异动，白酒、零售概念迎久违反弹，水井坊、步步高、中百集团涨停。行业周期上，消费板块前期持续低迷，白酒、商超零售处于估值与情绪低位，叠加线下消费场景稳步复苏，板块具备修复基础。估值层面，经过长期调整后，相关标的估值回归合理区间，安全边际凸显，吸引低位布局资金入场。资金从高位科技赛道流出，转向防御属性更强的消费领域，推动板块久违反弹。不过本次反弹更多是风格轮动下的短期修复，并非趋势反转，后续仍需观察消费基本面回暖力度与资金流向持续性。

虽然目前市场情绪有所回落，但成交额依旧能够维持在3万亿的水平，短时间全线退潮的概率相对较低，后续大概率仍存结构性机会，重点关注率先带动短线情绪回暖的题材方向。