上周五市场震荡反弹，三大指数高开高走，创业板指、深成指均涨超2%。盘面上，AI产业链集体爆发，PCB、MLCC、超级电容等方向领涨，机器人概念反复走强，此外培育钻石概念表现活跃，而白酒概念则跌幅居前。指数层面，标准的技术性反弹，就像上周五盘前本栏目也都是围绕着“能不能反包掉昨天的阴线”进行讨论，而不是“会不会反弹”，不过从结果上看，三大指数都没能反包成功，甚至上证指数涨得还没前一天跌得多，可见理论上要想像直接向上还有着不小的难度，比较现实的选择便是像去年10月那样先缩量整理再回踩然后继续向上。对于今天而言，变量在于“地缘协议能否谈成”，这是利好不假，但结合后续提到的“美伊下一轮会谈可能在6月5日举行”来看，以及指数近期宽幅震荡的表现，今天资金很有可能会视其为一个阶段性的缓和，并伴随着冲高回落的走势。另一种可能便是今天指数直接高举高打，如果能成功用两天的上涨来抵消掉上周四的调整的话，也不失为一个好的选择，所以才说周末的这个利好会是今天的一个重要变量。
题材上，盘前提到可以先关注复牌的大普微的走势，如果考虑到该股停牌期间指数的表现，开盘仅低开-3%已经算是比较超预期的了。而在竞价环节更重要的信号是鹏鼎控股的准一字，也能看出资金对于周五全天的预期是比较高的，至于为什么不担心会高开低走，其实多等几分钟就能看到，不仅是鹏鼎控股封死了涨停，几乎所有AI硬件环节的标的都是高举高打的形态，其中不乏深南电路、胜宏科技等千亿市值的公司，基本给上周五定了调。不过，隐患依然是有的，就是高低切过于极端，如果说威龙和利仁科技被切割是短期涨幅过大，那么同为AI产业链的玻璃基板方向也在竞价被“摁”就有点过了。虽然指数企稳后，像京东方A和南玻A又被资金给从水下拉起，但也不免会对这波反弹的持续性打上个问号，就看今天资金能不能亲手来打消这份质疑，比如一进二的晋级率（按15%计算，需要在15家及以上），此外上周五除了鹏鼎控股外，资金反而优先进攻包括天承科技在内的20cm标的，今天也可以留意这个方向的持续性。
具体题材上，首先是AI硬件端，盘前特地提到“昨天走强的个股主要集中在材料和设备端”，可见像这种修复行情，资金也是有迹可循的。此外，虽然上周五有点过于一边倒，不过侧重点和之前有所不同，领涨的方向更多是围绕着英伟达展开的，此次英伟达财报对于下半年展望的内容除了VeraRubin即将开始发货外，也提到将增加对上游材料的需求，所以像PCB/CCL、MLCC、ABF载板、铜箔等增量环节都成为资金主攻的方向。其次是玻璃基板，之所以将其和其他AI硬件方向拆开来说，主要是考虑到上周五走势上的先后和强弱之分，今天玻璃基板方向只有走得更为主动，才有望聚集到更多人气和资金。最后，这个周末消息面比较冷清，只有算力巨头超聚变闯关创业板的消息有点热度，虽然其所代表的是国产链，而非上周五走强的英伟达海外链，但二者的重合度还是比较高的，因此最好是能共同走强才会更良性。如果AI整体走弱的话，资金大概率还是会优先考虑机器人、无人驾驶或者电力等关联度不大的题材。
英伟达Rubin
美东时间上周三盘后，英伟达公布了其第一财季业绩，不仅营收和利润均超出分析师预期，并且对第二财季的展望也优于预期。黄仁勋在财报电话会议上表示，预计将在今年下半年开始生产和发货下一代机架级人工智能系统VeraRubin。国金证券李阳指出，Rubin价值增厚环节包括（对比GB300）：PCB（+233%）、MLCC（+182%）、ABF基板（+82%）等，以及rubin预计三季度批量出货，整体催化pcb上下游，边际增量较大例如国产覆铜板企业及其上游材料链，继续看好AI新材料量价机遇。板块内上市公司包括：鹏鼎控股、风华高科等。
DeepSeek官宣永久降价，降幅力度远超预期
近日，DeepSeek官方宣布，DeepSeek-V4-Pro模型API价格将于2026年5月31日结束2.5折优惠活动后，正式调整为原定价的1/4。据悉，API2.5折优惠活动，原定6月起恢复原价，但最新公告确认，DeepSeek-V4-ProAPI将永久降为原价的1/4（相当于2.5折），即：每百万tokens输入（缓存命中）0.025元，输入（缓存未命中）3元，输出6元。
DeepSeek等头部大模型厂商正加快推进与国产芯片的技术协同，国产算力产业链有望迎来规模化放量阶段。中信建投证券杨艾莉认为，降价有望利好应用开发和AI普惠。银河证券吴砚靖认为，DeepSeek-V4完全运行在华为昇腾950PR推理芯片上，底层代码从CUDA全面转向华为CANNNext框架。DeepSeek-V4将显著强化国产模型+国产算力的闭环，围绕国产算力重新优化模型架构与软件栈，增强市场对国产算力可用性、可扩展性、可商用性的信心，市场预期逐渐从政策驱动替代转向真实需求订单兑现。
弘信电子：公司在庆阳的算力落地完全根据客户的需要进行配套，可提供包括搭载英伟达及国产燧原芯片等的多元异构算力硬件及算力服务，已获得客户的认可和好评。
寒武纪：公司可为用户提供覆盖不同场景、不同算力规模的全系列产品。
超聚变创业板IPO获受理
财联社5月22日电，超聚变数字技术股份有限公司创业板IPO获深交所受理，预计融资金额80亿元。本次募集资金将投资于以下项目：40.8亿元用于新一代算力基础设施研发及产业化项目，20.3亿元用于超聚变智慧制造园区及研发中心项目，8.9亿元用于面向智能算力、A以及供电架构的关键技术研发项目，10亿元用于补充流动资金。
2025年超聚变凭借12.7%的市场份额，位列国内x86服务器整机厂商第二名，并已连续两年（2023至2024年）蝉联中国标准液冷服务器市场份额第一的位置。华源证券信息技术团队认为，国内AI大模型或进入加速发展期，国产超节点凭借高密度集成、高速互联、全局协同的核心优势，有望实现量产与渗透率提升，持续看好国产算力板块的高景气度。
东方明珠：公司通过参与设立的产业基金渠道，间接持有超聚变部分股权，是超聚变IPO进程相关的股权关联企业之一。
嘉环科技：公司凭借端到端技术服务能力，蝉联超聚变“2024杰出服务商”，巩固了公司在技术服务领域的领先地位和品牌影响力。
1、Rocket Lab涨8.22%，SpaceX上市消息提振商业航天板块，商业航天产业已正式迈入“技术—资本—市场”相互促进、正向循环的爆发期，A股相关公司包括：瑞华泰、有研复材等。
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