①从长远看这对行业是重大利好。存量投资者将不得不向港股通、QDII及跨境理财通等官方渠道迁移，这将为持牌机构带来持续的增量资金与客户沉淀。
                                    ②但考虑额度限制等因素，当前完全承接相关需求有一定难度。

①三家受罚机构未来两年“只卖不买”的整改安排，将直接压缩互联网券商存量和新增内地客户资源。
                                    ②跨境资金不会消失，而是会重新流向更合规、更可控的渠道，“下一步跨境投资会越来越趋向于银行业务，而不是互联网业务”。
                                    ③在香港未来“银行+券商+财富管理”一体化模式，可能重新成为主流。

①具备免税优势的地方政府债，是险资增配的核心品种；
                                    ②二永债是险资参与波段交易、增厚组合收益的重要工具；
                                    ③中长期确定性增长领域集中在“六张网”、AI及高安全属性方向。